Pravidlo fiskální politiky ( angl. fiscal policy rule ) nebo rozpočtové pravidlo ( angl. fiscal rule ) je trvalé omezení fiskální politiky , vyjádřené prostřednictvím kvantitativních cílů nebo limitů fiskálních ukazatelů charakterizujících stav veřejných financí : deficit státního rozpočtu , veřejné finance . dluh , nové výpůjčky , rozpočtové výdaje a rozpočtové příjmy .
Pravidlo fiskální politiky je otevřené širokému výkladu. Někteří ekonomové jej chápou jako soubor pravidel a regulačních postupů, podle kterých se rozpočet připravuje, přijímá a plní [1] . MMF definuje fiskální pravidlo jako dlouhodobé omezení fiskální politiky prostřednictvím kvantitativních limitů na rozpočtové agregáty [2] .
Mezi úkoly pravidel fiskální politiky patří:
Pravidla a normy, podle kterých se státní rozpočet navrhuje, schvaluje a provádí, jsou rozpočtové instituce. Liší se v závislosti na jurisdikci a závisí na nich velikost rozpočtového deficitu a veřejného dluhu. Rozpočtové instituce jsou účinné, jsou-li splněny dvě podmínky. Za prvé se podílejí na schvalování a plnění rozpočtu. Za druhé, rozpočtové instituce jsou dlouhodobé a je obtížnější je změnit než rozpočtové právní předpisy. Nelze-li tedy rozpočtové instituce měnit tak snadno a často jako státní rozpočet, lze je využít k udržení efektivity a stabilizaci veřejných financí. Pravidla fiskální politiky jsou jedním z typů rozpočtových institucí [3] .
Účelem pravidla fiskální politiky je minimalizovat narušující stimuly ve vládní politice a omezit její nadměrné fiskální výdaje během období příznivých makroekonomických podmínek, aby byla zachována odpovědnost vlády a udržitelnost fiskálního dluhu a aby se zabránilo prudkým škrtům ve fiskálních výdajích, když dojde ke krátkodobým šokům. .
Pravidla fiskální politiky jsou zakotvena v legislativě a představují trvalá omezení fiskální politiky. Mohou se vztahovat na jednu proměnnou rozpočtu nebo na jejich kombinaci. Některá rozpočtová čísla mohou být stanovena v reálných hodnotách nebo upravena podle hospodářského cyklu .
Odůvodnění pravidel fiskální politiky je založeno na politické ekonomii . Pravidlo fiskální politiky se vyhýbá krátkozrakému chování vlády, která má tendenci hromadit veřejný dluh na úkor příjmů budoucích generací (budoucí daně nebo inflace). Navíc umožňuje řešit problém dočasné nekonzistence v politice fiskálních orgánů. Výsledkem aplikace pravidel fiskální politiky je zvýšení důvěry veřejnosti v hospodářskou politiku. Vlády, kterým chybí veřejná důvěryhodnost a důvěryhodnost, by udělaly dobře, kdyby se spoléhaly na fiskální pravidla, která stabilizují veřejné finance a podpoří hospodářský růst.
Referenční pravidlo fiskální politiky splňuje několik kritérií, nazývaných Kopits-Symansky kritéria : pravidlo musí být konkrétní, transparentní, jednoduché, flexibilní, účinné, proveditelné, konzistentní a musí podporovat zdravou politiku, včetně provádění nezbytných strukturálních reforem [4] . Dodržování referenčního pravidla by mělo probíhat jak na národní, tak na regionální úrovni. Aplikace pravidel je v mezinárodní praxi velmi rozšířená. V roce 1990 používalo pravidla pouze 7 zemí, v roce 2009 jejich počet dosáhl 80 a do roku 2017 přesáhl 90 zemí [5] .
Empirická analýza naznačuje, že pravidla fiskální politiky pomáhají snižovat vládní výdaje na veřejný dluh, což vede k nižším úrokovým sazbám u vládních cenných papírů. Výnosy státních dluhopisů ve vyspělých ekonomikách klesají podle MMF během následujících čtyř let po zavedení pravidla v průměru o 2 % [6] . Špatně navržená pravidla však nemusí mít pozitivní efekt. Například zvýšená flexibilita pravidel (za předpokladu, že pravidla nemusí být za určitých okolností dodržována) nemá pozitivní vliv na suverénní rizikovou prémii.
