| Bill Hwang | |
|---|---|
| obsazení | manažer hedgeového fondu |
Bill (skutečné jméno: Sung-guk) Hwang je americký investor korejského původu. Správa Archegos Capital Management .
Bill Hwang byl součástí úzkého okruhu analytiků, kteří studovali u průkopníka odvětví hedgeových fondů Juliana Robertsona . Mnozí z tohoto kruhu se stali miliardáři. V roce 2001 s podporou Robertsona založil fond Tiger Asia Management . Tiger Asia se sídlem v New Yorku se stal jedním z největších asijských hedgeových fondů, který na svém vrcholu spravoval 5 miliard dolarů .
Hwang byl v roce 2012 obviněn z obchodování zasvěcených osob s akciemi čínských bank a podvodu. Zaplatil 44 milionů dolarů za vyrovnání nezákonných obchodních poplatků vznesených proti němu Komisí pro cenné papíry a burzu (SEC) v souvislosti s tímto incidentem [2] . Poté se nadace přejmenovala na Archegos. Hwang z něj udělal svou rodinnou kancelář [1] .
V roce 2014 bylo Billu Hwanovi zakázáno obchodovat v Hongkongu . Investiční management Goldman Sachs se několik let snažil získat smlouvu s Billem Hwangem, ale oddělení compliance zablokovalo pokusy o otevření účtu na jeho jméno. Goldman Sachs ji do konce roku 2018 označila za vysoce rizikovou, později ji ale vyřadila z černé listiny [3] .
Obchodníci obeznámení s Hwangovým obchodním stylem říkají, že používá mimořádně vysokou pákovou strategii [2] .
V roce 2020 otevřel Archegos Capital Management velké pozice v řadě společností s využitím pákového efektu poskytovaného americkými makléři . Poté, co klesly akcie ViacomCBS a některých dalších společností, fond začal utrpět ztráty a hotovost společnosti přestala stačit na pokrytí pozic, makléři podle procedury maržové půjčky požadovali další zajištění. Když se tak nestalo, následovaly nucené prodeje těchto akcií makléři, což vedlo ke zrychlenému poklesu kotací, protože každý broker již spěchal, aby snížil své ztráty [2] .
Dne 26. března 2021 byly akcie amerických společností z komunikačního sektoru ViacomCBS, Discovery, Inc. , stejně jako čínské Baidu , Tencent Music a další byly vyprodané a ztratily na hodnotě desítky procent. Morgan Stanley , Goldman Sachs a Deutsche Bank rychle shodily velké podíly v těchto a dalších společnostech a tržby se blížily 30 miliardám $ [4] .
29. března pokračoval prodej akcií. Většinu prodejů provedla společnost Wells Fargo . Credit Suisse a Nomura rovněž uvedly, že uzavírají významné pozice [4] .
Většina pákového efektu fondu byla poskytnuta bankami prostřednictvím swapů celkových výnosů . Díky tomu mohl Archegos nezveřejňovat své pozice v regulačních dokumentech, protože cenné papíry byly v rozvahách bank [4] .
V první řadě došlo ke kolapsu akcií společností z komunikačního sektoru. Za týden klesly akcie ViacomCBS o 46 %, Discovery o 50 %, Tencent Music klesl o 34 % a Baidu o 19 %. Kumulativní kapitalizace společností, jejichž akcie byly prodány 26. a 29. března, klesla o 35 miliard $ [2] .
Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) zahájila vyšetřování důvodů bankrotu fondu Archegos. Regulátor si k jednání předvolal zástupce Credit Suisse, Nomura, Goldman Sachs a Morgan Stanley [4] . Také americký úřad pro regulaci finančních odvětví (FINRA) a britský úřad pro finanční chování (FCA) začaly shromažďovat informace od bankéřů a makléřů [5] .