Zlatý standard

Zlatý standard  je peněžní systém, ve kterém je základní zúčtovací jednotkou určité standardizované množství zlata .

V ekonomice postavené na zlatém standardu je zaručeno, že každá vydaná měnová jednotka může být na požádání směněna za odpovídající množství zlata. V dohodách mezi státy používajícími zlatý standard je stanoven pevný směnný kurz na základě poměru těchto měn k jednotkové hmotnosti zlata.

Zastánci zlatého standardu poukazují na to, že jeho používání činí ekonomiku stabilnější, méně náchylnou k inflaci , protože podle zlatého standardu vláda nemůže tisknout nezlaté peníze podle libosti. Nedostatek platebních prostředků však způsobuje pokles výroby v důsledku krize likvidity .

Historie

Rané měnové systémy byly založeny na bronzu a později na stříbře ( Stříbrný standard ) . Standard ryzího stříbra existoval ve střední Evropě v VIII-XIV století.

S nárůstem objemu obchodních transakcí bylo zlato stále více využíváno jako platební prostředek. Od 15. století byl zaveden bimetalismus s pevnou směnou stříbra za zlato. Vzhledem k postupné změně ceny kovů musel být kurz revidován. Opuštění bimetalismu však bránila potřeba mít malou stříbrnou minci. Tato překážka byla odstraněna až v 19. století s přechodem na papírové peníze a mince z obecných kovů.

Hlavní důvody pro výběr zlata jako standardní měny:

• vysoké náklady na malý objem a hmotnost,
• trvanlivost, stabilita při skladování,
• dělitelnost a jednota,
• možnost identifikace podle mnoha znaků (podle barvy, hmotnosti, stupně kujnosti, akustických vlastností)

To přispělo k tomu, že již ve starověkých státech se jako peníze používalo zlato.

Postupně se od přímého používání zlata začalo upouštět. Hlavní důvody:

• nemožnost rychlé dodatečné emise v souladu s potřebami peněžního oběhu (s růstem obchodu k jeho obsluze roste i potřeba peněžní zásoby),
• přeprava zlata je technicky obtížný a nákladný úkol (vyžaduje se signalizace a náležité zabezpečení, velké množství vyžaduje vysokou nosnost),
• ztráta zlatých mincí vedla k narušení rovnováhy peněžního oběhu a k jejímu obnovení bylo zapotřebí nové podobné množství zlata,
• mince z drahých kovů podléhají opotřebení během oběhu (včetně ořezávání mincí ), skutečná hodnota sníženého obsahu kovu byla v rozporu s nominální hodnotou mince,
• poškození mincí vedlo k deformacím peněžního oběhu.

Příchod papírových peněz přesně tyto problémy vyřešil. Zlato bylo uchováváno na jednom místě a přísně střeženo. Papírové peníze byly v podstatě potvrzením, které dávalo jejich majiteli právo reklamovat. Lidé si navzájem platili papírovými penězi a převáděli vlastnictví určitého množství zlata, aniž by převáděli zlato samotné. Bylo to mnohem pohodlnější a bezpečnější, protože:

• zlaté certifikáty mohou mít zcela jinou nominální hodnotu, což umožňuje jejich stejně úspěšné použití v malých i velkých transakcích,
• certifikáty neztrácejí hodnotu přirozeným opotřebením,
• za určitých podmínek lze certifikáty vyměnit nebo obnovit.

Následně začaly papírové peníze používat i vlády za účelem kontroly finančních aktivit na svém území.

Odladění měny na zlato umožnilo relativně libovolné vydávání peněz. S přebytkem papírových peněz v ekonomice rostou ceny ( inflace ). Například trojská unce zlata za období 1967 až 2011 zdražila z 35 na 1900 dolarů (to znamená, že za 44 let zdražila více než 50krát).

