Peníze z vrtulníku

"Helicopter money" ( angl.  Helicopter money ) - myšlenkový experiment Miltona Friedmana , navržený k demonstraci nepřítomnosti skutečného efektu emise peněz . Friedman představil problematiku zjednodušeně formou rozhazování peněz z vrtulníku . Pokud lidé posbírají vyhozené peníze a začnou je utrácet, nepovede to k růstu reálného výstupu (HDP) v ekonomice. Dojde pouze k nominálnímu efektu v podobě růstu cen ( inflace ) a nominálního výstupu. Podobný myšlenkový experiment použil dříve David Hume .

Následně byl Friedmanem vynalezený obraz přehodnocen a pro označení netradičních nástrojů měnové politiky v kombinaci s fiskální politikou se začalo používat slovní spojení „helicopter money“ . Jako netradiční nástroj měly mít peníze z vrtulníku skutečný efekt.

Historie termínu

Friedmanova formulace

Myšlenkový experiment s rozhazováním peněz z vrtulníku je uveden v knize Optimální množství peněz , vydané v roce 1969 [1] . Friedman navrhuje uvažovat o hypotetické společnosti, ve které jsou splněny následující podmínky.

  1. Konstantní populace s nezměněnými preferencemi .
  2. Konstantní množství zdrojů se stálou úrovní technologie.
  3. Společnost není statická, ale stacionární. I přes danou úroveň řady ukazatelů jsou možné náhodné šoky, panuje dynamika a nejistota.
  4. Trhy jsou konkurenční .
  5. Kapitál se nemění: sám se neobnovuje, neopotřebovává se a nevyžaduje údržbu.
  6. Kapitál patří členům společnosti, kteří z něj sami pobírají příjem bez možnosti převodu na jiné.
  7. Neexistuje žádná půjčka .
  8. Dochází pouze k výměně zboží a služeb mezi sebou nebo za peníze.
  9. Ceny jsou flexibilní a mohou se libovolně měnit.
  10. Všechny peníze jsou fiat (papír).
  11. Každý má v kapse 1000 dolarů.

Takové nerealistické předpoklady se dělají proto, aby se izoloval čistý efekt nárůstu množství peněz, aniž by se zaměňoval s jinými kauzálními vztahy, které jsou možné ve složité ekonomice. Potom množství peněz, které bude ekonomika potřebovat, je určeno rovnicí směny z kvantitativní teorie peněz. Tato částka se bude rovnat přibližně 10 % ročního příjmu nebo 5,2násobku týdenního příjmu za předpokladu, že rychlost peněz je přibližně 10.

Friedman navrhuje následující myšlenkový experiment:

Předpokládejme, že jednoho dne nad touto komunitou přeletí vrtulník a shodí 1000 amerických dolarů, které samozřejmě členové této komunity narychlo vyberou. Předpokládejme také, že všichni jsou přesvědčeni, že jde o jedinečnou událost, která se už nikdy nebude opakovat. Pro začátek předpokládejme dodatečně, že se každému členovi komunity podaří vybrat částku rovnající se částce, kterou již má, takže každý zdvojnásobí svou hotovost.

— M. Friedman "Optimální množství peněz" [1]

Ukazuje se, že množství peněz bude 10,4násobek týdenního příjmu. Pokud si je lidé jen nechají, nic se nestane. Lidé si však dříve mohli ponechat stejné množství peněz, pokud utráceli méně, ale neutratili. Proto s největší pravděpodobností každý z členů komunity utratí peníze navíc. Více přitom můžete utrácet pouze v případě, že někdo jiný chce utrácet méně a je připraven si více peněz nechat pro sebe. Protože každý chce utrácet, ceny nevyhnutelně porostou. Reálná výroba se nezmění.

Humeova formulace

Před Friedmanem podobný experiment navrhoval Hume ve své eseji On Interest. Hume se snažil ukázat, že zvýšení množství peněz (zlato a stříbro) nesníží úrokovou míru.

