Leasing letadel je druh leasingu , jehož předmětem jsou letadla, jakož i infrastruktura a vybavení, které je doprovází. Používá se k získávání a provozu letadel . Kombinuje námořní leasing a schémata financování projektů .
Leasing na nákup soukromého letadla je obdobou hypotéky nebo úvěru na auto . Základní transakce pro malé osobní nebo firemní letadlo může vypadat takto:
Leasing je využíván z důvodu vysoké ceny letadel. Například Boeing 737 Next Generation , používaný aerolinkami jako Southwest Airlines a Ryanair , byl v roce 2008 oceněn na 58,5–69,5 milionu USD [1] (ačkoli jen velmi málo leteckých společností tuto částku skutečně platí ). ). Aerolinky mívají také nízké ziskové marže, takže jen málo z nich si může dovolit zaplatit svou flotilu z vlastních peněz. .
Komerční letadla (která jsou provozována leteckými společnostmi) jsou pořizována sofistikovanějšími způsoby leasingu a financování (prostřednictvím nových úvěrů nebo dluhového kapitálu). Tři nejběžnější schémata financování komerčních letadel jsou zajištěné půjčky , operativní leasing a finanční leasing . Existují však i jiné způsoby, jak zaplatit za letadla [2] :
Tato schémata slouží především pro daňové a účetní účely, zejména pro amortizaci daňových odpočtů, úroků a provozních nákladů, které mohou snížit daňovou povinnost provozovatele, pronajímatele a finančníka.
Stejně jako u soukromých letadel si letecká společnost může jednoduše vzít zajištěný nebo nezajištěný úvěr na nákup komerčních letadel. V takových velkých transakcích může bankovní konsorcium [Poznámka 5] společně poskytnout úvěr dlužníkovi.
Protože komerční letadla mohou být oceněna ve stovkách milionů dolarů, většina půjček na přímý nákup letadel přichází s úrokem z letecké záruky, který zajišťuje vrácení letadla v případě nesplácení. Dostupné soukromé nezajištěné financování na nákup letadla je obtížné získat, pokud není dlužník považován za zvláště bonitního (například oficiální dopravce s velkým čistým jměním a stabilním peněžním tokem). Některé vlády však financují vývoz letadel vyráběných v tuzemsku pod angličtinou. Porozumění sektoru velkých letadel (LASU) . Jedná se o mezistátní smlouvu, která poskytuje financování nákupů letectví od 120 do 175 bodů nad základní sazbou na období 10 až 12 let a také možnost zafixovat úrokovou sazbu až tři měsíce před obdržením úvěru. Tyto metody jsou často méně atraktivní pro velké provozovatele, kteří mohou získat letadlo s nižšími náklady prostřednictvím jiných způsobů financování [3] .
Díky přímému vlastnictví svých letadel mohou letecké společnosti odečíst odpisy pro daňové účely nebo distribuovat odpisy, aby zlepšily konečný výsledek. Například v roce 1992 zaznamenala Lufthansa pokles nákladů na letadla na 12 let, a ne na 10 (jako dříve); v důsledku toho došlo ke snížení odpisů, což podle zpráv společnosti způsobilo nárůst zisku o 392 milionů DM . JAL provedl podobnou regulaci v roce 1993, což vedlo ke zvýšení zisků společnosti o 29,6 milionu jenů [4] .
Na druhou stranu, před nástupem leasingu komerčních letadel v 80. letech 20. století byly soukromé letecké společnosti velmi zranitelné vůči výkyvům trhu kvůli nutnosti brát si vysoké půjčky na nákup nového vybavení; leasing nabízí v této oblasti další flexibilitu a činí letecké společnosti méně náchylné na výkyvy nákladů a zisku, i když určitá citlivost stále existuje [5] .
Leasingové společnosti, výrobci a letecké společnosti využívají několik různých schémat pro pronájem leteckého vybavení. Hlavní jsou dva: operativní a finanční leasing.
Komerční letectví je často pronajímáno prostřednictvím obchodních společností zabývajících se prodejem a leasingem letadel (CASL), z nichž dvě největší jsou International Lease Finance Corporation (ILFC) a GE Capital Aviation Services (GECAS).