Termíny

• Od roku 1821 do roku 1914 - libra šterlinků je volně a bez omezení směnitelná za zlato. Během této doby je libra fakticky hlavní rezervní měnou .
• Bankovní panika roku 1907 .
• 1914 – s vypuknutím 1. světové války se vedení ujímá americký dolar . Dolarová zóna se objevuje v zemích Severní a Latinské Ameriky.
• 1922 – Janovská konference . Předpokládalo se vytvoření zlatého standardu a systému rezervních měn na základě předválečného modelu.
• 1925 – Britové přijali zlatý standard založený na předválečné paritě libry šterlinků a zlata. Rezervy nebyly omezeny na zlato, zahrnovaly také zlatou konvertibilní měnu (jako je americký dolar).
• 1929 pád amerického akciového trhu . Krize dala impuls k rozvoji „ velké hospodářské krize “ a zásadním změnám v hospodářské politice státu na finančních trzích.
• 1931 – Anglie se potýkala s velkými rozpočtovými potížemi spojenými se snížením příjmů v důsledku krize a nárůstem výdajů s tím spojených. Evropské země (zejména Holandsko, Švýcarsko) v důsledku zhoršující se finanční situace stáhly svůj kapitál z Anglie. Francie, nespokojená s postojem Anglie k aspiracím Německa a Rakouska na celní unii, a přející si vyvinout politický tlak na Anglii, začala likvidovat své londýnské majetky. Z Anglie tak začal obrovský „odliv“ zlata [1] Panika na finančním trhu v Londýně vedla ke změně vůdců rezervních měn. Dolar byl na prvním místě a libra ustoupila do pozadí.
• Září 1931 – zrušení zlatého standardu Velkou Británií a zavedení volně plovoucího směnného kurzu libry šterlinků. Pro správu směnného kurzu byl vytvořen speciální „Konto stabilizace burzy“.
• 1933 – zrušení zlatého standardu v USA a zavedení volně pohyblivého dolaru.
• 1933 - vytvoření " zlatého bloku ". Zahrnovala Francii, Itálii, Švýcarsko, Holandsko, Belgii a Lucembursko. Účelem vytvoření je zajistit vzájemný obchod, aby byla zachována směnitelnost jejich národních měn na zlato na úrovni parit stanovených ve 20. letech 20. století.
• 30. ledna 1934 – Americký prezident Roosevelt ratifikoval „zákon o zlaté rezervě“, který stanovil paritu americké měny vůči zlatu na 35 dolarů za trojskou unci.
• Březen 1935 – vystoupení ze „zlatého bloku“ Belgie a devalvace belgického franku .
• Září 1936 - úplný kolaps „zlatého bloku“.
• 25. září 1936 - podpis tripartitní dohody mezi Velkou Británií, Francií a Spojenými státy, podle níž tyto země převzaly vzájemnou odpovědnost za normální fungování směnného trhu pro své měny. Devizové intervence centrálních bank se staly oficiálními.
• Červenec 1944 – Dohoda z Bretton Woods zavedla „standard zlatého dolaru“. Měny 44 zemí byly pevně navázány na americký dolar a dolar na zlato (35 dolarů za trojskou unci).
• Prosinec 1945 – vstup brettonwoodských dohod v platnost.
• 1947 – Itálie zavedla volný směnný kurz vůči americkému dolaru. Došlo k podhodnocenému křížovému kurzu libry vůči dolaru prostřednictvím italské liry (na úrovni 2,60 oproti oficiálnímu kurzu 4 dolary za libru).
• 15. července 1947 - Britské oficiální oznámení o směnitelnosti libry šterlinků, které poprvé od války obnovilo přeměnu libry na dolary a na zlato.
• Srpen 1947 - začátek MMF .
• 20. srpna 1947 - dočasné pozastavení směnitelnosti libry šterlinků.
• Červen 1948 – měnová reforma v Německu.
• 1. července 1948 – přijetí Marshallova plánu na obnovu válkou zničených ekonomik Evropy.
• 1948 – Francie zavedla volný směnný kurz vůči americkému dolaru.
• Duben 1949 – měnová reforma v Japonsku.
• 18. září 1949 - 30% devalvace libry vůči dolaru. Nová sazba je 2,80 USD za libru.
• 1950 - Byla založena Evropská platební unie , která se stala jedním z nástrojů zahraničně obchodní politiky Organizace pro evropskou spolupráci a rozvoj . Účelem vytvoření ENP je připravit evropské měny na směnitelnost.
• Březen 1954 - Velká Británie zavedla liberalizační opatření ve vztahu k výměně libry šterlinků za jiné měny. V důsledku toho došlo ke sbližování trhu a oficiálních kurzů libry.
• Únor 1955 – Libra šterlinků se skutečně stala konvertibilní.
• 1958 - devalvace francouzského franku o 17,55%.
• 27. prosince 1958 - oficiálně vstoupila v platnost směnitelnost pro všechny měny členských zemí Evropské platební unie. Byla podepsána Evropská měnová dohoda (HMU). Směnitelnost byla založena na "dolar-zlato".
• 20. října 1960 – Cena zlata v Londýně atakovala 40 dolarů za unci, což ohrozilo stabilitu dolaru.
• 1960 - vytvoření "zlatého bazénu". Cílem je omezit růst ceny zlata. Od konce roku 1960 do konce roku 1967 cena zlata nikdy nepřesáhla 35,35 dolaru za unci.
• Březen 1961 - Přehodnocení německé marky a holandského guldenu vůči americkému dolaru. Důvodem je velká kladná platební bilance těchto zemí.
• 18. listopadu 1967 - Devalvace libry šterlinků o 14,3 %. Hlavními důvody jsou válečné dluhy, závazky druhé rezervní měny, restrukturalizace britské ekonomiky. Po červnové šestidenní válce na Blízkém východě začal masivní prodej liber arabskými zeměmi. Ve Spojeném království byl obchodní deficit. Oficiální parita za libru klesla z 2,80 USD na 2,40 USD.
• 15. – 17. března 1968 – zhroucení „zlatého bazénu“. Důvodem je prudký růst ceny zlata.
• Květen 1968 – sociální nepokoje v Paříži. Francouzská národní banka utratila většinu svých devizových rezerv. V důsledku to vedlo k následné devalvaci francouzského franku.
