Analýza rizik portfolia je jednou z fází řízení rizik portfolia projektů .
Řízení rizik portfolia projektu se skládá z následujících kroků: identifikace rizik portfolia , analýza rizik, vypracování plánů reakce na rizika, monitorování a kontrola rizik portfolia . Během fáze analýzy rizik by měla být stanovena pravděpodobnost výskytu a příspěvky určitých rizik jednotlivých projektů s přihlédnutím ke zkušenostem a historickým údajům. Měla by být provedena kvalitativní analýza a kvantitativní analýza.
Analýza míry rizika je jednou z nejdůležitějších etap, protože pro řízení rizik je nutné ji především analyzovat a vyhodnotit. V ekonomické literatuře existuje mnoho definic tohoto pojmu, nicméně v obecném případě je hodnocení a analýza rizik chápána jako systematický proces identifikace faktorů a typů rizik a jejich kvantitativní hodnocení, to znamená, že metodika analýzy rizik kombinuje komplementární kvantitativní a kvalitativní přístupy.
Při provádění analýzy máme na vstupu registr rizik portfolia a plán řízení portfolia, na výstupu pak aktualizovaný registr rizik portfolia a tabulku rizik portfolia.
Pro stanovení priority identifikovaných rizik jsou prováděny kvalitativní a kvantitativní analýzy rizik portfolia. Získané informace jsou důležité pro další kroky řízení rizik a také pro následné procesy výběru a sledování. Organizace mohou zlepšit výkonnost portfolia efektivněji tím, že se zaměří na rizika s vyšší prioritou. Proces analýzy rizik portfolia upřednostňuje identifikovaná rizika pomocí jejich pravděpodobnosti výskytu a odpovídajícího dopadu na cíle portfolia. Analýza bere v úvahu toleranci vůči riziku ze strany organizace a všech zúčastněných stran. Proces analýzy rizik by se měl pravidelně opakovat v průběhu životního cyklu portfolia.
1. Registr rizik portfolia - seznam identifikovaných rizik a případné doplňující informace z předchozích iterací procesů projektového řízení.
2. Plán řízení portfolia. Důležitou složkou je plán řízení rizik, který definuje role a odpovědnosti za tvorbu řízení rizik, rozpočty, plánované činnosti pro řízení rizik, kategorie rizik, definice pravděpodobnosti a dopadu, matice pravděpodobnosti a dopadu a testovanou toleranci rizika zainteresovaných stran. Pokud takové údaje nejsou k dispozici, měly by být vytvořeny během analýzy.
Hodnocení pravděpodobnosti rizika určuje pravděpodobnost výskytu každého konkrétního rizika. Dopad hodnocení rizik zkoumá potenciální účinek, pozitivní i negativní, na jeden nebo více cílů portfolia.
U každého identifikovaného rizika se posuzuje pravděpodobnost a dopad. Riziko lze posoudit prostřednictvím rozhovorů a setkání s účastníky, kteří byli vybráni na základě podobných kategorií rizik. Zapojeni jsou také členové týmu správy portfolia a další znalí jednotlivci mimo portfolio. Je vyžadován odborný posudek, protože z databáze předchozích projektů, programů a portfolií organizace může být k dispozici jen málo informací o rizicích. Kromě toho může být pro vedení jednání potřeba zkušený facilitátor, protože účastníci mohou mít s hodnocením rizik malé zkušenosti.
Úroveň pravděpodobnosti každého rizika a jeho dopad na každý cíl se posuzuje během rozhovoru nebo shromáždění. Zaznamenávají se také vysvětlující podrobnosti, včetně předpokladů odůvodňujících přidělenou úroveň. Pravděpodobnost a dopad rizik jsou klasifikovány podle definic uvedených v plánu řízení rizik. Někdy rizika se zjevně nízkou pravděpodobností a hodnocením dopadu nejsou zahrnuta do dalších studií, ale jsou zahrnuta do obecné kategorie pro monitorování.
Nástroje:
Úkolem kvalitativní analýzy rizik je identifikovat zdroje a příčiny rizik, projekty, při jejichž realizaci existuje riziko, tj.
Hlavním cílem této etapy je identifikovat hlavní typy rizik ovlivňujících finanční a ekonomické aktivity. Výhodou tohoto přístupu je, že již v počáteční fázi analýzy může vedoucí podniku vizuálně posoudit míru rizikovosti z hlediska kvantitativního složení rizik a již v této fázi odmítnout implementovat určité rozhodnutí.
Konečné výsledky kvalitativní analýzy rizik zase slouží jako výchozí informace pro kvantitativní analýzu, tj. hodnotí se pouze ta rizika, která jsou přítomna při implementaci konkrétní operace rozhodovacího algoritmu.
Ve fázi kvantitativní analýzy rizik se počítají číselné hodnoty jednotlivých rizik a rizika portfolia jako celku. Dále je identifikována možná škoda a je uveden odhad nákladů z projevu rizika a nakonec finální fází kvantitativního hodnocení je vývoj systému protirizikových opatření a výpočet jejich nákladového ekvivalentu.
Kvantitativní analýzu lze formalizovat, k čemuž se používají nástroje teorie pravděpodobnosti, matematické statistiky a teorie operačního výzkumu. Nejběžnějšími metodami kvantitativní analýzy rizik jsou statistické, analytické, metoda expertního posouzení, metoda analogie.
