Moody's

Moody's ( rusky Moody 's ) je mezinárodní ratingová agentura ; celé jméno je Moody's Investors Service . Moody's je dceřinou společností Moody's Corporation . Zabývá se přidělováním úvěrových ratingů, výzkumem a analýzou rizik. Moody's je spolu se Standard & Poor's a Fitch Ratings jednou z „velkých tří“ mezinárodních ratingových agentur .

Od října 2007 je Raymond W. McDaniel, Jr. generálním ředitelem společnosti Moody's Investor Services a také působí jako generální ředitel Moody's Corporation (od dubna 2005). Robert Fauber je od listopadu 2019 prezidentem a provozním ředitelem Moody's Corporation. [jeden]

Skupina společností Moody's zahrnuje také Moody's Analytics, Moody's Research Labs Inc. a charitativní nadace Moody's Foundation. V roce 2019 byl celkový počet zaměstnanců Moody's Corporation asi 11,1 tisíce lidí ve 40 zemích, obrat společnosti byl 4,8 miliardy amerických dolarů. [2]

V Rusku a SNS je Moody's zastoupena ruskou pobočkou, která Moody's přiděluje ratingy v globálním měřítku, Moody's Eastern Europe .

Hodnotící stupnice

Od vypracování prvních definic ratingu dluhopisů v roce 1909 počet ratingů agentury Moody's výrazně vzrostl. Globální dlouhodobé a krátkodobé ratingy dluhu Moody's jsou výhledové odhady relativních úvěrových rizik finančních závazků vydaných nefinančními institucemi, finančními institucemi, subjekty veřejného sektoru nebo vydaných v rámci transakcí strukturovaného financování nebo projektového financování. Moody's definuje úvěrové riziko jako riziko, že emitent nesplní své smluvní finanční závazky, což bude mít za následek finanční ztrátu pro investory. Hlavním rozdílem mezi ratingy přidělenými Moody's a ratingy jiných ratingových agentur je skutečnost, že rating Moody's se zabývá očekávanými ztrátami (angl. Expected Loss , EL) v důsledku výskytu události selhání, a nikoli pouze pravděpodobnost výskytu této události (angl. Probability of Default , PD). [3] . To znamená, že ratingy Moody's jsou EL-Rating, zatímco ratingy většiny ostatních ratingových agentur jsou PD-Rating. [4] Přímé srovnání ratingů Moody's s hodnocením jiných ratingových agentur je tedy nesprávné. [5]

Obecná úvěrová hodnocení

Rating dlouhodobého podnikového dluhu

Dlouhodobé ratingy Moody's jsou názory na relativní úvěrové riziko dluhu s pevným výnosem s původní splatností jeden rok nebo více. Odrážejí možnost, že některý finanční závazek nebude splněn tak, jak bylo slíbeno. Takové ratingy jsou přidělovány podle globální (mezinárodní) stupnice Moody's a odrážejí pravděpodobnost selhání a případné finanční ztráty v případě selhání [3] .

Hodnocení	Hodnota [3]
Aaa	Dluhopisy s ratingem Aaa jsou považovány za nejkvalitnější s minimálním úvěrovým rizikem.
aa	Dluh s ratingem Aa je považován za vysoce kvalitní s velmi nízkým úvěrovým rizikem.
A	Dluhopisy s hodnocením A jsou považovány za dluhopisy vyšší střední kategorie a podléhají nízkému úvěrovému riziku.
Bekot	Dluhopisy s ratingem Baa podléhají mírnému úvěrovému riziku. Jsou považovány za pasiva střední třídy a jako takové mohou mít určité spekulativní vlastnosti.
Ba	Dluhové závazky s ratingem Ba jsou považovány za závazky charakteristické pro spekulativní nástroje a podléhají významnému úvěrovému riziku.
B	Dluh s ratingem B je považován za spekulativní a podléhá vysokému úvěrovému riziku.
Caa	Dluhopisy s ratingem Caa jsou považovány za velmi nekvalitní a nesou velmi vysoké úvěrové riziko.
Ca	Dluh s ratingem Ca je vysoce spekulativní a je pravděpodobné, že bude v prodlení nebo blízko selhání. Zároveň existuje určitá pravděpodobnost splacení jistiny dluhu a úroků z ní.
C	Dluhopisy s ratingem C jsou třídou dluhopisů s nejnižším ratingem a jsou obvykle v prodlení. Pravděpodobnost výplaty jistiny a úroku z takových dluhopisů je přitom nízká.