• 1969 – V rámci MMF byla vytvořena zvláštní práva čerpání (SDR) . Zpočátku měla být SDR použita jako alternativa ke zlatu jako výplň oficiálních rezerv.
• 8. srpna 1969 – devalvace francouzského franku o 11,1 % vůči americkému dolaru.
• 28. září 1969 – Německo se rozhodlo uvést na trh svou měnu, což dále vedlo k posílení německé marky.
• 27. října 1969 – Revalvace německé marky vůči americkému dolaru o 9,3 %.
• 1970 - celý rok došlo ve Spojených státech k poklesu diskontních sazeb.
• 3. – 5. května 1971 – Hromadné prodeje amerických dolarů.
• 9. května 1971 – Švýcarsko a Rakousko revalvovaly své měny o 7,1 a 5,1 procenta.
• 15. srpna 1971 – Americký prezident Richard Nixon oznámil dočasné pozastavení směnitelnosti dolaru za zlato . Důvodem pro zrušení „zlatého standardu“ je nesoulad mezi skutečnou kupní silou dolaru ve vztahu k deklarované zlaté paritě, dlouhými obdobími deficitu v platební bilanci a obchodní bilanci USA. Přesto dolar zůstal hlavní rezervní měnou navzdory zjevné krizi brettonwoodského měnového systému .
• 18. prosince 1971 – „Skupina deseti“ zemí uzavřela ve Washingtonu „Smithsonovu dohodu“, podle níž bylo rozhodnuto revalvovat hlavní měny vůči dolaru a umožňovala maximální fluktuace 2,25 % jedním či druhým směrem ( měnová pásma ). Oficiální cena zlata byla 37-38 dolarů za unci, ale směnitelnost dolaru za zlato obnovena nebyla. Ve skutečnosti došlo k devalvaci dolaru o 7,66 %.
• 7. března 1972 - prvních šest členů EHS se dohodlo, že fluktuace měn těchto zemí nesmějí překročit 1,125 % na obou stranách oficiální parity, což činí celkem 2,25 % oproti 4,5 % stanoveným Smithsonskou dohodou. . Pro udržení pevných parit byl vyvinut systém devizových intervencí . Německá značka začíná hrát v Evropě vedoucí roli .
• Červen 1972 – Velká Británie se rozhodla zavést volně plovoucí směnný kurz libry šterlinků.
• Leden 1973 – Italská vláda byla nucena rozdělit devizový trh na dva sektory – obchodní a finanční.
• 12. února 1973 – devalvace dolaru vůči zlatu z 38 na 42,2 dolaru za trojskou unci. Toto rozhodnutí spustilo řadu změn směnných kurzů a revalvací měn vůči dolaru (Švýcarsko a Japonsko revalvovaly své měny o 12 a 7,5 procenta).
• Březen 1973 – Japonsko a evropské země s tvrdou měnou pozastavily své závazky v rámci pevných směnných kurzů.
• Červenec 1973 – Guvernéři centrálních bank G-10 souhlasili s nahrazením „kontrolovaných výkyvů“ plovoucími směnnými kurzy.
• 1973 - první křečovité (čtyřnásobné) zvýšení cen ropy . Způsobil silnou inflaci ve všech průmyslových zemích a prudkou recesi v ekonomice v letech 1974-75. Ve stejném roce cena zlata výrazně vzrostla.
• 1975 - první summit hlav vedoucích států Západu v neoficiálním kruhu (později se z něj stala " velká sedma "). Bylo dosaženo dohody o zrušení oficiální ceny zlata.
• Leden 1976 – Jamajská konference MMF konstatovala nemožnost návratu k pevným směnným kurzům. Poprvé na oficiální mezinárodní úrovni dostala každá země možnost zvolit si pevný nebo plovoucí směnný kurz.
• 1976 – silná „polarizace“ evropských měn. Tradičně „slabé“ měny (libra šterlinků, italská lira, francouzský frank) podléhají silné devalvaci, zatímco „silné“ měny (německá marka, švýcarský frank a holandský gulden) nadále posilují.
• 10. ledna 1977 – Libra oficiálně přestala sloužit jako rezervní měna.
• Duben 1978 – Centrálním bankám předních průmyslových zemí bylo povoleno nakupovat a prodávat zlato bez omezení na volném trhu.
• 1. listopadu 1978 – Spojené státy, Německo, Japonsko a Švýcarsko se dohodly na společných akcích ke stabilizaci směnných kurzů. Cílem je udržet dolar před pádem.
• 1979 – Je vytvořen Evropský měnový systém . Do oběhu byla uvedena jednotná zúčtovací měna – ECU (ECU – European Currency Unit), která byla v roce 1999 transformována na euro .
• 1984 - Reaganomika , růst amerického dolaru, kvůli vysokým úrokovým sazbám na pozadí mírné inflace.
• 4. čtvrtletí 1984 - snížení úrokových sazeb v USA s cílem oslabit dolar. Po mírném poklesu však dolar vystoupal na nové maximum. Americký průmysl začal přecházet na dovážené suroviny a převádět výrobu do zahraničí. V důsledku toho se hlavním problémem Spojených států stal silný dolar.
• Září 1985 – G7 vyjednala oslabení dolaru prostřednictvím společné akce centrálních bank G7 na devizovém trhu.
• Únor 1987 – Louvre dohoda mezi zeměmi „Skupiny pěti“ (USA, Německo, Spojené království, Francie a Japonsko) a Kanadou o koordinaci devizových intervencí za účelem stabilizace amerického dolaru. Rozpuštěná po krachu akciového trhu ve Spojených státech 19. října .
• 1990 – sjednocení Německa dalo impuls ke zvýšení inflace ve sjednocené zemi a následnému zvýšení úrokových sazeb. V důsledku toho byla narušena rovnováha sil mezi německou markou a ostatními měnami zahrnutými do Evropského měnového systému (EMS).
• 1992 – vystoupení Itálie z EMU doprovázené devalvací italské liry
• Září 1992 – po „ černé středě “ dochází k devalvaci libry šterlinků a Spojené království vystupuje z EMU.
• 20. dubna 1995 – Japonsko snížilo svou klíčovou úrokovou sazbu na historické minimum 1 %. Při současné míře inflace v té době (asi 2 %) Bank of Japan ve skutečnosti dotovala komerční banky.
• 25. dubna 1995 - Ministři financí zemí G7 se dohodli na společných intervencích, které mají dolaru pomoci zastavit jeho strmý pokles.
• 2007 - se začátkem finanční krize 2007-2008 se diskutovalo o možnosti návratu ke zlatému standardu, ale tato myšlenka nenašla podporu [2]

