Přímá veřejná nabídka , přímá veřejná nabídka , DPO ([di-pi-o]; z angličtiny Direct public offer ) - první veřejný prodej akcií akciové společnosti , a to i formou prodeje vkladových certifikátů na akcie , neomezenému počtu osob, prováděné přímou cestou (bez účasti upisovatelů ). Zároveň během DPO společnost nevydává nové akcie, do prodeje jdou ty cenné papíry, které vlastní současní akcionáři.
DPO, podobně jako IPO , je forma prodeje akcií zainteresovaným investorům ve společnosti [1] . Když se velká společnost připravuje na IPO, obrátí se na banky nebo makléře-dealery , kteří jsou ochotni jednat jako ručitel za prodej jejích akcií. Zpravidla se jedná o velké investiční banky , banky účastnící se IPO se nazývají upisovatelé [2] . Upisující banky nezávisle nakupují akcie od společnosti, která vstupuje na burzu, aby je dále prodala investorům a obdržela provizi. To je podstatou prvotního umístění , po kterém jsou cenné papíry ve volném oběhu na burze [2] . Pro vstup na burzu a získávání peněz společnost vydává nové cenné papíry , které pak prodá.
V případě DPO společnost nevyužívá služeb upisovatelů a tudíž se s nimi nedělí o peníze [2] . S DPO může společnost najmout makléře, který pomůže organizovat umístění cenných papírů a dohlížet na dodržování všech zákonů [1] . Během DPO společnost nedělá prezentace investorům. Hlavní rozdíl je však v tom, že při přímém umístění společnost nevydává nové akcie – ty cenné papíry, které vlastní současní akcionáři [2] , jdou na prodej . Takové akcie nemají vyvolávací cenu, od které začínají obchodovat, jejich hodnotu určuje trh sám [2] .
Formu přímé veřejné nabídky využívají především malé a střední firmy a neziskové organizace , které chtějí získat kapitál přímo od vlastní komunity, nikoli od finančních institucí, jako jsou banky a fondy rizikového kapitálu . Přímé veřejné nabídky jsou často považovány za formu investičního crowdfundingu . Ale na rozdíl od crowdfundingu jsou DPO registrováni v souladu se zákonem a podléhají určitému stupni kontroly ze strany regulačních úřadů [3] . Některé přímé veřejné nabídky v současnosti probíhají na stránkách crowdfundingové platformy. Mnoho společností nabízí software a služby pro usnadnění elektronických DPO na svých webových stránkách.
Mezi výhody přímé veřejné nabídky patří: lepší přístup k investičnímu kapitálu, možnost získat kapitál od vlastní komunity společnosti (včetně nízkopříjmových investorů), možnost využít akcie pro akvizice společnosti a zaměstnanecké opce, zvýšení důvěryhodnosti a likvidity pro první investoři.
Nevýhody přímé veřejné nabídky zahrnují: společnost musí získat svůj vlastní kapitál bez pomoci profesionálních finančníků, tento proces má značné náklady, které mohou významně snížit získaný kapitál, jako každé fundraising, zabírá čas řízení a odvádí pozornost od jiných úkolů, po DPO společnost podléhá přísnějším požadavkům na finanční a právní výkaznictví.
Přímou veřejnou nabídku může provádět jakákoliv společnost nebo nezisková organizace. Nejsou zde žádné požadavky na zisk, majetek nebo jiné kvalifikační požadavky.
Společnosti, které mají zájem o přímou veřejnou nabídku, musí mít:
V souladu se zákony o cenných papírech může společnost prodávat své akcie veřejnosti různými způsoby.
3. dubna 2018 vstoupila internetová audio streamingová služba Spotify na burzu v New Yorku s DPO [4] . Společnost to vysvětlila touhou demokratizovat proces vstupu na burzu a také poznamenala, že nepotřebují získávat finanční prostředky, jako společnosti provádějící IPO [4] [5] . Jeden cenný papír společnosti byl oceněn na 132 $ a celá služba byla oceněna na 23,5 miliardy $ [4] .
Dne 20. června 2019 vyšel Slack messenger na veřejnost s DPO [6] [2] . V první den obchodování na newyorské burze byla hodnota akcií společnosti $ 38,62 a kapitalizace byla $ 23,2 miliardy [7] .
Dne 29. září 2020 Palantir kótoval své akcie na newyorské burze cenných papírů v DPO [8] [9] . Na základě výsledků umístění na burze byla společnost oceněna na 21 miliard dolarů, přestože zůstala po celých 17 let své existence ztrátová [8] [9] . Společnost uvedla své akcie na 7,5 USD za akcii, která později vzrostla na 11,4 USD a uzavřela na 9,5 USD za akcii [9] [8] .
30. září 2020 byla Asana uvedena na burzu v New Yorku [10] . Vývojář softwaru pro řízení projektů opustil IPO a prošel přímým výpisem [10] . Na základě výsledků umístění na burze byla ztrátová [10] společnost oceněna na 5,2 miliardy $ [11] [12] . Obchodování bylo zahájeno za cenu akcií 27 USD za akcii a koncem roku byla cena 29,48 USD za akcii [12] [10] .