Diskontní dluhopis
Diskontní dluhopis (také dluhopis s nulovým kupónem, dluhopis s nulovým kupónem, „null“, anglicky Zero Coupon Bond nebo jednoduše „nulový“) je jedním z typů dluhopisů , z nichž věřitelé dostávají příjem ve formě hlubokého diskontu , tj. je znehodnocení nominální hodnoty při nákupu. Nulové dluhopisy se zpravidla prodávají na sekundárním trhu. Vzhledem k tomu, že na rozdíl od tradičních dluhopisů nejsou vypláceny žádné kupóny (proto se dluhopis s nulovým kupónem nazývá), diskontní dluhopisy se prodávají za cenu výrazně nižší, než je nominální hodnota (někdy i více než dvakrát), aby se kompenzoval nedostatek kuponů. V důsledku toho, čím blíže je datum splatnosti dluhopisu, tím vyšší je tržní cena diskontního dluhopisu. Příklady diskontních dluhopisů v Rusku jsou GKO , BOBR . Mezi diskontním dluhopisem a standardním kupónovým dluhopisem existuje ještě přechodná forma - dluhopis s hlubokým diskontem .
Historie
Diskontní dluhopisy se poprvé objevily na americkém trhu cenných papírů v 60. letech 20. století v důsledku toho, že investoři objevili několik mezer v daňových zákonech země, které nezohledňovaly kumulaci úrokových sazeb, zejména složeného úroku , během několika let. Rozšířily se v 80. letech 20. století. Když byly mezery urychleně uzavřeny vládou USA, začaly pojišťovny a penzijní fondy používat převážně dluhopisy s nulovou durací . Vzhledem k tomu, že nulové dluhopisy nemají kupony, není to kupon, který každoročně podléhá federální dani, ale kladný rozdíl mezi nominálními hodnotami samotného dluhopisu na začátku a na konci roku, tedy jeho kumulovaná hodnota. V případě růstu ceny dluhopisu (standardní případ) je tedy kumulovaná hodnota věřitele zdaněna; Dlužník (společnost), která si půjčku vezme, si zase odečte kumulovanou hodnotu ze svého příjmu před zdaněním, čímž sníží daňové zatížení. Nulové dluhopisy nepodléhají dodatečným státním a obecním daním, pokud má věřitel bydliště ve státě, kde je nula vydána. V Ruské federaci a zemích SNS se objevil v 90. letech 20. století.
Poznámky
Literatura
- Korporátní dluhopisy Lyalin SV : světové zkušenosti a ruské vyhlídky. - M.: LLC "DEKS-PRESS", 2002
 Slovníky a encyklopedie | |
|---|---|
| V bibliografických katalozích |