Odrůdy zlatého standardu

Zlatá mince

Standard zlatých mincí, který se běžně nazývá klasický zlatý standard, existoval v zemích, jejichž měnový systém byl založen na zlatých mincích, tedy mincích ražených ze zlata . Současně byly vydávány také papírové peníze . Každý držitel bankovky mohl vyměnit papírové peníze v bance za zlaté mince nebo zlaté pruty za stanovenou garantovanou paritu , která byla stanovena na bankovkách samotných. [3]

Standard zlatých mincí existoval tak dlouho, dokud stát zaručoval bezplatnou výměnu papírových peněz za zlato každému vlastníkovi papírových peněz. Tento peněžní systém však vydržel až do první světové války . S vypuknutím první světové války pozastavily všechny válčící země bezplatnou konverzi bankovek na zlato. Výjimkou byly Spojené státy americké , kde standard zlatých mincí existoval až do roku 1933, kde byl také zrušen, ne však kvůli válce, ale kvůli hospodářské krizi [3] [4] .

Zlaté slitky

Pokusy Velké Británie a Francie vrátit se po první světové válce k předválečnému standardu zlatých mincí se ukázaly jako nemožné. Hlavním důvodem je nesoulad mezi zlatými rezervami a dostupností papírových peněz v oběhu. V tomto ohledu bylo zjištěno, že papírové peníze lze směnit za zlato, ale pouze v prutech, jejichž minimální hmotnost byla 12,5 kg, což odpovídalo částce 1700 liber. (cena luxusního Rolls-Royce ). Miliony malých potenciálních žadatelů o zlato tak byly odříznuty od rezerv. Držitel malého množství bankovek je však nemusel směňovat za zlato, protože papírové peníze byly kryty dostatečným množstvím zboží. Papírové peníze však byly stále kryty zlatem. [3]

Zlatá burza

Standard výměny zlata, někdy nazývaný standard výměny zlata , byl pokračováním systému zlatého standardu v nových mezinárodních ekonomických podmínkách, které vznikly po druhé světové válce .

