Tobinova daň je daň z okamžitých devizových transakcí navržená laureátem Nobelovy ceny Jamesem Tobinem v roce 1978 jako prostředek ke kontrole migrace kapitálu , „snížení nadměrné efektivity “ na devizových trzích a snížení výkyvů na trhu s cennými papíry .
Alternativou ke zdanění devizových transakcí je bankovní poplatek . Konkrétně byla zavedena v Německu v roce 2007 kvůli finanční krizi a od roku 2010 ji platí poskytovatelé finančních služeb a úvěrové instituce. Poplatek je určen na pokrytí nákladů spojených se systémovým rizikem úvěrových a obchodních operací ve finančním sektoru.
Původní myšlenka profesora Yale University Jamese Tobina byla prezentována v projevu na konferenci Eastern Economic Association [1] konané v roce 1978 ve Washingtonu a publikována v článku „Návrh měnové reformy“ [2] . Jeho návrhem bylo zavést jednotnou mezinárodní daň ze spotových transakcí na devizovém trhu. Tobinova daň měla omezit přeshraniční migraci krátkodobého kapitálu. Původně si Tobin myslel, že by sazba daně mohla být kolem 1 %, ale následně ji snížila na 0,1–0,25 %. Zdanění devizových transakcí mělo podle Tobina přinést dva výsledky. Za prvé, stabilizovat výkyvy směnného kurzu vyplývající z krátkodobých spekulací. Za druhé, daňové příjmy by se mohly stát novým zdrojem příjmů pro financování ekonomického rozvoje.
Zvláštností Tobinovy daně je, že se jedná o nepřímou daň z hrubého obratu. Musí být zaplacen dvakrát: když investor nakupuje cizí měnu a když ji prodává. Pokud předpokládáme, že daň bude rovna 0,1 % a úroková sazba na domácím trhu dosáhne 5 %, pak by pro vyrovnání podmínek na finančních trzích měla být návratnost investice do zahraničních aktiv alespoň 5,2 %. Pokud investor opakuje své investice každý měsíc, pak ekvivalentní výnos ze zahraničních aktiv musí činit alespoň 7,4 %. Malá Tobinova daň tak může vážně narušit krátkodobé kapitálové toky.
Nápad zůstal v archivu ekonomie více než dvacet let, dokud jej finanční krize v jihovýchodní Asii nepřivedla zpět k životu. O Tobinově dani se aktivně diskutovalo v Kanadě, Francii, Velké Británii, Belgii a dalších zemích. Byla vytvořena sociální hnutí za zavedení daně (např. Tobinova daňová iniciativa [3] ). Antiglobalisté jej převzali a propagovali jako jeden z vědecky podložených prostředků proti globálním kapitálovým trhům. V rozhovoru pro německý časopis Der Spiegel z roku 2001 se Tobin krátce před svou smrtí distancoval od současných zastánců daně pojmenované po něm: volného obchodu. Kromě toho podporuji MMF, Světovou banku, WTO. Ukradli mé jméno [k prosazení svých zájmů - cca. auth.] ... Daň z devizových transakcí byla navržena tak, aby vyrovnala výkyvy směnného kurzu“ [4] .
Další podobnou myšlenkou je použití Tobinovy daně k zabránění přecenění finančních aktiv a bankovním krizím. K tomu existuje několik protiargumentů.
Za prvé, aby se zabránilo finanční destabilizaci, musí daňová sazba dosáhnout působivých úrovní. Vzhledem k tomu, že volatilita v době krize dosahuje dvou až tří číslic, je každý rozumný investor ochoten zaplatit pár procent daně, aby zachránil svůj majetek nebo se zapojil do spekulací s vysokým výnosem. V roce 1997 Rusko zavedlo daň z nákupu cizí měny. Jeho sazba byla pouze 0,5 % z částky transakce a v roce 1998 to bylo již 1 %. Od roku 2003 byl zrušen, protože ekonomický efekt byl nevýznamný.
Za druhé, je nepravděpodobné, že by v dnešním světě mohly všechny země zavést jednotnou daň současně. Velký počet zemí, od offshore center po USA a Spojené království, které prosazují volný trh, zůstane stranou této iniciativy. V důsledku toho budou finanční instituce obcházet země s Tobinovou daní.
Pokud nedojde k dohodě o globální dani, pak lze takové řešení realizovat v rámci jednotného evropského trhu, uvedl rakouský ministr financí Josef Pröll [5] . Je však nepravděpodobné, že by země jako Lucembursko, Švýcarsko nebo Belgie, pro které jsou mezinárodní toky kapitálu důležité, s celoevropskou iniciativou souhlasily.
Zatřetí, i když bude Tobinova daň uplatněna, krátkodobé obchodní financování, převody migrantů, platby úroků z dluhu a další transakce budou z ní vyjmuty, aby se předešlo narušení cen u řady finančních aktiv a nadměrným nákladům. Transakce s národními aktivy lze uzavírat bez vstupu na místní trh. Například prostřednictvím finančních derivátů nebo prostřednictvím depozitních certifikátů. Složité problémy moderního světa se neřeší jednoduchými řešeními. Dříve nebo později hráči na globálním trhu využijí řešení, která zruší účinnost zdanění.
James Tobin, uvažující o svém duchovním dítěti, s tím moc nepočítal. Ekonom navíc nevěřil, že malá daň vyřeší velké problémy globální ekonomiky. V původním článku z roku 1978 napsal: „Od své skromné nabídky příliš neočekávám. Věřím, že to umožní národním ekonomikám a vládám získat zpět část krátkodobé autonomie, které se těšily před zavedením směnitelnosti měn. Návrh nemůže a neměl by pomoci vládám umožnit prosazovat domácí politiku bez ohledu na vnější okolnosti. Proto nezbaví hlavní vlády naléhavé potřeby efektivněji koordinovat politiky“ [2] .
| daní ve světě | |
|---|---|
| Přímé daně |
|
| Nepřímé daně | |
| Historické daně | |
| Hold | |
| Sbírka | |
| Příspěvek | |
| jiný | |
| Nejsou daně | |