Poznámka. Pro každou kategorii celkového hodnocení, od Aa do Caa včetně, přidává Moody's číselné modifikátory 1, 2 a 3. Modifikátor 1 označuje, že závazek je na vrcholu své celkové ratingové kategorie; modifikátor 2 označuje pozici uprostřed rozsahu, modifikátor 3 označuje, že závazek je na konci této celkové ratingové kategorie.

Zvláštní (odvětvové) hodnocení

Hodnocení finanční síly bank (BFR)

Ratingy finanční síly Moody's Bank (BFSR) představují názor Moody's na vnitřní zdraví a zdraví banky a jako takové vylučují určitá externí úvěrová rizika a prvky úvěrové podpory, které jsou brány v úvahu při přidělování ratingů bankovních vkladů. Ratingy finanční síly bank může agentura Moody's přidělit nejen komerčním bankám, ale také jiným typům finančních institucí, jako jsou mezinárodní rozvojové banky, vládou sponzorované finanční instituce a národní rozvojové finanční instituce.

Na rozdíl od Moody's Bank Deposit Ratings, Bank Financial Strength Ratings neposuzuje pravděpodobnost, že banka splatí své závazky včas. Místo toho hodnocení finanční síly posuzuje pravděpodobnost, že banka může potřebovat pomoc od třetích stran, jako jsou její vlastníci, její průmyslová skupina nebo vládní instituce.

Hodnocení finanční síly bank nezohledňuje pravděpodobnost, že banka obdrží externí podporu tohoto druhu. Rovněž neberou v úvahu rizika vyplývající z vládních opatření, která mohou ovlivnit schopnost banky dostát svým platebním závazkům v národní nebo cizí měně.

Mezi faktory, které se berou v úvahu při přidělování ratingu finanční síly bankám, patří prvky specifické pro danou konkrétní banku, jako je její základní finanční výkonnost, pozice na trhu, diverzifikace činností a aktiv. Zatímco ratingy finanční síly banky nezahrnují výše uvedené externí faktory, berou v úvahu další rizikové faktory specifické pro provozní prostředí, ve kterém banka působí, včetně stability a výhledu pro ekonomiku jako celek, strukturu a relativní křehkost. finančního systému a kvalitní bankovní regulace a dohled [3] . Nutno podotknout, že výsledky ratingu jsou v poslední době velmi zpolitizované a někdy neodpovídají skutečné finanční situaci bank a společností.

Hodnocení	Hodnota [3]
A	Banky s hodnocením A mají vynikající samostatnou finanční sílu. Obvykle se toto hodnocení uděluje organizacím, které mají nejvíce ceněné a silné postavení na trhu a silnou finanční výkonnost, působí ve zcela předvídatelném a stabilním provozním prostředí.
B	Banky s hodnocením B mají vysokou míru soběstačnosti. Obvykle se toto hodnocení uděluje organizacím, které mají vysoce ceněnou a silnou pozici na trhu a dobrou finanční výkonnost, působí v předvídatelném a stabilním provozním prostředí.
C	Banky s ratingem C mají dostatečnou nezávislou finanční stabilitu. Obvykle se takové hodnocení uděluje organizacím, které mají poměrně omezené, ale přesto dobré postavení na trhu. Tyto banky vykazují buď uspokojivou finanční výkonnost v předvídatelném a stabilním provozním prostředí, nebo dobrou finanční výkonnost v méně předvídatelném a méně stabilním provozním prostředí.
D	Banky s hodnocením D vykazují omezenou soběstačnost a někdy vyžadují externí podporu. Ratingy těchto subjektů mohou být omezeny jedním nebo více faktory, jako jsou slabé tržní pozice, nedostatečná finanční výkonnost v jednom nebo více aspektech a nepředvídatelné a nestálé provozní prostředí, ve kterém působí.
E	Banky s hodnocením E [6] vykazují velmi omezenou soběstačnost a je velmi pravděpodobné, že čas od času obdrží nebo potřebují externí podporu. Ratingy těchto subjektů mohou být omezeny jedním nebo více faktory, jako jsou slabé a omezené tržní pozice, výrazně nedostatečná finanční výkonnost v jednom nebo více aspektech nebo vysoce nepředvídatelné nebo nestálé provozní prostředí, ve kterém působí.

