Hedge fond (z anglického hedge - bariéra, ochrana, pojištění, záruka) - investiční fond , zaměřený na maximalizaci ziskovosti pro dané riziko nebo minimalizaci rizik pro danou ziskovost. Jedná se o soubor aktiv investorů, spravovaný profesionály v zájmu investorů.
Hedgeový fond je speciální soukromý investiční fond , který není regulován nebo podléhá slabší regulaci, není dostupný široké veřejnosti a je řízen profesionálním investičním manažerem. Má speciální strukturu odměn za správu aktiv.
Americké hedgeové fondy jsou ze zákona oprávněny sloužit pouze kvalifikovaným investorům s počátečním příspěvkem ve výši nejméně 5 milionů USD pro soukromé investory a 25 milionů USD pro institucionální kvalifikované investory . Neomezená regulací znamená, že strategie není omezena. Profesionální fondy v offshore jurisdikcích nabízejí zjednodušenější podmínky (kapitál pro investici od 100 000 USD a bez omezení vlastního kapitálu správcovské společnosti).
První hedge fond vytvořil Alfred Winslow Jones v roce 1949 . A. W. Jones byl sociolog píšící mimo jiné články pro americké časopisy. Myšlenka vydělávat peníze investicemi ho napadla při práci na článku pro Fortune o technických přístupech k trhu. Nadace A. W. Jones & Co , vytvořená v roce 1949, byla vytvořena s cílem investovat peníze (vlastní a přátel) nikoli za účelem samotného obohacení, ale získat peníze na živobytí a příležitost dělat to, co milují. Jones sám se zabýval sociálními problémy, zejména problémy chudoby. Jeho investiční strategií bylo nakupovat akcie, které by mohly růst v ceně, zatímco shortoval akcie společnosti, o které si myslel, že padne. To umožnilo snížit riziko. Navíc našel způsob, jak sledovat akcie s vysokou pravděpodobností růstu [1] .
Strategie se ukázala jako vítězná, od roku 1960 do roku 1965 to bylo 325 %, což je o 100 % více než u nejziskovějších podílových fondů . Za deset let se hodnota Jonesovy investice zvýšila o 670 %. Jeho sazba byla 20 % ze zisku [2] .
Úspěšná strategie se rozšířila, v roce 1968 existovalo ve Spojených státech již 140 investičních partnerství, které americká Komise pro cenné papíry klasifikovala jako hedgeové fondy [3] [2] .
Hedgeové fondy se nejvíce rozvíjely od druhé poloviny 80. let. Mezi investičními institucemi v té době vynikl nový typ fondů, zabývajících se předpovídáním ekonomických a politických událostí a na základě toho formujícími své investiční portfolio.
Nejoblíbenějším místem pro fondy je Londýn , který představuje 31 % tohoto trhu, následovaný USA s 27 %.
Celkově je na světě více než 12 000 hedgeových fondů, které spravují aktiva ve výši zhruba 3 bilionů dolarů (ke konci roku 2017).
Největší londýnské fondy jsou AHL [4] (26 miliard $) a GLG [5] (30 miliard $) spravované společností Man Group plc. Zároveň je poměrně obtížné přesně odhadnout velikost aktiv spravovaných konkrétním fondem, nikoli týmem (jako v případě AHL a GLG), a to vzhledem k právní struktuře moderních fondů, které mohou být velmi matoucí.
Jedním z nejznámějších je Quantum hedge fond George Sorose , který hrál na pokles hodnoty britské libry šterlinků. Po Černé středě 1992 došlo k devalvaci britské měny a Sorosův fond vydělal 1 miliardu dolarů.
Krize, která začala v USA v polovině roku 2007 v důsledku masivního nesplácení rizikových hypotečních úvěrů, vedla k 20% poklesu světových akciových indexů. Jak v té době hedgeové fondy fungovaly, popsal Michael Lewis v bestselleru z roku 2010 The Big Short. Tajné prameny finanční katastrofy “ [6] .
Hedgeové fondy jsou v Rusku méně obvyklé kvůli komplikovaným registračním pravidlům. Analogy hedgeových fondů v Rusku (s velkým předpokladem) lze nazvat obecnými fondy pro správu bank , které ve větší míře oproti podílovým fondům mohou využívat futures a opce , a tvoří tak agresivní investiční strategii. Správa soukromých svěřeneckých fondů má také určité podobnosti s hedgeovými fondy , ve kterých může správce (soukromá osoba nebo zástupce investiční společnosti nebo makléře) používat svévolně agresivní investiční strategie. Za předpokladu, že investor přímo plně kontroluje svůj účet a všechny transakce jsou naprosto transparentní, není to v rozporu se stávajícím regulačním rámcem.