Trust property , neboli trust ( anglicky trust - trust) v common law - systém vztahů, ve kterém majetek původně vlastněný zakladatelem trustu (zmocnitelem) přechází do dispozice správce (trustee nebo trustee ) , ale beneficienti pobírat z ní příjem ( příjemci ). Zřizovatel svěřenského fondu (který může být jak beneficientem, tak/nebo správcem) na základě zvláštní smlouvypřevádí jemu náležející majetek (akcie, podíly ve společnostech, nemovitosti, umělecké předměty, sbírky, duševní vlastnictví, peníze atd.) pod kontrolu správce, který je povinen s nimi provádět operace přinášející maximální zisk beneficienty nebo plnit jiné pokyny zakladatele svěřenského fondu (zmocnitele). [jeden]
V jurisdikci Ruska od roku 2022 fungují osobní fondy (federální zákon ze dne 07.01.2021 N 287-FZ), řada článků občanského zákoníku Ruské federace 123.20, jako určitá analogie možností trustů. .
Dá se říci, že trust je samostatným nezávislým vlastníkem v právních vztazích (nikoli soukromou společností ani jednotlivcem), nerozlučně spjatým s jeho tvůrcem (zakladatelem trustu) a beneficienty trustu. [2]
Zvláštností trustu jako další formy držení majetku je, že majetek trustu nepatří ani zakladateli trustu (ten k němu ztrácí vlastnictví od okamžiku převodu majetku na správce), ani správci trustu. trustu (tento majetek pouze spravuje a je formálním držitelem vlastnického práva k majetku) ani oprávněným před datem zániku svěřenského fondu.
V řadě zemí, včetně Ruska, není svěřenský majetek (tj. trust) v právních vztazích oddělen jako samostatný nezávislý vlastník. V tomto případě převedením svého majetku do správy trustu jej člověk nezcizí a nezaloží trust, ale pouze se stane správcem . Majetek ve správě svěřenského fondu se nepovažuje za vyřazený z vlastnictví správce – může se například podílet na splácení jeho závazků.
Služby svěřenského správce jsou hrazeny beneficienty (beneficiary) nebo zakladatelem trustu, obvykle procentem z přijatých zisků.
Předmětem správy může být jakýkoli majetek, movitý i nemovitý, včetně uměleckých předmětů, sbírek, duševního vlastnictví, šperků, podílů ve společnostech. Nepřijatelný je pouze majetek, který je výslovně zakázán legislativou země, kde je trust založen.
Zakladatel trustu (principal) má právo převést svůj majetek jak za svého života (doživotní trust), tak zajistit takový převod po jeho smrti (testamentární trust). Správce je odpovědný za dodržování podmínek smlouvy o svěřenství a zpravidla získává široké pravomoci spravovat majetek zakladatele svěřenského fondu, ale může také obdržet zvláštní pokyny pro rozdělení příjmů a kapitálu svěřenského fondu mezi beneficienty. (například dědicové zřizovatele svěřenského fondu) při naplnění určitých záměrně zřizovatelem stanovených podmínek, včetně podmínek zániku svěřenství a rozdělení majetku z něj na beneficienty. Takové podmínky zpravidla zakladatel trustu (zmocnitel) zahrne do tzv. dopisu přání ( anglicky letter of wish ), adresovaného manažerovi. Zakladatel trustu (zmocnitel) je dále oprávněn zajistit podmínky pro výměnu jednatele, projednat otázku převodu tohoto práva na jinou osobu apod.
V anglosaském právním řádu byl také vyvinut koncept slepého trustu (blind trust), což je jedna z forem rozděleného majetku (poněkud podobná institutu správy trustu v ruském právu), kdy má správce trustu úplnou svobodu. žaloby ve vztahu k majetku, který na něj přešel. Ve slepém trustu zřizovatel (poskytovatel) a beneficienti nemají žádné informace o majetku trustu, nemají kontrolu ani vliv na majetek v trustu a nemají právo zasahovat do práce trustu. manažer. Zakladatel trustu (zmocnitel) a beneficienti nemohou vědět, jaký majetek je aktuálně ve vlastnictví trustu, co se kupuje nebo prodává, jaké jsou roční příjmy ze správy majetku převedeného na trust. Nesmí jednou ročně kontaktovat správce kvůli aktualizacím jiných než výkazu zisku a ztráty (nebo pokud se strany jinak dohodnou), určovat jeho investiční politiku, poskytovat správci jakékoli informace nebo dávat pokyny týkající se správy aktiv. Správce zase, jakmile je majetek převeden na slepý trust, může volně nakupovat a prodávat majetek v souladu s mandáty stanovenými ve smlouvě o svěřenství. Správce zpravidla nemůže být spojen s beneficientem, včetně provozování společného podnikání.