... předpokládejme, že za jednu noc padne zázračně do kapsy každého občana Velké Británie pět liber šterlinků; to by více než zdvojnásobilo množství peněz, které v současnosti ve státě obíhají. Mezitím ani následující den, ani v následujících dnech se počet věřitelů nezvýší a úroková sazba se nezmění; a pokud by se stát skládal pouze z vlastníků půdy a rolníků, pak by se tyto peníze, ať by jich bylo jakkoli, nikdy nemohly hromadit ve velkých částkách a jediným efektem změny by bylo zvýšení cen veškerého zboží. Marnotratný statkář utratí své peníze, jakmile je dostane, a mizerný rolník nemá ani schopnosti, ani touhu, ani ambice získat něco, co je nutné k obživě. Vzhledem k tomu, že v důsledku toho bude počet těch, kteří potřebují půjčku, mnohem větší než počet věřitelů jako dříve, úroková sazba se ani v nejmenším nesníží. Tento pokles podléhá jinému zákonu a je podmíněn rozvojem průmyslu a šetrnosti, umění a obchodu.

- D. Hume "Na zájem" [2]

Bernankeho formulace

Ben Bernanke použil frázi „peníze z vrtulníku“ v projevu v roce 2002 k popisu nekonvenční měnové politiky v recesi , kdy se sazba Fedu blíží nule. Jedna možnost naznačuje, že vláda může snížit daně financováním vládních výdajů buď přímou emisí, nebo masivními nákupy státních dluhopisů centrální bankou [3] . V druhém případě „peníze z vrtulníku“ nejsou obvyklou záležitostí peněz. Jsou spíše výsledkem interakce měnové a fiskální politiky.

Netradiční nástroje

Peníze z vrtulníku byly navrženy jako alternativa ke kvantitativnímu uvolňování , když jsou úrokové sazby blízko nule nebo dokonce záporné a ekonomika zůstává slabá nebo vstoupí do recese . Rozdělení peněz mezi konečné spotřebitele lze dosáhnout jak přímými bezúplatnými platbami peněžních prostředků jednotlivcům, tak jejich snížením daní. Cílem je zvýšit spotřebitelskou poptávku a stimulovat ekonomickou aktivitu [4] [5] .

Příklady

Poznámky

  1. ↑ 12. Friedman , 2017 .
  2. ↑ Hume, 2015 .
  3. ↑ Bernanke, 2002 .
  4. ↑ Peníze z vrtulníku . Staženo 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 21. září 2020.
  5. ↑ 1 2 Co jsou peníze z vrtulníku . Získáno 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 21. června 2020.
  6. ↑ Může 'Helicopter Ben Bernanke' zachránit Japonsko? Archivováno 17. února 2020 na Wayback Machine , staženo 28. července 2016.
  7. ↑ Bílý dům a Senát dosáhly historické stimulační dohody ve výši 2 bilionů dolarů uprostřed rostoucích  obav z koronaviru . CNN (26. března 2020). Staženo 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 10. srpna 2020.
  8. ↑ Senát schválil stimulační balíček ohledně koronaviru ve výši 2 bilionů dolarů a poslal jej do  Sněmovny . CNBC (25. března 2020). Staženo 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 19. srpna 2020.
  9. ↑ Trump podepisuje zákon o ekonomické pomoci v oblasti koronaviru ve výši 2 bilionů dolarů, který zahrnuje šeky pro Američany a podnikatelské  půjčky . Business Insider (27. března 2020). Získáno 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 30. března 2020.
  10. ↑ Globální trhy se sotva pohnou jako opatření helikoptér a peněz za účelem dosažení vzletu  . Fortune . Získáno 14. dubna 2020. Archivováno z originálu dne 23. března 2020.

Literatura

Odkazy

  Přejděte na položku Wikidata  V bibliografických katalozích