Benjamin Graham | |
---|---|
Angličtina Benjamin Graham | |
Jméno při narození | Angličtina Benjamin Grossbaum |
Datum narození | 8. května 1894 |
Místo narození | Londýn , Velká Británie |
Datum úmrtí | 21. září 1976 (82 let) |
Místo smrti | Aix-en-Provence , Francie |
Země | |
Vědecká sféra | ekonomika |
Místo výkonu práce | Kolumbijská univerzita , Graham-Newman |
Alma mater | Columbia University , stát New York . |
Studenti | Warren Buffett |
Známý jako | investor a autor knih o investování |
Mediální soubory na Wikimedia Commons |
Benjamin (Ben) Graham (Graham) ( Eng. Benjamin Graham ; 8. května 1894 , Londýn – 21. září 1976 , Aix-en-Provence , Francie ) je známý americký ekonom a profesionální investor . Bývá označován za otce hodnotového investování .
Graham, Žid vlastním jménem Grossbaum [1] , se narodil v Londýně . Když mu byl jeden rok, jeho rodina emigrovala do Spojených států . Otec, který se zabýval výrobou porcelánu, zemřel v roce 1903. Pro zajištění rodiny si matka otevřela domácí penzion.
Díky výborným výsledkům při přijímacích zkouškách získal Benjamin stipendium na Kolumbijské univerzitě v New Yorku , kterou v roce 1914 absolvoval s bakalářským titulem . Zatímco ještě student, Graham byl pozván k práci ve filologickém, filozofickém a matematickém oddělení Columbia univerzity, ale on raději pracoval v makléřském domě na Wall Street [2] .
Jeho kariéra začala jako posel pro makléřskou firmu Newburger, Henderson & Loeb. Za 12 dolarů týdně. Kromě přímých povinností posla musel označovat kurzy dluhopisů a akcií na kotaci. V roce 1919 byl Grahamův plat 600 000 $.
V roce 1926 Benjamin vytvořil investiční partnerství s Jeromem Newmanem. Byla to právě tato firma, která o třicet let později najala Warrena Buffetta .
V letech 1928-1956, když dělal obchod pro Graham-Newmana, Graham také vyučoval kurz financí na Kolumbijské univerzitě.
Spolu s Davidem Doddem napsal v roce 1934, Analýza cenných papírů je stále považována za " bibli investorů ". O tři roky později byla napsána Interpretace účetní závěrky . Grahamova třetí kniha, The Intelligent Investor , byla vydána v roce 1949 .
Graham vyzval investiční komunitu, aby zásadně rozlišovala mezi investicemi a spekulacemi . Investici definoval jako operaci založenou na důkladné analýze faktů, vyhlídek, bezpečnosti vložených prostředků a dostatečného příjmu . Vše ostatní bylo považováno za spekulaci. [3]
Graham napsal, že vlastník akcií by s nimi měl zacházet především jako se svým podílem na podnikání . S ohledem na to by se investor neměl obávat výkyvů (kolísání) cen akcií, protože v krátkodobém horizontu se akciový trh chová jako „hlasovací stroj“. Trh se z dlouhodobého hlediska chová jako „váha“ – vnitřní hodnota akcie se nakonec promítne do její ceny.
Doporučil, aby investoři soustředili své úsilí na analýzu finanční situace společností. Když se akcie společnosti obchodují na trhu za ceny pod jejich vnitřní hodnotou, existuje takzvaná míra bezpečnosti , která z nich činí atraktivní investici .
Graham napsal, že investice je nejrozumnější, když se nejvíce podobá podnikání . Warren Buffett o těchto slovech mluví jako o nejdůležitějších, které kdy byly o investování napsány. Graham říká, že záleží pouze na dobře provedené analýze založené na spolehlivých faktech a souhlas či nesouhlas ostatních investorů je druhořadý.
Benjamin Graham vyvinul a použil následující investiční přístupy:
|