Trusty (trust property) lze použít k dosažení následujících účelů:
Po dlouhou dobu v legislativě Ruské federace od rozpadu SSSR a historicky v Rusku neexistovala taková právní forma jako trust. Vzhledem k flexibilním a dokonalým normám anglosaského práva a donucovací (soudní) praxi v řadě offshore jurisdikcí, ve kterých jsou lidé zvyklí zakládat společnosti a trusty. Fakta nedokonalosti ruského soudního a právního systému, regulace a velmi pomalá reforma celých částí ruského práva v novodobé historii Ruska tlačila k vytváření společností a trustů mimo území Ruské federace. Problematika převodu majetku do dědictví, řešení sporů u soudu a zdanění poskytly a stále poskytují značné výhody zavedené praxi anglosaského právního systému, který je mimo jiné využíván v rozsáhlém seznamu offshore jurisdikcí. Postupná změna názorů na přeshraniční zdanění v Rusku i ve světě, regulaci sankcí a rizik, nárůst počtu bohatých Rusů však stále více nastoluje otázku převodu majetku do dědictví prostřednictvím trustů (způsoby popsanými v část výše) a nutí nás přemýšlet o zavedení trustů nebo jejich analogů v ruském právním systému.
Od roku 2021 začala legislativa Ruské federace pokročit směrem k vytvoření analogů omezené formy trustů pro určité úkoly. Především pro převod majetku na příjemce v právním a daňovém rámci na území Ruské federace. Svěřenská forma vlastnictví v širokém smyslu podobnosti s anglosaským právem v Ruské federaci však není poskytnuta, protože vytvoření právního základu pro existenci plnohodnotných trustů bude vyžadovat vážnou reformu některých základy současného právního systému Ruské federace, včetně souvisejících částí práva a donucovací (soudní) praxe.
1. září 2018 bylo v Rusku možné zakládat dědičné fondy („posmrtné“ fondy). Občan může v závěti nařídit vytvoření dědického fondu pro správu nabytého majetku, podnikání po jeho smrti a určit, komu, v jaké výši a na jaké účely má plynout zisk nebo platby z majetku fondu. Dědičný fond vytváří notář po smrti zakládajícího občana. Správce spravuje fond v souladu s vůlí zakladatele (zmocnitele). Články Občanského zákoníku Ruské federace o dědických fondech 123.20-1, 123.20-2, 123.20-3, od 1. března 2022 pozbývají tyto články platnosti a zároveň se zavádí pojem osobních fondů.
Dne 1. července 2021 byl přijat zákon (FZ ze dne 07.01.2021 N 287-FZ), který v Rusku umožní vytvářet osobní fondy („doživotní“ fondy) pro správu majetku a podnikání, vystupující jako některé ruské obdoba trustů a zároveň se ruší články zákona z roku 2018 . Zákon nabude účinnosti 1. března 2022. Přijaté novely občanského zákoníku Ruské federace umožňují vytváření osobních fondů pro správu majetku během života. Osobní fond, který pokračuje ve své činnosti po smrti zakládajícího občana, se stává fondem dědickým.
Články Občanského zákoníku Ruské federace o osobních fondech a jejich správě 123.20-4, 123.20-5, 123.20-6, 123.20-7, 123.20-8 vstupují v platnost 1. března 2022.
Pojem osobní fond je jednotná nezisková organizace vytvořená za života občana-zakladatele jím samotným, nebo po jeho smrti notářem - pro účely správy majetku fondu (převedeného nebo zděděného po občanovi). -zakladatel).
Ostatní dosud existující fondy v občanském zákoníku, které sledují charitativní, kulturní, vzdělávací nebo jiné společenské, veřejně prospěšné cíle, dostanou nový název – „veřejně prospěšné fondy“.
Osobní fond lze zřídit na dobu neurčitou nebo na dobu určitou. Majetek převedený zakladatelem do osobního fondu při vzniku bude patřit do osobního fondu na základě vlastnictví. Zároveň hodnota takového majetku nemůže být nižší než 100 milionů rublů. Ocenění nemovitosti musí být provedeno nezávislým odhadcem.
Veškerá rozhodnutí související s hospodařením fondu činí zřizovatel, schvaluje a v případě potřeby mění zakladatelskou listinu fondu, podmínky hospodaření fondu a další interní dokumenty. Zároveň bude zakázáno „spoluzakladatel“ a nahrazení zakladatele osobního fondu (zmocnitele).
Vytvoření osobních fondů bude doprovázeno státní registrací, převodem vlastnictví majetku ze zakládajícího občana na fond a rozšířením pravidel zdanění a vykazování na zřízený fond.
Historie anglických common law trustů sahá až do doby křížových výprav , kdy rytíři, kteří šli osvobodit Jeruzalém od nevěřících, nechali svůj majetek v rukou důvěryhodných příbuzných nebo jiných oddaných správců majetku (trustees), aby jej spravovali ve prospěch. manželek a dětí rytířů.
Později, ve středověku, se převod majetku do trustů začal využívat k ochraně majetku šlechty před zásahy do něj králi a věřiteli zakladatelů trustu - správcem byla ustanovena církev, církevní majetek byl nepodléhal konfiskaci (církev podléhala právu duchovnímu, nikoli občanskému) na rozdíl od majetku samotných rytířů a feudálů). Následně začala církev poskytovat takové služby jako správce trustu sama, a to za použití stejné ochrany proti konfiskaci církevního majetku v zájmu zakladatele trustu. Mnoho trustů však po návratu rytířů z tažení odmítlo vrátit majetek převedený do trustu, nejčastěji s vysvětlením, že došlo k daru. Poté král nařídil lordu kancléři, aby takové spory posuzoval podle svého svědomí, a nikoli podle psaného práva, což dalo vzniknout právu spravedlnosti [3] . Proto se svěřenské právo v naprosté většině zemí, které jsou členy Britského společenství národů, skládá právě z anglických precedentů, které byly vyvinuty interakcí právních systémů mateřské země a jejích bývalých kolonií.