Hodnocení strukturovaných financí

Moody's rozlišuje mezi ratingy přidělovanými strukturovaným finančním nástrojům a fundamentálními ratingy (tedy ratingy přidělovanými nefinančním společnostem, finančním institucím a subjektům veřejného sektoru). Ke všem ratingům přidělovaným strukturovaným finančním nástrojům na globální dlouhodobé škále se přidává ukazatel „(sf)“ (z angl. Structured Finance  - strukturované finance). Přidání „(sf)“ je indikátorem toho, že se očekává, že ratingy strukturovaných financí se budou chovat odlišně od základních ratingů na stejné úrovni písmen. Ukazatel „(sf)“ pro ratingy přiřazené strukturovaným finančním nástrojům naznačuje, že v některých případech mohou mít strukturované finance a fundamentální cenné papíry se stejným ratingem různé rizikové charakteristiky. Cílem Moody's je však dosáhnout široké očekávané ekvivalence ve strukturovaných financích a fundamentech ratingu při dlouhodobém měření. [3]

Kritika

Než v roce 2007 udeřila finanční krize, společnosti nadhodnocovaly hypoteční zástavní listy a držely je ještě měsíce poté, co se hypoteční trh zhroutil. V důsledku krachu investiční banky Lehman Brothers podala velká část zkrachovalých klientů banky žaloby na ratingovou agenturu. [7]

Poznámky

1. ↑ Manažerský tým . Moody's . Získáno 19. února 2020. Archivováno z originálu dne 11. dubna 2020. (neurčitý)
2. ↑ Vztahy s investory Moody's (19. února 2020). Získáno 19. února 2020. Archivováno z originálu dne 11. dubna 2020. (neurčitý)
3. ↑ 1 2 3 4 5 6 Moody's Symbols and Rating Definitions, leden 2020 Archivováno 11. září 2019 na Wayback Machine (vyžadována bezplatná registrace)
4. ↑ Van Gestel, Tony; Baesens, Bart. Řízení úvěrového rizika: Základní pojmy : Složky finančního rizika, analýza ratingu, modely, ekonomický a regulační kapitál  . - Oxford University Press , 2009. - ISBN 9780199545117 .
5. ↑ Odpovědi na často kladené otázky týkající se hodnocení ztráty dané výchozí společností Moody's a hodnocení pravděpodobnosti selhání . Moody's . Získáno 19. února 2020. Archivováno z originálu dne 8. října 2020. (neurčitý)
6. ↑ Aby bylo ukázáno, že některé banky spadají do středních kategorií, v těchto případech bude k hodnocení v kategorii pod „A“ přidán modifikátor „+“ a k hodnocení v kategorii výše „“ bude přidán modifikátor „-“. E".
7. ↑ S&P, Moody's a Fitch nechtějí odpovídat na hodnocení Lehman Brothers . Získáno 25. února 2015. Archivováno z originálu 25. února 2015. (neurčitý)

Odkazy

• Moody's Analytics v Rusku Archivováno 16. října 2011 na Wayback Machine
• Oficiální stránky Moody's v Rusku a SNS
• Oficiální web Moody's Archivováno 6. ledna 2012 na Wayback Machine

	V bibliografických katalozích BIBSYS: 98002544 BNF : 12534884z CiNii : DA05892997 GND : 1087167914 ISNI : 0000 0004 0442 3836 J9U : 987007443289605171 LCCN : n50002687 NDL : 00350028 SUDOC : 034610928 VIAF : 126619151 WorldCat VIAF : 126619151