Reálný směnný kurz je relativní cena zboží vyrobeného v jiných zemích.
Obecně reálný kurz charakterizuje poměr cen za zboží v dané zemi a v zahraničí, vyjádřený v jedné měně.
Reálný směnný kurz národní měny se vypočítá podle vzorce: ʒ=e*p\p *
kde e je nominální směnný kurz národní měny (v přímé kotaci počet dolarů za 1 rubl), p je úroveň domácích cen (v národní měně), p * je úroveň cen v zahraničí (v cizí měně ).
Je-li reálný kurz vysoký, pak je zahraniční zboží relativně levné a zboží domácí výroby poměrně drahé. A naopak.
Existuje vztah mezi reálným směnným kurzem a hodnotou Nx, tedy čistým exportem, nazývaným také běžný účet.
Pokud je reálný směnný kurz nízký, pak jsou ceny domácího zboží relativně nízké a obyvatelstvo této země bude preferovat své zboží před dovozem, to znamená, že hodnota dovozu klesá a čistý vývoz (rozdíl mezi vývozem a dovozem) roste. .
Pokud je reálný kurz vysoký, pak je domácí zboží drahé, obyvatelstvo preferuje zboží dovážené, to znamená, že dovoz je velký, Nx malý. To znamená, že existuje inverzní vztah mezi hodnotou reálného směnného kurzu a velikostí čistého exportu.
Zvažte dopad expanzivní fiskální politiky na reálný směnný kurz. Zvýšení vládních výdajů nebo snížení daní vede ke snížení národních úspor S, ke snížení rozdílu (SI) a posunu doleva od svislé čáry (SI). Sníží se nabídka domácí měny pro zahraniční investice, což má za následek zvýšení reálného směnného kurzu národní měny a následně snížení čistého vývozu NX. [jeden]
Politiky zaměřené na stimulaci investic (například poskytováním pobídek investorům) budou mít podobné účinky. Zvýšení investic vede k posunu svislé čáry (SI) doleva. Snižuje se nabídka národní měny pro zahraniční investice, národní měna skutečně zdražuje, bilance současného provozu se zhoršuje, to znamená, že se sníží čistý export NX.
Pomocí tohoto modelu lze popsat i důsledky politiky omezení zahraničního obchodu (zvyšování dovozních cel nebo zavádění kvantitativních omezení dovozu) v malé otevřené ekonomice. Zavedení restrikcí zahraničního obchodu vede k poklesu dovozu a zvýšení čistého vývozu při jakékoli dané hodnotě reálného směnného kurzu. Křivka čistého exportu NX se posouvá nahoru. [2]
V důsledku takové politiky se však zůstatek běžného účtu nemění. Je tomu tak proto, že protekcionistická politika vede ke zhodnocení reálného směnného kurzu národní měny, relativnímu zvýšení cen zboží a služeb vyráběných v tuzemsku a následně ke snížení čistého vývozu NX, čímž se zruší nárůst způsobený protekcionistická opatření.
Nový rovnovážný bod odpovídá menšímu objemu importů a exportů se stejným NX. Jinými slovy, politika omezení zahraničního obchodu vede ke snížení celkového objemu obchodu. Aby se změnil stav běžného účtu , je nutné změnit poměr mezi úsporami a investicemi a neuchylovat se k protekcionistickým politikám, které snižují zisky ze zahraničního obchodu.