Později, v 16. století, se jako alternativa k závěti a jako prostředek proti dědické dani začal používat převod majetku na beneficienty prostřednictvím svěřenského fondu.
Angličtí právníci tak nejen vyvinuli, ale také zdokonalili formu vlastnictví majetku, ve kterém sice patří do trustu, ale je ovládán předchozím vlastníkem. Frederick William Maitland , anglický právní historik, řekl, že „myšlenka svěřenského fondu, který je dnes (investován) do půdy, pak do měny, pak do akcií, pak do dluhopisů, se zdá být jednou z pozoruhodných myšlenek. anglické jurisprudence“. [čtyři]
Pokud se omezíme na akciový trh, pak správce (správce) plní stejnou funkci jako správcovská společnost podílového investičního fondu (PIF) - nakupuje nebo prodává cenné papíry a dělá to tak, aby z nich získal investiční výnosy. . Trust management má však v této souvislosti jinou legislativní úpravu než podílové fondy. Správce burzy nemusí nutně splňovat všechna kritéria správcovské společnosti, není povinen držet část prostředků v cenných papírech, k zajištění cenových rizik můžete využít futures a opce . Když ceny klesají, je možné prodat všechny cenné papíry a počkat na pád. Neexistují ani požadavky na diverzifikaci portfolia . Manažer (správce), stejně jako podílové fondy, zároveň nemůže využívat obchodování s marží (včetně hraní na klesající ceny), protože to vyžaduje půjčení peněz nebo cenných papírů od brokera, což výrazně zvyšuje riziko ztrát.
Potenciálně může být trust management výnosnější než podílové fondy, ale nedostatek diverzifikace, licenční požadavky a příliš silný vliv „lidského faktoru“ jej činí riskantnějším. I když v praxi je manažerem (svěřencem) často banka nebo speciálně vytvořená společnost, což poněkud snižuje personalizaci rozhodování.
Komunikace se správcem (správcem) umožňuje přesněji a rychleji plnit přání zmocnitele, přičemž podílové fondy jsou ve svém jednání omezeny investičním prohlášením a nejsou vůbec povinny plnit přání klientů.
Důležitým plusem správy důvěry je rychlost vkládání a vybírání finančních prostředků. V podílovém fondu, zejména v intervalovém nebo uzavřeném, může být obtížné rychle koupit nebo prodat investiční akcie . V trust managementu manažer nakupuje / prodává akcie za aktuální cenu a může zajistit co nejrychlejší pohyb finančních prostředků.
Správa trustu může zahrnovat možnost investování finančních aktiv nejen do cenných papírů, ale také do měn různých zemí.
Forexové společnosti inzerují velmi vysokou ziskovost spekulativního obchodování a růst počtu klientů, kteří převedli svá aktiva do trust managementu [5] . Společnosti začaly nabízet specializované typy účtů, které technicky značně zjednodušují postup jak při převodu prostředků do správy, tak při vracení prostředků (viz PAMM účet ).
Musíte však jasně pochopit rozdíl mezi převodem prostředků správce do jedné nebo druhé měny (právně je to docela přijatelná operace a k jejímu provedení stačí mít víceměnový bankovní účet) a obchodováním s forexovou marží , ve kterém svěřené prostředky slouží jako zajištění pro získání úvěru od makléře . Manažer (správce) má totiž ze zákona jakékoliv hypoteční obchody se svěřenou nemovitostí.
Převod finančních prostředků pro správu trustu na forexové společnosti nebo soukromé obchodníky je obecně v rozporu s ruským právem, protože často ani společnosti ani obchodníci nemají licenci na právo vykonávat správu trustu. Občanský zákoník Ruské federace v čl. 1013 neumožňuje správu svěřenského fondu výhradně peněžních prostředků, s výjimkou případů stanovených zákonem. Od roku 2010 mají právo spravovat fondy podílové fondy a banky, které mají příslušné licence. Zároveň nemohou získat žádné úvěry zajištěné majetkem ve správě, včetně použití mechanismů obchodování s marží .
Kodex také stanoví, že správce provádí transakce s majetkem převedeným na správu svěřenského fondu vlastním jménem, což naznačuje, že jedná jako takový správce (článek 1012 občanského zákoníku Ruské federace). Není-li uvedeno jednání správce v této funkci, je správce zavázán třetím osobám osobně a odpovídá jim pouze jemu náležejícím majetkem. Správce navíc odpovídá správci za způsobenou škodu v plné výši. Varianty účtů a smluv nabízené na Forexu obvykle porušují tyto normy občanského zákoníku, který ve sporných situacích neumožňuje použití právní ochrany.