Finanční páka (rameno finanční páky, úvěrová páka, páka, finanční páka ) - poměr vypůjčeného kapitálu k vlastnímu kapitálu (jinými slovy poměr mezi vypůjčeným a vlastním kapitálem). Obvykle se při výpočtu tohoto poměru uvažuje celková výše závazků, včetně krátkodobých i dlouhodobých závazků . Někdy se používá pouze výše dlouhodobých závazků. Pokud má koeficient hodnotu menší než 1, pak je aktiva společnosti financována ve větší míře na úkor vlastního kapitálu . Pokud je pákový poměr větší než 1, pak je aktiva společnosti financována ve větší míře půjčenými prostředky.
Finanční páka nebo efekt finanční páky je také účinek použití vypůjčených prostředků za účelem zvýšení velikosti operací a zisků , aniž by k tomu měl dostatečný kapitál . Velikost poměru cizího kapitálu k vlastnímu kapitálu charakterizuje míru rizika , finanční stabilitu .
Finanční páka může vzniknout pouze v případě, že obchodník použije vypůjčené prostředky. Náklady na vypůjčený kapitál jsou obvykle nižší než dodatečný zisk, který poskytuje. Tento dodatečný zisk se připočítává k návratnosti vlastního kapitálu, což umožňuje zvýšit jeho ziskovost .
Pro věřitele jsou výhodnější nízké pákové poměry pro dlužníky . v takové situaci jsou věřitelé lépe chráněni v případě úpadku dlužníka . Z pohledu akcionářů (majitelů firem) jsou preferovány vysoké pákové hodnoty, které zvyšují návratnost investice .
Na komoditních, akciových a měnových trzích se koncept finanční páky transformuje do požadavků na marži - procento finančních prostředků, které musí mít obchodník ve své rozvaze, aby uzavřel transakci, k celkové hodnotě uzavírané transakce. Komoditní trh obvykle vyžaduje jistotu ve výši alespoň 50 % z celkové částky transakce, to znamená, že k uzavření smlouvy za 200 USD musí mít obchodník alespoň 100 USD. Na trhu s derivátovými finančními nástroji nebo devizami , uzavření například smlouvy o smlouvě budoucí zavazuje složit záruku ve výši 2 až 15 procent hodnoty smlouvy, tedy uzavřít smlouvu za 200 USD, ve skutečnosti stačí mít k dispozici 4 až 30 dolarů.
V obchodování s marží se páka často píše jako poměr, který ukazuje poměr výše marže k velikosti možného kontraktu. Například požadavek na marži 20 % odpovídá finanční páce 1:5 (jedna ku pěti) a požadavek na marži 1 % odpovídá finanční páce 1:100 (jedna ku stovce). V takovém případě je obchodník údajně schopen kontrahovat 5 (nebo 100) násobek velikosti jeho bezpečnostního vkladu .
Na ruském akciovém trhu pod pákou jedna ku pěti často znamenají poměr vlastních prostředků (záruky) k poskytnutému úvěru, to znamená, že si klient půjčí prostředky od makléře 5x více, než jsou jeho vlastní, a poté nasměruje celou částku, která je k dispozici pro uzavření transakce. Prostředky klienta se stávají 6x většími, než byly před převzetím úvěru. V tomto případě nejsou požadavky na marži 20 %, ale 16,67 %.
Využití zvýšeného pákového efektu nejen zvyšuje příležitost k zisku, ale také zvyšuje míru rizika takové operace.
Při výpočtu EGF - vliv finanční páky - se páka finanční páky (pro finanční analýzu podniku je to poměr cizího kapitálu (LC) k vlastnímu kapitálu (SC)) vynásobí diferenciálem. Zjednodušený vzorec pro výpočet inflace:
Efr \u003d ((1 - T) (ER - 1,8 × SR) - (SRSP - 1,8 × SR)) × ZK / SK , kdeMasové obchodování s využitím efektu finanční páky je potenciálním předpokladem finanční krize . Jedním z pozoruhodných příkladů je kolaps britské Bering Bank , jedné z nejstarších a největších bank na světě.
V častějším případě hráči využívají finanční páku ke zvýšení zisků. Ale v souladu s pravidlem páky se možná ztráta také mnohonásobně zvyšuje.