Asijská varianta

Asijská opce je druh opce, u které je realizační cena stanovena na základě průměrné hodnoty podkladového aktiva za určité časové období. Asijská opce se také nazývá opce s průměrnou cenou nebo opce s průměrnou cenou. Takové opce se zpravidla uzavírají na zboží, akciové indexy , směnné kurzy a úrokové sazby [1] . Asijské opce jsou oblíbené na trzích s vysokou volatilitou podkladových aktiv (ropa, neželezné kovy atd.) [2] .

Historie

První opce tohoto typu byla prodána v roce 1987 tokijskou pobočkou American Bank [ 3 ] .

Funkce

Charakteristickým rysem opcí tohoto typu je, že realizační cena (strike) není v době uzavření smlouvy známa. Je uveden pouze způsob stanovení ceny na základě hodnot spotových cen za určité období, včetně budoucích hodnot. Jsou možné následující možnosti:

Realizační cena se rovná maximální hodnotě spotové ceny během životnosti opce.
Realizační cena se rovná minimální hodnotě spotové ceny během životnosti opce.
Realizační cena je definována jako průměrná hodnota spotové ceny v určených časových bodech. V tomto případě jsou uvedena data, která se podílela na tvorbě průměrné hodnoty, a také způsob výpočtu průměrné hodnoty.

Opce, jejíž realizační cena je uvedena v době uzavření kontraktu, ale místo spotové ceny v okamžiku uplatnění je použita průměrná hodnota spotové ceny za určité období, se také nazývá asijská [4]. .

Základní možnosti pro asijské možnosti

Pevná realizační cena (také známá jako „průměrná sazba“), prodej:

P(T)={\text{max}}\left(A(0,T)-K,0\right),

kde A je průměr a K je stávka. Ekvivalent prodejní opce se vypočítá pomocí vzorce:

P(T)={\text{max}}\left(KA(0,T),0\right).

Plovoucí realizační cena (neboli plovoucí sazba) při prodeji asijské opce:

P(T)={\text{max}}\left(S(T)-kA(0,T),0\right),

kde k je váha, obvykle je 1 z popisů vyloučena.

Získávání průměrů

Průměrnou hodnotu můžete získat různými způsoby. Obvykle se jedná o aritmetický průměr . Při neustálém sledování se vypočítá takto:

A(0,T)={\frac {1}{T}}\int _{0}^{T}S(t)dt.

S diskrétním monitorováním (s monitorováním v okamžicích ): ${\displaystyle t_{1},t_{2},\dots ,t_{n))$

A(0,T)={\frac {1}{N}}\sum _{i=1}^{N}S(t_{i}).

Existují také asijské možnosti, kde se průměr počítá jako geometrický průměr . Při neustálém sledování se vypočítá podle vzorce:

A(0,T)=\exp \left({\frac {1}{T))\int _{0}^{T}\ln(S(t))dt\right).

Výhody asijských opcí

Asijské opce jsou investiční nástroje s mírnou mírou rizika. Vzhledem k tomu, že cena opce vychází z údajů o ceně podkladového aktiva za určité období, má investor možnost učinit si racionální úsudek o vhodnosti investic [5] .

Další výhodou asijských opcí je, že tyto opce jsou obecně levnější než americké nebo evropské opce, protože použití průměrné hodnoty podkladu snižuje volatilitu derivátu.

Poznámky

↑ Finam. Slovníky . Datum přístupu: 1. října 2012. Archivováno z originálu 4. prosince 2014. (neurčitý)
↑ Deriváty: Kurz pro začátečníky, 2009 , str. 82.
↑ Palmer, Brian (14. července 2010), Proč říkáme finančním nástrojům „exotické“? Protože někteří z nich jsou z Japonska. , Slate , < http://www.slate.com/id/2260463/ > Archivováno 19. srpna 2011 na Wayback Machine
↑ Simon Vine, 2008 , str. 295.
↑ Finanční investice - vzdělávací centrum . Získáno 1. října 2012. Archivováno z originálu 2. května 2013. (neurčitý)

Literatura

Simon Vine. Možnosti. Kompletní kurz pro profesionály. - M. : Alpina Publisher, 2008. - 466 s. - ISBN 978-5-9614-0855-3 .
Deriváty: Kurz pro začátečníky = Úvod do derivátů. - M .: "Alpina Publisher", 2009. - 208 s. - (Série "Reuters pro finančníky"). - ISBN 978-5-9614-1092-1 .
Andrew M. Chisholm. = Demystifikované deriváty: Podrobný průvodce forwardy, futures, swapy a opcemi. - John Wiley & Sons, 2010. - 288 s. — (The Wiley Finance Series). — ISBN 978-0470749371 .