Monetary board ( anglicky currency board ), též currency board nebo currency board , je režim měnové politiky , ve kterém měnové orgány přebírají povinnost neomezené směny národní měny za cizí měnu v pevném kurzu , který je stanoven na legislativní úrovni. Měnová rada, management nebo představenstvo jsou měnové orgány odpovědné za provádění popsané politiky. Cizí měna, vůči které je fixován směnný kurz národní měny, se nazývá „kotevní měna“.
Měnová rada se rozšířila během rozkvětu evropských říší a byla formou měnových autorit v koloniích. Emise místní měny v kolonii byla provedena za podpory rezervní měny metropole. V podstatě jsou peněžní autority kolonie zbaveny emisní funkce: pouze mění jednu měnu za jinou. Celková peněžní zásoba v globálním finančním systému zůstává nezměněna. Role skutečných emisních center zůstává u těch centrálních bank, které vydávají rezervní měnu, která tvoří rezervy kolonií. Systém vytvořili Britové pro své kolonie v polovině 19. století.
Klasická měnová rada je instituce, která vydává bankovky a mince, které jsou na první požádání volně směnitelné za pevný směnný kurz za cizí měnu nebo jiné externí rezervní aktivum. Normálně měnová rada nepřijímá vklady od vlády nebo komerčních bank, ale pokud ano, musí být alespoň ze 100 % kryty externími rezervami. Ortodoxní měnová rada dodržuje pasivní měnovou politiku: vydávání probíhá v souladu se stavem platební bilance , je zachována plná směnitelnost a jsou zcela vyloučeny sterilizované intervence, stejně jako bankovní úvěry.
Měnová rada se v 19. století rozšířila po celém Britském impériu. První měnová rada byla založena v roce 1849 koloniální vládou na ostrově Mauricius , který byl součástí Britského impéria . Mauricijská měnová rada se stala prototypem pro další britské kolonie v Africe a Asii. Po druhé světové válce se většina nově vzniklých států postkoloniálního období rozhodla nahradit měnové rady institucí centrální banky. Časté byly případy, kdy několik zemí mělo společnou instituci currency board, která měla na starosti politiku v rámci jednotné měnové oblasti .
Tabulka 1. Finanční rozvaha klasické měnové rady.
| Aktiva | Závazky |
|---|---|
| devizové rezervy | Hotovost v oběhu |
| Vklady komerčních bank | |
| měnová základna | měnová základna |
Kvůli menší flexibilitě měnové politiky ustoupily měnové rady centrálním bankám jako vyspělejším institucím. V moderním světě však zůstávají měnové rady, které jsou oproti klasické verzi upraveny.
Modifikovaný currency board ( modifikovaný currency board ) nebo kvaziměnový , heterodoxní currency board, je modifikovanou obdobou klasického currency boardu. Má monopol na vydávání peněz a spojuje funkce kanonické rady a centrální banky. Upravená rada například nemusí mít 100% krytí měnové báze rezervními aktivy, provádět sterilizované devizové intervence a vydávat krátkodobé půjčky bankovnímu sektoru. Na rozdíl od kanonické rady prosazuje navzdory pevnému směnnému kurzu aktivnější politiku, čímž se podobá diskrečním měnovým autoritám. Historie modifikovaného currency boardu zahrnuje asi osm desítek příkladů jeho použití. Během koloniální éry provozovaly různé nadvlády Britského impéria rozsáhlou síť měnových rad založených na libře šterlinků jako rezervní měně . Na svém vrcholu ve 40. letech 20. století fungovaly měnové rady současně v padesáti zemích, včetně Nového Zélandu , Singapuru , Malajsie , Filipín , Barmy , Indie , Izraele , Jordánska , Iráku , Egypta a dalších. Dnes měnová rada funguje pouze v několik malých států a závislých území
Tabulka 2. Finanční bilance upravené měnové rady.