K predikci stavu veřejných financí potřebují fiskální orgány analyzovat, jak klíčové makroekonomické proměnné ( ekonomický růst , investice , spotřeba ) reagují na jejich rozhodnutí. Investiční rozhodnutí ekonomických subjektů závisí na očekávání budoucích daňových sazeb. Pokud ekonomické subjekty očekávají, že budoucí daňové sazby budou nízké, mají zájem na zvýšení investic. Aby fiskální orgány zohlednily očekávání, musí předvídat chování daňových poplatníků tváří v tvář alternativním fiskálním politikám. Kromě toho, aby bylo možné analyzovat důsledky fiskálních rozhodnutí, je nutné kvantifikovat kritéria veřejného blahobytu , podle nichž se měří výsledky alternativních fiskálních politik. A konečně, důvěryhodnost fiskálních orgánů bude zachována, pokud budou známa pravidla fiskální politiky nebo model fiskálního rozhodování, který dlouhodobě popisuje chování fiskálních orgánů.
Pokud fiskální úřady převezmou určité povinnosti, tj. dodržují pravidla fiskální politiky, vytváří to stabilní makroekonomické prostředí a usnadňuje analýzu očekávání daňových poplatníků. Pravidla fiskální politiky zavazují úřady k zachování stejného chování v současném i budoucím období. Pravidla by zároveň měla být dostatečně flexibilní, aby umožnila fiskální politice včas reagovat na otřesy nebo nepředvídané budoucí události. Takový flexibilní model fiskální politiky může tvořit základ tzv. optimálního plánu politiky ( optimal plan of fiskal policy ) [7] . Posloupnost opatření optimální fiskální politiky v modelu s dynamickou optimalizací a efekty intertemporální substituce spotřeby byla nazvána Ramseyova politika na počest britského matematika Franka Ramseyho [8] .
Nejznámějšími příklady pravidla fiskální politiky jsou dvě omezení zavedená ve Spojeném království v roce 1997. „Kodex fiskální stability“, přijatý ministerstvem financí Spojeného království , stanovil provádění „zlatého pravidla“ a „pravidla dluhu“.
Podle „ zlatého pravidla “ ( zlatého pravidla ) by si vláda během hospodářského cyklu měla půjčovat na finančním trhu přesně tolik, kolik je nutné k financování investic. Jinými slovy, půjčky by neměly sloužit k financování běžných výdajů vlády, ale výhradně k investičním účelům.
Podle „ pravidla stabilní investice “ ( zlaté pravidlo ) by měla být výše čistého veřejného dluhu udržována na udržitelné a obezřetné úrovni v průběhu celého hospodářského cyklu. V kvantitativním vyjádření „pravidlo dluhu“ znamená, že čistý dluh musí být pod určitou cílovou úrovní (typicky 40–60 % HDP), bez ohledu na aktuální fázi hospodářského cyklu.
„ Pravidlo deficitu “, zavedené ve Švýcarsku v roce 2003, stanoví strop vládních výdajů, který nesmí překročit cyklicky očištěné příjmy.
Rusko má od roku 2004 „ rozpočtové pravidlo “ , které stanoví maximální úroveň současných vládních výdajů na základě ceny ropy. Od roku 2013 je federální rozpočet připravován na základě fiskálních pravidel, podle kterých je strop výdajů federálního rozpočtu omezen na výši plánovaných příjmů při „základní“ ceně ropy, navýšené tempem jednoho procenta hrubého domácího produkt. Jsou tak vytvořeny předpoklady pro dosažení vyrovnaného rozpočtu v dlouhodobém horizontu a snížení jeho závislosti na příjmech z ropy a zemního plynu [9] .
Příklady pravidel fiskální politiky jsou některá konvergenční kritéria eurozóny stanovená v „ Paktu stability a růstu “.