Politika nulových úrokových sazeb ( ZIRP ) je makroekonomická politika s velmi nízkými úrokovými sazbami, jako například v Japonsku nebo ve Spojených státech od 16. prosince 2008, a slabým ekonomickým růstem.
Touto politikou centrální banka nastavuje nulovou nominální úrokovou sazbu a nemá možnost úrokovou sazbu dále snižovat, aby zvýšila peněžní zásobu a stimulovala půjčování. Tato politika úzce souvisí s problémem pasti likvidity , kdy nelze snížit nominální úrokové sazby kvůli problémům s transparentností dluhového trhu.
Když je monetární politika na maximu, vláda by měla použít fiskální politiku k vytváření nových pracovních míst. Fiskální multiplikátor vládních výdajů má větší význam při nulových úrokových sazbách, než když jsou nad nulou. V keynesiánské ekonomii je multiplikátor větší než jedna, což znamená, že vládní výdaje efektivně zvyšují HDP. Michael Woodford , významný keynesiánec, věří, že v případě nulových úrokových sazeb je optimální vládní politikou zvýšit výdaje, aby se zacelila mezera v HDP .
Je také možné, že dodržováním takové politiky stát za pomoci nulové úrokové sazby a zvýšených výdajů nasytí podnikání úvěry, urychlí rozvoj ekonomiky a usnadní uzavírání mezeru HDP, tak to zprvu způsobí určitou ekonomickou nestabilitu, ale pak to dá impuls k dalšímu růstu. Na základě toho mají všechny teorie prosazující cyklickou povahu recesí a boomů v ekonomice (například Kondratievovy cykly ) jasný základ, to znamená, že ekonomika nejprve roste, poté, když dosáhla vrcholu růstu, prudce klesá a abyste se dostali z této „vývrtky“, musíte zrychlit ekonomiku, nikoli populární metody, v důsledku toho začne růst znovu, který skončí dalším pádem atd. Někteří ekonomové poznamenávají, že pokaždé, když se části takového cyklu zkracují a zrychlují, a vše začalo takzvanou cenovou revolucí v 16. vytvoření zcela vyváženého celku, promyšleného, zcela bez cyklického systému či návratu zpět do středověku . [1] [2]