| Aktiva | Závazky |
|---|---|
| devizové rezervy | Hotovost v oběhu |
| Vládní a bankovní účty | |
| Finanční aktiva určená k prodeji nebo vykazovaná v reálné hodnotě | Rezervy na případné ztráty |
| Finanční aktiva držená do splatnosti | Spravedlnost |
| země (region) | měnové orgány | let |
| Argentina (první epizoda) | Caja de Conversion | 1903-1914 |
| Filipíny (první epizoda) | Měnový rezervní fond (Fond zlatého standardu) | 1903-1916 |
| Indie (epizoda 2) | Oddělení papírových měn | 1898-1916 |
| Argentina (2. epizoda) | Caja de Conversion | 1927-1929 |
| Filipíny (epizoda 2) | Měnový rezervní fond | 1923-1942 |
| Malajština (Malajsie, první epizoda) | Rada komisařů měny malajština | 1938-1942 |
| Irsko | Měnová komise | 1927-1943 |
| Filipíny (3. epizoda) | Měnový rezervní fond | 1945-1949 |
| Irák | Irácká měnová rada | 1932-1949 |
| Cejlon (Srí Lanka) | Komisaři měn | 1885-1950 |
| Kypr | Kyperští měnové komisaři | 1914-1963 |
| Protektorát východní Afriky (Keňa) | Východoafrická měnová rada | 1898-1966 |
| Malaya (Malajsie, 2. epizoda) | Board of Commissioners of Currency (Malajska) | 1945-1967 |
| Argentina (3. epizoda) | Banco Central de la Republica Argentina | 1991-2002 |
| Estonsko | Estonská banka | 1992-2010 |
| Litva | Litevská banka | 1994-2014 |
Je zajímavé poznamenat, že v historii Ruska existuje příklad měnové rady. Během občanské války v letech 1918-1920 působila měnová rada v regionu, který se pod vlivem okupačních orgánů Dohody , Archangelska , Murmanska a části dalších regionů severního Ruska sjednotil . K zastavení peněžního chaosu a znehodnocování papírových peněz v severním Rusku velí Britové v rámci projektu „otce“ makroekonomie J.M. Keynes založil měnový výbor ve formě Státního emisního úřadu . Keynes byl v té době zaměstnancem britského ministerstva financí a měl na starosti válečné finance. Hlavní myšlenkou pokladny bylo poskytovat neomezenou výměnu místních rublů za libry šterlinků, pokud jde o částky a podmínky a naopak [2] . Pokladna vydávala tzv. „morzhovki“ neboli rubl severní oblasti.
Směnný kurz byl stanoven na 40 rublů za libru. Měnová rada měla upravený charakter. Nejprve byla pokladně přidělena funkce stahování starých bankovek z oběhu. Za druhé, místní úřady mohly vydat nové peníze v omezené výši až do výše 25 % rezerv v librách šterlinků. Po odchodu Angličanů z Archangelska zanikla pokladna [3] .
Od roku 2017 funguje upravená měnová rada v následujících zemích [4] :
| Země | měnové orgány | Kotevní měna | Rok zavedení měnové rady |
|---|---|---|---|
| Bermudy (Velká Británie) | Bermudský měnový úřad | americký dolar | 1915 |
| Bulharsko | Bulharská lidová banka | Euro | 1997 |
| Bosna a Hercegovina | Centralna banka Bosne and Hercegovine | Euro | 1997 |
| Brunej | Autoriti Monetari Brunei Darussalam | Singapurský dolar | 1938 |
| Státy východního Karibiku | Centrální banka východního Karibiku | americký dolar | 1951 |
| Guernsey (Velká Británie) | Ministerstvo financí a zdrojů Guernsey | GBP | 1921 |
| Gibraltar (UK) | Komisař pro měnu | GBP | 1914 |
| Hongkong | Hongkongský měnový úřad | americký dolar | 1983 |
| Jersey (ostrov, Spojené království) | Ministerstvo financí a zdrojů Jersey | GBP | 1959 |
| Džibutsko | Banque Centrale de Džibuti | americký dolar | 1949 |
| Macao (Čína) | měnový úřad Macaa | hongkongský dolar | 1996 |
| Maine (ostrov, Spojené království) | Vláda ostrova Man | GBP | 1961 |
| Svatá Helena (UK) | Finanční oddělení Svaté Heleny | GBP | 1976 |
| Falklandské ostrovy (UK) | Komisaři měn na Falklandských ostrovech | GBP | 1899 |
* Členové Organizace států východního Karibiku ( Antigua a Barbuda , Dominika , Grenada , Montserrat , Svatý Kryštof a Nevis , Svatá Lucie , Svatý Vincent a Grenadiny ), stejně jako na ostrově Anguilla .
| Mezinárodní měnové systémy a režimy směnných kurzů | |
|---|---|
| Monometalismus / bimetalismus | Stříbrný standard (16.–19. století) → Kulhavá měna (19. století) → Zlatý standard (1717–1944) → |
| Mezinárodní měnové systémy | → Bretton Woods měnový systém (1944-1971) → Jamajský měnový systém (1976 – současnost) |
| Evropský měnový systém | |
| Mezinárodní finanční organizace | |
| Pevná / plovoucí sazba |
|
| Nástroje měnové politiky | |
| viz také | |