Operativní leasingy jsou obvykle krátkodobé (méně než 10 let), což je činí atraktivními, když je potřeba letadlo k zahájení projektu (podniku) nebo k testování expanze oficiálního dopravce. Krátký operativní leasing také chrání letadla před opotřebením, což je v mnoha zemích důležitý faktor kvůli často se měnícím zákonům o hluku a životním prostředí. V některých zemích, kde mohou být letecké společnosti považovány za méně bonitní (například země bývalého Sovětského svazu ), může být operativní leasing jedinou možností, jak si letecká společnost pořídit letadlo [6] . Kromě toho poskytuje letecké společnosti flexibilitu, aby co nejvíce řídila velikost a složení flotily, rozšiřovala a stahovala se podle poptávky.
V rámci operativního leasingu není letecká technika po dobu nájmu plně odepsána a po uplynutí doby nájmu může být znovu pronajata nebo vrácena pronajímateli. Na druhou stranu je pro vlastníka důležitým faktorem zůstatková hodnota letadla na konci doby pronájmu [7] . Vlastník může požadovat, aby vrácené letadlo podstoupilo údržbu vybavení (např . C-check ), jak je stanoveno, aby se urychlilo předání dalšímu provozovateli. Stejně jako leasingové podmínky v jiných oblastech, i letecký leasing často vyžaduje složení kauce [8] .
V Rusku je dodací lhůta letadel na operativní leasing zpravidla maximálně sedm, někdy deset let. Základní finanční podmínky operativního leasingu počítají s měsíční úhradou leasingových splátek zákazníkem, jejichž výše je stanovena v závislosti na době leasingu. Po skončení doby pronájmu je letadlo vráceno pronajímateli.
Existuje speciální typ operativního leasingu - mokrý leasing ( angl. wet leasing ), kdy je letadlo pronajato i s posádkou [pozn. 6] . To znamená, že když jedna letecká společnost (pronajímatel) pronajme letadlo, celou posádku, údržbu a pojištění (ACMI) jiné letecké společnosti nebo jinému typu podniku, který působí jako zprostředkovatel letecké dopravy (nájemce), který platí za správu po hodině. Nájemce zajišťuje dodávku paliva, platby zahrnují také letištní poplatky, případné další poplatky, daně atd. Používá se číslo letu nájemce. Wet leasing obvykle trvá 1-24 měsíců; kratší doba pronájmu bude na žádost klienta považována za krátkodobý charterový let. Wet leasing se typicky využívá v dopravních špičkách, při každoročních hromadných kontrolách technického stavu nebo při startu nových linek [10] . Letadla získaná prostřednictvím leasingu s posádkou mohou poskytovat služby letecké dopravy v těch zemích, kde má nájemce zakázáno provozovat činnost [11] . Lze to také považovat za formu charteru , kdy pronajímatel poskytuje minimální provozní služby, včetně ACMI, a nájemce zajišťuje vyvážení přijatých služeb s čísly letů. U všech ostatních forem charteru poskytuje pronajímatel také čísla letů. Různé možnosti mokrého leasingu mohou zahrnovat sdílení kódu s rezervovanými sedadly.
Mokrý leasing se někdy používá z politických důvodů. EgyptAir , egyptský státní podnik, například nemůže létat do Izraele pod svým jménem kvůli politice egyptské vlády . Egyptské lety z Káhiry do Tel Avivu tedy provozuje společnost Air Sinai (letecká společnost) , která je nájemcem pronájmu letadla s posádkou společnosti EgyptAir, aby tento politický problém obešla [12] .
Ve Spojeném království je leasing s posádkou provozování letadla na základě osvědčení leteckého provozovatele (AOC) pronajímatele [13] .
Mokrý leasingSmlouva, ve které pronajímatel poskytuje letadlo, posádku a letové služby, ale nájemce poskytuje letušky, se někdy nazývá „ mokrý pronájem “ . Tento formulář se používá především ve Velké Británii. Někdy se také nazývá „surový leasing“ ( anglicky vlhký pronájem ) [10] .
