Stínový bankovní systém (též stínové bankovnictví , stínové bankovnictví [1] , parabankovní systém ) jsou finanční instituce , které poskytují stejné služby jako banky , ale z toho či onoho důvodu nepodléhají standardní bankovní regulaci .ze strany státu. Samotný termín „systém stínového bankovnictví“, jak v ruštině, tak v řadě dalších jazyků, nese negativní konotace s různými druhy zneužívání v oblasti financí, takže se tento termín v samotném odvětví používá jen zřídka. Systém stínového bankovnictví jako celek se vyznačuje větší flexibilitou a je významnou konkurencí konvenčních bank, což s sebou nese významná systémová rizika pro vyspělé i rozvojové země [2] . Systém stínového bankovnictví byl klíčovým faktorem hypoteční krize v roce 2007 , která odstartovala celosvětovou krizi v letech 2007-2008 .
Systém stínového bankovnictví se začal aktivně rozvíjet po roce 2000 a do roku 2012 se skutečný objem kapitálu v systému stínového bankovnictví odhaduje na 100 % světového HDP . Impulsem pro rozvoj systému stínového bankovnictví byly nové technologie a také touha bankovního systému dosáhnout nové, komplexnější úrovně syntézy a správy svých aktiv. Devadesátá léta byla také obdobím rozmachu pro ekonomiky USA a ČLR , což mělo za následek masivní příliv kapitálu do globálního bankovního systému, který bylo potřeba dobře využít. Tradičně vysoký podíl dlouhodobých hypotečních úvěrů ve vyspělých ekonomikách vyžadoval také finanční seskupení peněžní zásoby na vyšší úrovni, což umožňovalo větší přínosy, i když s většími riziky . Legislativní mechanismy upravující činnost stínového bankovního systému pro svou relativní novost často nedrží krok s jeho vývojem ani ve vyspělých zemích. Parabanking se proto na jedné straně stal atraktivním odvětvím pro velké právnické osoby usilující o vstup do šedé zóny. To, stejně jako rychlý růst samotného systému, učinilo z parabankingu poměrně riskantní, ale v důsledku toho výnosnější sektor ekonomiky ve srovnání s tradičním bankovním systémem.
Lídrem z hlediska objemu stínového bankovního sektoru je ekonomika USA . V této zemi se na počátku 20. století objevili první předzvěsti parabank – trusty . Poté se začali specializovat na obsluhu vysoce kvalifikovaných investorů a s využitím toho, že regulační režim pro tuto kategorii investorů byl dlouhodobě liberálnější, dostávali vyšší příjmy . Trusty přitahovaly finanční prostředky od velkých a středních investorů za vyšší sazby , a proto sebevědomě obsadily své místo na finančním trhu země. Rychlý tok spekulativního kapitálu do špatně regulovaného sektoru ekonomiky stínového bankovnictví byl uznán jako jeden z důvodů, proč zemi v letech 2007-2009 zasáhla silná hypoteční krize , která vyvolala celosvětovou recesi [3] [4] .
V Rusku jsou aktiva stínového bankovního sektoru tradičně méně významná než v mnoha jiných zemích světa. Trh stínového sektoru je založen na dlouhodobých hypotečních úvěrech seskupených do aktiv, která jsou v Rusku a zemích SNS tradičně méně rozvinutá, protože značná část populace získala bydlení od státu zdarma. Ruští milionáři a oligarchové také dlouhodobě preferují zahraniční podílové fondy. Například na konci roku 2007 tvořila celková aktiva ruských podílových fondů méně než 5 % čistých aktiv ruského bankovního systému, což však způsobilo, že systém byl méně ziskový, ale stabilnější ve srovnání se zeměmi, kde stínové bankovnictví se vyznačovalo vysokou mírou penetrace a volatility.
Charakteristickým rysem stínových bank (většina z nich sídlí v USA a Velké Británii) působících v rozvojových zemích je to, že dávají přednost investicím do spíše pomíjivých, krátkodobých, volatilních, vysoce likvidních finančních papírů (tj. akcií , vládních a podnikových dluhopisů ). , hry na kurzy národních měn, různé derivátové finanční a úvěrové nástroje atd.). Prakticky je nezajímají dlouhodobé investice do reálných aktiv ( hardware , software , výroba , doprava , infrastruktura , technické vzdělání atd.), které zaostalé a rozvojové země tolik potřebují. Podle některých analytiků mezi země, jejichž ekonomiky jsou podkopávány vysoce spekulativními zahraničními stínovými bankovními systémy, patří Čína , Argentina , Řecko , Venezuela a Ukrajina [5] .