Stablecoin

Stablecoin (z angl  . stablecoin ) je obecný název kryptoměn , jejichž kurz se snaží stabilizovat například vázáním kotací na běžné měny či komodity (zlato, ropa).

Kurzy kryptoměn se vyznačují extrémně vysokou volatilitou . Bitcoin tedy vykazuje volatilitu na vyšší úrovni než zlato, indexové fondy na burzách a většina ostatních finančních aktiv. To drasticky omezuje použitelnost kryptoměn mimo úzký okruh uživatelů. Jedním ze způsobů, jak stabilizovat kurz, je navázání kryptoměny na skutečnou měnu s vytvořením centralizované rezervy pro garantovanou směnu v kurzu. Jako ukázkový příklad uvádějí v roce 2016 Koning [ 1] a v roce 2018 Hill [2] Tether , který je navázán na dolar v poměru 1:1. Routledge v lednu 2021 zmiňuje kromě Tetheru i Dai, NuBits, Basecoin [3] .

Stablecoiny mají zjevnou nevýhodu: úroveň důvěry v centralizovaný směnný mechanismus nezbytná k udržení směnného kurzu je v rozporu s decentralizovanou povahou kryptoměn. Podle Hilla [2] je při absenci centralizace riziko nesplnění závazku druhé strany obdobné jako riziko na komoditní burze - kde však v případě nesplnění závazku ze strany jednoho z účastníků smlouvy, výměna přebírá odpovědnost.

Při vytváření stablecoinů založených na americkém dolaru je zřejmým (a všeobecně používaným) řešením hromadění investovat dolary získané za kryptoměnu do amerických dluhových dluhopisů ve snaze udržet fungování systému na úkor přijatých úroků. Jak podotýká Hill [4] , tento obchodní model v masivním měřítku vyzkoušel PayPal , který se zpočátku snažil vyhnout jakýmkoli transakčním poplatkům – a neuspěl .

Typy stablecoinů

Všechny stablecoiny lze podmíněně rozdělit do 4 hlavních typů:

• Fiat – zajištěný fiat měnami (dominuje americký dolar ), centralizovaný. Patří mezi ně USDT , USDC , TUSD, BUSD [5] .

• Komodita - zásobovaná směnnými komoditami , mezi nimiž převažuje zlato (méně často - ropa, jiné drahé kovy), centralizované [6] . Příklady: DGX, PAXG, XAUT.

• Kryptoměna – podložená jinými kryptoměnami. Hlavním důvodem jejich spuštění je touha získat decentralizovaný token, který je z hlediska dynamiky ceny stabilnější než běžná kryptoměna. Příklady: DAI, EOSDT.

• Algoritmické (nezajištěné, seigniorage) — žádný kolaterál, decentralizované, ale cenové stability je dosaženo pomocí algoritmů pro správu celkového množství stablecoinů, podobně jako centrální banka přistupuje k emisi peněz [7] . Příklad: UST, USDN, FEI.

Kritika

Tether , největší stablecoin podle tržní kapitalizace, čelil obvinění, že neprovedl audit svých držeb při tisku milionů; mnozí připisují neověřitelné vytvoření nových coinů růstu ceny bitcoinu v roce 2017 [8] .

Poznámky

1. ↑ Koning, 2016 , str. 5-6.
2. ↑ 1 2 Hill, 2018 , str. 102.
3. ↑ Routledge, Bryan a Ariel Zetlin-Jones. Stabilita měny pomocí technologie blockchain Archivováno 18. června 2021 na Wayback Machine // Society for Economic Dynamics 2018 Meeting Papers. 2021.  (anglicky)
4. ↑ Hill, 2018 , str. 101-102.
5. ↑ O stablecoinech: srovnání USDT a BUSD (04.06.2022). Získáno 28. června 2022. Archivováno z originálu dne 28. června 2022. (Ruština)
6. ↑ Co jsou to kryptostabilní coiny a jak fungují?  (anglicky) . Získáno 28. června 2022. Archivováno z originálu dne 7. července 2022.
7. ↑ Memon, Bilal Guide to Stablecoin: Typy Stablecoinů a jejich význam (23. srpna 2018). Získáno 22. října 2018. Archivováno z originálu dne 23. října 2018. (neurčitý)
8. ↑ Bez této ceny bitcoinu by se cena zhroutila , NewsComAu . Archivováno z originálu 31. ledna 2019. Staženo 24. ledna 2019.

Literatura

• Koning, JP Fedcoin: kryptoměna vydávaná centrální bankou  //  Zpráva R3. — 2016.
• Brenn Hill, Samanyu Chopra, Paul Valencourt. Upevňovací kolíky // Stručný přehled blockchainu. - Packt Publishing Ltd, 2018. - S. 101-102. — 350p. — ISBN 978-1-78899-578-8 .  (Angličtina)