Jádrová inflace je dlouhodobý trend cenové hladiny. Při měření dlouhodobé inflace jsou do výpočtu vyloučeny sezónní a jiné dočasné cenové výkyvy. Jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, je vyloučit položky, které podléhají sezónním a jiným cenovým výkyvům, jako jsou potraviny a energie.
Koncept jádrové inflace jako kumulativního růstu cen bez potravin a energií zavedl v roce 1975 Robert J. Gordon [1] . Tato definice „jádrové inflace“ se nejčastěji používá pro politické účely. Model jádrové inflace následně vyvinul Otto Eckstein v článku publikovaném v roce 1981. [2] Podle historika ekonomické teorie Marka A. Wynna „Eckstein jako první navrhl formální definici jádrové inflace jako dlouhodobého míra růstu cen agregátní nabídky“ [ 3] .
Centrální banka Ruska definuje jádrovou inflaci jako „ukazatel inflace, který charakterizuje její nejstabilnější část“ [4] a používá indikátor jádrové inflace při sledování dynamiky spotřebitelských cen [5] .
Evropská centrální banka předpovídá jádrovou inflaci bez cen potravin, energií, alkoholu a tabáku [6] .
Americká centrální banka používá míru jádrové inflace ve formě indexu cen osobních spotřebních výdajů (PCE). Tento index je založen na dynamickém spotřebním koši. Ekonomické ukazatele upravené pomocí tohoto cenového deflátoru jsou vyjádřeny v reálných dolarech, nikoli v konstantních dolarech na základě pevného koše spotřebního zboží.
Od února 2000 předkládají pololetní zprávy rady Federálního rezervního výboru o měnové politice Kongresu prognózu inflace rady PCE. Předtím byla prognóza inflace prezentována v rámci CPI . Představenstvo vysvětlilo svou preferenci PCE:
Cenový index PCE řetězového typu je z velké části založen na datech indexu spotřebitelských cen, ale přestože není zcela bez problémů s měřením, má oproti CPI několik výhod. Řetězový index PCE je vytvořen pomocí vzorce, který odráží měnící se složení výdajů, a tím se vyhýbá určitému vychýlení směrem nahoru spojenému s pevnou váhou CPI. Kromě toho jsou váhy založeny na úplnějším odhadu nákladů. A konečně, historické údaje použité v cenovém indexu PCE mohou být revidovány tak, aby odrážely nové dostupné informace a zlepšení metod měření, včetně těch, které ovlivňují vstupy z CPI; výsledkem je konzistentnější série v průběhu času.
— Zpráva o měnové politice pro Kongres, Federální rezervní rada, 17. února 2000
Dříve používal Federální rezervní systém americký index spotřebitelských cen jako preferované měřítko inflace. CPI se stále používá k mnoha účelům, jako je indexace sociálního zabezpečení. Ekvivalent CPI také běžně používají centrální banky v jiných zemích při měření inflace. Index CPI měsíčně zveřejňuje americký úřad pro statistiku práce . Tento index má tendenci se měsíc od měsíce měnit více než „jádrová inflace“. Je tomu tak proto, že jádrová inflace nezahrnuje zboží, jehož ceny mohou krátkodobě silně kolísat (např. energie, potraviny). Jádrová inflace má tedy sloužit jako indikátor a prediktor dlouhodobé inflace.
Existují i jiné způsoby, jak měřit míru dlouhodobé inflace.
Index zkrácené průměrné ceny (PCE), který odděluje „šum“ a „signál“, znamená, že nejvyšší nárůsty a poklesy cen jsou o určité procento sníženy, což umožňuje přesnější měření jádrové inflace. Ve Spojených státech Dallas Federal Reserve vypočítává zkrácený index 19,4 % dole a 25,4 % nahoře.
V roce 2006 analýza Federální rezervní banky v New Yorku zjistila, že jádrová inflace jako měřítko není o nic lepší než klouzavý průměr indexu spotřebitelských cen nebo CPI jako prediktor inflace.
Medián CPI je obvykle vyšší než zkrácené hodnoty pro deflátor konečných výdajů domácnosti (PCE) i CPI. Cleveland Federal Reserve vypočítává průměrný CPI a 16% zkrácený průměr CPI. Existuje také medián PCE, ale není široce používán jako prediktor inflace.