Suchý leasingDry leasing [poznámka 7] je leasingová smlouva, kdy leasingová společnost (pronajímatel) jako GECAS nebo AerCap poskytuje letadlo bez pojištění, posádky, pozemního personálu, podpůrného vybavení, údržby atd. Dry leasing , zpravidla, je využíván leasingovými společnostmi a bankami, které vyžadují, aby nájemce zapsal letadlo do osvědčení leteckého provozovatele a zajistil registraci letadla. Pronájem bez posádky obvykle trvá přes dva roky a nese určité podmínky ve vztahu k odpisům, údržbě, pojištění atd. v závislosti na geografické poloze, politických okolnostech atd. Smlouvu o pronájmu bez posádky lze uzavřít mezi velkou leteckou společností a regionálním letecká společnost, ve které regionální provozovatel poskytuje letovým posádkám údržbu a další aspekty pro provoz letadla, které pak může používat velká letecká společnost nebo podobně. FedEx Express používá tyto typy smluv pro své zásobovací operace prostřednictvím společností, jako jsou Empire Airlines , Mountain Air Cargo , Swiftair a další, aby používal své jediné dvoumotorové turbovrtulové „doručovací“ letadla. DHL má ve Spojených státech společný podnik s Polar Air Cargo , dceřinou společností Atlas Air , pro správu vnitrostátních zásilek.
Ve Spojeném království je suchý leasing provozování letadla na základě osvědčení leteckého provozovatele (AOC) nájemce [13] .
Finanční leasing, známý také jako „kapitálový leasing“, je dlouhodobá smlouva, ve které provozovatel přistupuje k efektivnímu „vlastnictví“ letadla. Jde o složitější transakci, při které pronajímatel, obvykle speciální účelový nástroj ( SPV ) nebo partnerství, koupí letadlo prostřednictvím kombinace kolaterálu a kapitálového financování a poté je pronajme provozovateli. Provozovatel může mít možnost zakoupit letadlo na konci pronájmu nebo automaticky obdržet letadlo na konci pronájmu.
Podle účetních pravidel USA a Spojeného království je finanční leasing obecně definován jako takový, ve kterém pronajímatel získá v podstatě všechna vlastnická práva nebo ve kterém současná hodnota minimálních leasingových splátek po dobu leasingu přesahuje 90 % tržní hodnoty letadla . . Pokud je leasing nastaven jako finanční leasing, pak by s ním mělo být zacházeno jako s aktivem společnosti, na rozdíl od operativního leasingu, který ovlivňuje pouze peněžní toky společnosti [14] .
Finanční leasing je pro nájemce atraktivní, protože může uplatnit odpisy po dobu životnosti letadla, které kompenzují zdanění zisků z pronájmu a snižují úroky placené těm věřitelům, kteří koupi financovali. To z letadla dělá veřejně dostupnou formu daňové ochrany pro investory a finanční leasing je levnější alternativou k operativnímu leasingu nebo zajištěným úvěrům.
Existují různé formy finančního leasingu:
Finanční leasing je operace zvláštního pořízení letadla od výrobce do vlastnictví leasingové společnosti s následným předáním letecké společnosti do dočasného držení a užívání na dobu přibližující se délkou trvání jeho provozu a odpisy. celou jeho cenu. V Rusku jsou letadla dodávána leteckým společnostem na finanční leasing zpravidla na dobu 15 let. Na konci doby leasingu přechází vlastnictví letadla na zákaznickou leteckou společnost. Základní finanční podmínky stanoví počáteční zálohu až 10 % ceny letadla a následné měsíční leasingové splátky ve výši odpovídající mezinárodní praxi používané pro financování takových programů. Letecká společnost navíc hradí údržbu letadla a jeho pojištění. Zároveň má letecká společnost po dobu finančního leasingu právo odkoupit letadlo za dohodnutou cenu.
Bank of Utah a Wells Fargo drží velké množství letadel „v důvěře“, aby chránily soukromí skutečných „vlastníků“ letadel a „poskytovaly Americe letadla, která se starají o neamerické civilní korporace a jednotlivce“ [19] [20 ] [21] [22] .