Forwardové úrokové sazby

Pokud jedna ze stran vyplácí kupon na základě pohyblivé sazby, jsou pro výpočet budoucích kuponových plateb použity forwardové sazby příslušných ukazatelů, které splňují požadavky spolehlivosti a sledovatelnosti.

Forwardové sazby peněžního trhu ( LIBOR , NDF, MOSIBOR) jsou vypočítávány na základě výnosových křivek platných k datu ocenění pomocí bootstrappingového algoritmu , čímž je zajištěno fungování tržního principu „No arbitrage “.

V závislosti na datu výskytu kupónových plateb se pro výpočet forwardových kurzů těchto plateb používají vzorce s následujícími symboly:

T_{1}

— termín forwardové sazby (doba požadované sazby ve dnech),

T_{2}

— počet dní mezi datem ocenění a datem peněžního toku,

{\displaystyle T_{0}=T_{1}+T_{2))

F_{T_{1}..T_{2))

— hodnotu forwardové sazby k datu peněžního toku,

F_{2}

— hodnotu spotového kurzu za období ,

T_{2}

F_{0}

— hodnota spotového kurzu za dané období

T_{0}

YF_{0}

— trvání období v letech pro období

T_{0}

{\displaystyle YF_{1))

— trvání období v letech pro období

T_{1}

{\displaystyle YF_{2))

— trvání období v letech Pro období se trvání období v letech vypočítává na základě konvence data stanovené pro měnu v referenční měně , parametru, výpočtu úroku .

T_{2}

Méně než jeden rok : $T_{1}$ Když
- $T_{2}$ méně než jeden rok
- $T_{0}$ méně než jeden rok:
$F_{T_{1}..T_{2}}={\Bigg [}{\frac {1+F_{0}\times YF_{0}}{1+F_{2}\times YF_{ 2}}}-1{\Bigg ]}\krát {1 \over YF_{1}}$ Když
- $T_{2}$ méně než jeden rok
- $T_{0}$ více než jeden rok:
$F_{T_{1}..T_{2}}={\Bigg [}{\frac {(1+F_{0})^{YF_{0}}}{1+F_{2}\ krát YF_{2))}-1{\Bigg ]}\krát {1 \over YF_{1))$ Po dobu delší než jeden rok: $T_{2}$ $F_{T_{1}..T_{2}}={\Bigg [}{\frac {(1+F_{0})^{YF_{0}}}{(1+F_{2} )^{YF_{2))))-1{\Bigg ]}\krát {1 \over YF_{1}}$
Po dobu delší než jeden rok: $T_{1}$ Méně než jeden rok : $T_{2}$ $F_{T_{1}..T_{2}}={\Bigg [}{\frac {(1+F_{0})^{YF_{0}}}{1+F_{2}\ krát YF_{2))}{\Bigg ]}^{1/YF_{1}}-1$ Po dobu delší než jeden rok: $T_{2}$ $F_{T_{1}..T_{2}}={\Bigg [}{\frac {(1+F_{0})^{YF_{0}}}{(1+F_{2} )^{YF_{2}}}}{\Bigg ]}^{1/YF_{1}}-1$

Pokud podmínky transakce určují, že výpočet sazby pro výplatu kupónu se provádí na základě zprůměrování hodnot jedné nebo více pohyblivých úrokových sazeb (s určitou frekvencí, v určité dny v týdnu stanovené společností smlouvy), pak se pomocí bootstrappingového algoritmu vypočítají forwardové hodnoty úrokových sazeb pro požadovaná data (v rámci úrokového období) .

Poté se hodnoty sazeb za úrokové období zprůměrují v souladu s podmínkami transakce, na základě kterých se vypočítá výše úrokové platby.

Referenční úrokové sazby ( benchmarky ) peněžního trhu

Teoretický základ

Ceny
na peněžním trhu

Referenční sazby v
měnové politice

Srovnávací reforma

Referenční sazby

Před reformou	LIBOR EURIBOR Sazba MosPrime MIBOR Rublový peněžní trh
Po reformě	SOFR STR SONIA SARON TONAR

Kategorie
Úrokové sazby na Wikimedia Commons