Prodej krátké

Prodej nakrátko ( angl.  short selling  - short sale , short , short position , play for the fall ) - prodej cenných papírů , zboží nebo měn , které obchodník v době prodeje nevlastní.

Taková operace je možná, pokud podmínky smlouvy stanoví její provedení (dodání) po určité době nebo během obchodování s marží , kdy je povoleno prodat zboží odebrané od makléře na úvěr s očekávaným následným nákupem podobného produktu a vrácení půjčky v naturální (zbožové) formě. Obchodník doufá, že cena klesne a dříve prodané zboží bude moci odkoupit levněji. Tento mechanismus poskytuje příležitost profitovat z nižších cen.

Prodej nakrátko je druh spekulace . Nejčastěji se provádí za podmínek maržového obchodování, které vám umožňují uzavírat obchodní transakce za částky několikrát vyšší, než je skutečný kapitál obchodníka.

Obchodníci, kteří prodávají nakrátko (nesou cenu), se označují jako „ medvědi “.

Příklady krátkého prodeje

Z hlediska obchodování s marží

Řekněme, že obchodník očekává v blízké budoucnosti pokles ceny akcií spořitelny Ruské federace. Při zajištění dohodnuté částky si může vzít půjčku od makléře v podobě 20 akcií Sberbank a prodat je za aktuální cenu.

Pokud cena opravdu klesne, můžete po chvíli koupit 20 akcií za nižší cenu a dát je brokerovi. Výsledkem bude zbývající rozdíl mezi částkou, která byla obdržena při prodeji akcií v první fázi, a částkou, která se zaplatí při jejich pozdějším nákupu.

Vzhledem k tomu, že akcie jsou zapůjčeny od makléře, je za použití půjčky ve formě cenných papírů obvykle účtován úrok z hodnoty akcií. Zároveň, pokud je transakce uzavřena před koncem obchodního dne, provize se obvykle neúčtuje.

Trik „medvědí“ strategie je následující: obchodníci si vybírají akcie těch společností, které podle jejich názoru v blízké budoucnosti zlevní. To může být způsobeno zveřejněním špatných zpráv korporací, odvoláním generálního ředitele, nehodou v podniku a dalšími faktory. Poté vezmou na burzu cenné papíry této společnosti na kauci. Například si půjčí 1000 akcií a okamžitě se jich začnou zbavovat. Po prodeji za 1 USD za akcii je na jejich burzovní účet připsáno 1 000 USD. V případě dalšího poklesu cen těchto cenných papírů během obchodní seance začnou „medvědi“ vykupovat zpět všechny akcie, nikoli však za 1 dolar, ale za 50 centů. Po odkoupení akcií je obchodníci vrátí majiteli a ponechají si zisk 500 $, mínus provize za transakci.

- „Jaký je rozdíl mezi „býky“ a „medvědy“ na burze?“, „ Argumenty a fakta “ ze dne 27.12.2014 [1] .

Z hlediska odloženého dodání

Řekněme, že v blízké budoucnosti se očekává pokles ceny akcií spořitelny Ruské federace. Začátkem měsíce můžete uzavřít smlouvu o prodeji 20 kusů akcií za aktuální cenu, avšak s dodáním akcií (úplná přeregistrace vlastnictví) na konci měsíce.

Pokud cena skutečně klesne, můžete po nějaké době uzavřít smlouvu na nákup 20 akcií za nižší cenu s dodáním okamžitě nebo nejpozději do konce měsíce. Na konci měsíce probíhá finální dodávka akcií podle druhé smlouvy a nyní je možné plnit závazky z první smlouvy. Výsledkem bude zbývající rozdíl mezi částkou, která byla obdržena při prodeji akcií v první fázi, a částkou, která se zaplatí při jejich pozdějším nákupu.

Protože nevzniká žádný úvěrový vztah, neplatí se žádné další úroky. Ale kvůli zvýšenému riziku narušení dodávky je cena kontraktu se zpožděnou dodávkou obvykle nižší než u okamžité dodávky.

Legislativní omezení

V Rusku seznam cenných papírů dostupných pro nekrytý prodej sestavuje Ruská banka (do roku 2013 - Federální služba finančních trhů , do roku 2004 - Federální komise pro trh s cennými papíry ) a makléři nemohou klientům otevírat krátké pozice na cenné papíry. mimo tento seznam.

Regulační úřady v krizových situacích dále omezují možnost maržových transakcí, včetně nekrytých prodejů. V boji proti panice a fámám, které zachvátily Wall Street , americká komise pro obchodování s cennými papíry od 21. července 2008 naléhavě omezila krátké prodeje cenných papírů 19 velkých finančních společností [2] a od 19. září 2008 se tento seznam rozšířil na 799 finančních společností. [3] Úřad Spojeného království pro finanční chování (FSA) uložil dočasný zákaz „krátkého prodeje“ akcií na londýnské burze od 19. září 2008 do 16. ledna 2009 [4] .

Zároveň jsou v programu půjčování akcií DTCC stále otevřené mezery, které umožňují tvůrcům trhu a makléřům v USA provádět nekryté krátké prodeje a skrývat skutečnost, že jsou přítomni pomocí jiných derivátových finančních nástrojů [5] .

Dne 17. září 2008 pozastavila Federální služba pro finanční trhy Ruska obchodování se všemi cennými papíry na ruských burzách. [6] V komentáři šéfa Federální služby pro finanční trhy Ruska Vladimira Milovidova byl tento krok vysvětlen skutečností, že "makléři pokračují v uzavírání maržových transakcí a otevírání krátkých pozic, což dále destabilizuje situaci." [7]

Viz také

Poznámky

  1. ↑ "Jaký je rozdíl mezi "býky" a "medvědy" na burze?" Archivní kopie ze dne 29. dubna 2018 na Wayback Machine "Argumenty a fakta" ze dne 27.12.2014.
  2. ↑ "Duch socialismu" straší Wall Street . RIA Novosti www.rian.ru (18. července 2008). Získáno 19. září 2008. Archivováno z originálu 12. února 2012.
  3. ↑ Americké úřady zakazují krátké prodeje téměř 800 akcií (nepřístupný odkaz) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (19. září 2008). Získáno 19. září 2008. Archivováno z originálu 25. května 2013. 
  4. ↑ Ve Spojeném království bylo „soutěžení“ na burze zakázáno (nepřístupný odkaz) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (18. září 2008). Získáno 19. září 2008. Archivováno z originálu 18. března 2011. 
  5. ↑ Wall Street Shadow. Nekrytý krátký prodej: Jak makléři a DTCC manipulují trhy prodejem akcií svých klientů vc.ru (25. září 2021). Získáno 26. září 2021. Archivováno z originálu dne 26. září 2021.
  6. ↑ Tisková zpráva Federální služby pro finanční trhy "O pozastavení obchodování s cennými papíry na ruských burzách a organizátorech obchodu" (nedostupný odkaz - historie ) . FFMS Ruska www.fcsm.ru (17. září 2008). Staženo 19. září 2008. 
  7. ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Želobanov, Andrey Panov. Komentář šéfa Federální služby pro finanční trhy Ruska VD Milovidova pro noviny Vedomosti k pozastavení burz cenných papírů službou, zákazu maržových transakcí a krátkých prodejů. (nepřístupný odkaz - historie ) . FFMS Ruska www.fcsm.ru (18. září 2008). Staženo 19. září 2008. 


  Přejděte na položku Wikidata  Slovníky a encyklopedie
V bibliografických katalozích