Na konferenci v Bretton Woods byl stanoven standard výměny zlata, který je základem brettonwoodského měnového systému .

V souladu s mezinárodními dohodami převzaly Spojené státy americké závazek poskytnout zlatý obsah dolaru v poměru 35 dolarů za trojskou unci . Zásoby zlata nashromážděné Spojenými státy americkými, které činily asi 25 tisíc tun a byly uloženy v podzemních skladech Fort Knox , se zdály nevyčerpatelné. Právo směnit americké dolary za zlato však bylo ze standardu zlatých slitků dále omezeno. Právo převádět dolary na zlato měly pouze státy zastoupené centrálními bankami. [3]

Byla to doba, kdy v Americe (a nejen) říkali:

Dolar je stejně dobrý jako zlato (dolar je stejně dobrý jako zlato)

Éra standardu zlaté směny (gold exchange) skončila v roce 1971 , kdy Spojené státy opustily bezplatnou směnu dolarů za zlato. Hlavním důvodem kolapsu brettonwoodského systému je velké množství dolarů vydaných USA, které nebyly kryty zlatem.

Zlatý standard v Rusku

Witteova reforma

Poslední široce používaný zlatý standard byl v Rusku zaveden nejvyšším výnosem z 3. ledna 1897 . Reforma byla provedena pod vedením ministra financí Sergeje Yulievich Witte . Rubl byl devalvován jedenapůlkrát a jeho obsah zlata činil 0,774235 g ryzího zlata. S vypuknutím první světové války byla přerušena bezplatná výměna papírových peněz za zlato.

Zlatý chervonets 1923

Za účelem zlepšení peněžního oběhu v roce 1923 vydal SSSR zlatou minci s nominální hodnotou „jeden chervonets“ , obsahující 7,74235 gramů zlata, tedy přesně tolik jako 10 rublů obsaženého vzorku z roku 1897. Oběh sovětských chervonetů byl však malý a výměna papírových peněz za ně byla velmi omezená. Paralelně se sovětskými chervonety se razily i carské zlaté desítky, které sloužily pro zahraniční obchodní operace. Zlatý standard však v Sovětském svazu dlouho nevydržel. S počátkem industrializace začal rubl klesat a od roku 1937 byl uveden do oběhu nový zlaťák, který nebyl ani teoreticky směnitelný za zlato.

Poznámky

1. ↑ Grinin L. E. Velká hospodářská krize 1929-1933. Filosofie a společnost (2009) 2 (54): 184-201. [1] Archivováno 3. března 2012 na Wayback Machine
2. ↑ [Prezident Světové banky navrhl novou měnou architekturu světa jako alternativu k měnovým válkám https://www.uaib.com.ua/news/mass-media/zellik-predlagaet-vernutsia-k-zolotu- 1 archivovaná kopie z 27. prosince 2021 na Wayback Machine ]
3. ↑ 1 2 3 4 Almazová O. L., Dubonosov L. A. Trh proti trhu. - M: Finance a statistika, 1993
4. ↑ Cameron, Rondo. Stručné hospodářské dějiny světa od paleolitu po současnost. M., 2001. S. 444.

Literatura

• Zlatý standard: teorie, historie, politika . - M. : "Společnost", 2010. - 576 s. - ISBN 978-5-91603-045-7 .
• Karlem Marxem . "Kapitál" vol. 1 kap. 3: "Peníze nebo oběh komodit" Archivováno 29. dubna 2013 na Wayback Machine
• Ludwig von Mises . "Human Activity" Archivováno 18. května 2008 na Wayback Machine

• Murray Rothbard . "Stát a peníze", část 1 Archivováno 30. října 2008 na Wayback Machine

Odkazy

• Historie archivu „Gold Standard“ z 16. března 2020 na Wayback Machine // Sputnik , 14.03.2020

Slovníky a encyklopedie	Velká dánština Skvělý norský Velký Rus okolo světa Malý Brockhaus a Efron Britannica (online) Britannica (online) Britannica (online) Treccani Universalis
V bibliografických katalozích	GND : 4157897-1 J9U : 987007533651105171 LCCN : sh85055741 NDL : 00565826 NKC : ph134668