Statistické metodyPodstatou metod statistického hodnocení rizik je stanovení pravděpodobnosti ztrát na základě statistických údajů předchozího období a stanovení rizikové oblasti (zóny), koeficientu rizika atd. Výhodou statistických metod je schopnost analyzovat a vyhodnocovat různé scénáře a vzít v úvahu různé rizikové faktory v rámci jednoho přístupu. Hlavní nevýhodou těchto metod je nutnost používat v nich pravděpodobnostní charakteristiky. Je možné použít následující statistické metody: hodnocení pravděpodobnosti realizace, analýza pravděpodobného rozložení platebního toku, rozhodovací stromy, simulace rizik a také technologie Risk Metrics.
1. Metoda odhadu pravděpodobnosti exekuce umožňuje zjednodušeně statistické zhodnocení pravděpodobnosti výkonu jakéhokoli rozhodnutí výpočtem podílu vykonaných a nesplněných rozhodnutí na celkovém počtu přijatých rozhodnutí.
2. Metoda analýzy pravděpodobnostního rozložení platebních toků umožňuje při známém rozložení pravděpodobností pro každý prvek platebního toku odhadnout možné odchylky nákladů platebních toků od očekávaných. Proud s nejmenší variací je považován za nejméně rizikový.
3. Rozhodovací stromy se obvykle používají k analýze rizik událostí, které mají předvídatelný nebo rozumný počet možností vývoje. Jsou užitečné zejména v situacích, kdy rozhodnutí učiněná v čase t = n jsou vysoce závislá na rozhodnutích učiněných dříve, a naopak určují scénáře dalšího vývoje událostí. Jedná se o postupné větvení procesu realizace projektu s vyhodnocením rizik, nákladů, škod a přínosů.
4. Simulační modelování je jednou z nejúčinnějších metod pro analýzu ekonomického systému; v obecném případě se jím rozumí proces provádění experimentů na počítači s matematickými modely složitých systémů reálného světa. Simulační modelování se používá při provádění skutečných experimentů, například s ekonomickými systémy, je nepřiměřené, nákladné a/nebo v praxi neproveditelné. Navíc je často neproveditelné nebo nákladné shromažďovat potřebné informace pro rozhodování; v takových případech jsou chybějící skutečná data nahrazena hodnotami získanými během simulačního experimentu (tj. generované počítačem). Je založen na postupném stanovení hodnoty výsledného ukazatele provedením několika experimentů s modelem.
5. Technologie Risk Metrics byla vyvinuta společností JP Morgan za účelem posouzení rizik trhu cenných papírů. Technika spočívá v určení míry dopadu rizika na událost výpočtem „míry rizika“, tj. maximální možné potenciální změny ceny portfolia sestávajícího z odlišného souboru finančních nástrojů, s danou pravděpodobností a za určitou dobu. dané časové období.
Analytické metodyUmožňují určit pravděpodobnost ztrát na základě matematických modelů a používají se zejména pro analýzu rizik investičních projektů. Je možné použít metody jako je citlivostní analýza, metoda úpravy diskontní sazby na základě rizika, metoda ekvivalentů, metoda scénářů.
1. Analýza citlivosti je redukována na studium závislosti některého výsledného ukazatele na kolísání hodnot ukazatelů podílejících se na jeho stanovení. Jinými slovy, tato metoda umožňuje získat odpovědi na otázky typu: co se stane s výslednou hodnotou, když se změní hodnota nějaké počáteční hodnoty?
2. Metoda úpravy diskontní sazby na základě rizika je nejjednodušší, a proto v praxi nejpoužívanější. Jeho hlavní myšlenkou je úprava nějaké základní diskontní sazby, která je považována za bezrizikovou nebo minimálně přijatelnou. Úprava se provádí přičtením částky požadované rizikové prémie.
3. Metodou spolehlivých ekvivalentů jsou očekávané hodnoty toku plateb upraveny zavedením speciálních redukčních faktorů (a), aby se očekávané příjmy dostaly na hodnoty plateb, jejichž příjem je prakticky mimo. pochybnosti a jejichž hodnoty lze spolehlivě určit.
4. Metoda scénářů umožňuje kombinovat studium citlivosti výsledného ukazatele s analýzou pravděpodobnostních odhadů jeho odchylek. Pomocí této metody můžete získat poměrně jasný obrázek o různých možnostech událostí. Představuje evoluci techniky analýzy citlivosti, protože zahrnuje současnou změnu několika faktorů. Počítá se pesimistický scénář možné změny proměnných, optimistický a nejpravděpodobnější.
Metoda znaleckých posudkůJde o komplex logických a matematicko-statistických metod a postupů pro zpracování výsledků šetření skupiny odborníků a výsledky šetření jsou jediným zdrojem informací. V tomto případě je možné využít intuici, životní a profesní zkušenosti účastníků průzkumu. Metoda se používá, když nedostatek nebo úplná absence informací neumožňuje využít jiné možnosti. Metoda je založena na provedení průzkumu několika nezávislých odborníků, například za účelem posouzení míry rizika nebo zjištění vlivu různých faktorů na míru rizika. Poté jsou získané informace analyzovány a použity k dosažení cíle. Hlavním omezením jeho použití je obtížnost výběru potřebné skupiny odborníků.
Metoda analogůPoužívá se, když je použití jiných metod z nějakého důvodu nepřijatelné. Metoda využívá databázi podobných dokončených projektů k identifikaci společných závislostí a jejich přenosu do studovaného projektu.
1. Aktualizovaný registr rizik portfolia (součástí plánu řízení projektu)
2. Tabulka expozice