Finanční pyramida

Finanční pyramida (také investiční pyramida , schéma nebo Ponziho hra) je systém poskytování příjmů členům struktury neustálým přitahováním finančních prostředků od nových účastníků: příjem prvních účastníků pyramidy je vyplácen z prostředků následující. Ve většině případů je skutečný zdroj příjmů skrytý a místo něj je deklarován fiktivní nebo bezvýznamný. Podvodem je nahrazení nebo zatajení informací .

Zakladatelé finanční pyramidy investorům zpravidla slibují vysoké výnosy, které nelze dlouhodobě udržet. Splacení závazků pyramidy všem účastníkům je přitom zjevně nemožné.

Obvykle jsou finanční pyramidy registrovány jako komerční instituce a získávají finanční prostředky na financování určitého projektu. Pokud se ukáže, že skutečná ziskovost projektu je nižší než příjem slíbený investorům nebo zcela chybí, znamená to, že část prostředků nových investorů směřuje na výplatu výnosů. Logickým vyústěním této situace je krach projektu a ztráty posledních investorů. Vybrané prostředky nesměřují na nákup likvidních aktiv, ale jsou okamžitě použity na platby předchozím účastníkům, propagaci projektu a příjmy organizátorů. Čím déle pyramida funguje, tím nižší je procento možného výnosu při její likvidaci.

Zásadním rozdílem mezi finanční pyramidou a skutečným podnikatelským projektem je zdroj výplaty příjmů. Pokud výše plateb příjmů trvale převyšuje přidanou hodnotu, kterou toto podnikání poskytuje, pak můžeme s jistotou říci, že projekt je pyramidovou hrou.

Ponziho schémata jsou nezákonná a v mnoha zemích přímo zakázána. V některých zemích, kde trestní zákon neobsahuje samostatný článek trestající tento čin, může být vytvoření finanční pyramidy kvalifikováno jako další trestný čin. Například v Bělorusku byli v září 2016 zadrženi tvůrci mezinárodní finanční pyramidy na základě obvinění z nezákonné obchodní činnosti [1] .

V Rusku jsou takové aktivity zakázány článkem 172.2 Trestního zákoníku Ruské federace .

Původ termínu

Zpočátku se tento výraz v ruštině používal k označení rozvinuté finanční sítě s centralizovanou kontrolou (například „N. M. Rothschild a synové stojí na samém vrcholu obří finanční pyramidy “ [2] ).

Anglický  ekvivalent ( Pyramid Scheme ) byl používán pro označení podvádění již v 70. letech [3] [4] .

Podle publikace Kommersant-Vlast se termín „finanční pyramida“ v moderním slova smyslu v ruském jazyce rozšířil po krachu JSC MMM . Poprvé v tisku se nachází v článku Igora Nitkina:

Zdá se, že MMM nemá moc peněz. Jak si jinak vysvětlit skutečnost, že včera a předevčírem fungoval pouze jeden ze všech bodů za nákup akcií? A i když se společnost může dostat ven tím, že si vezme bankovní úvěr, protože úrokové sazby na nich jsou nyní nízké, existuje pocit, že v dobře fungujícím mechanismu JSC MMM se něco zlomilo a finanční pyramida se může zhroutit.

Historie

Tulipmánie

V letech 1636-1637 se v Nizozemí rozmohl obchod s cibulkami tulipánů . Ceny vzácných pestrých odrůd dosahovaly již ve 20. letech 16. století tisíců guldenů za cibulku, ale až do poloviny 30. let se jednalo o obchod v úzkém okruhu pěstitelů květin a bohatých znalců. V létě 1636 vstoupili do lukrativního futures obchodu s tulipány neprofesionální spekulanti . Za půl roku spěchu se ceny cibulí vzácných odrůd mnohonásobně zvýšily a v listopadu 1636 začalo spekulativní zdražování běžných, cenově dostupných odrůd. V únoru 1637 se přehřátý trh zhroutil a začaly mnohaleté soudní spory mezi prodejci a kupci nezajištěných tulipánových smluv.

Tulipánová mánie je ukázkovým příkladem spekulativní bubliny , i když je někdy označována jako pyramidová hra.

Ponziho pyramida

V USA první „pyramidu“ vytvořil Charles Ponzi (Ponzi) , přistěhovalec z Itálie. V srpnu 1919 zaslal španělský obchodník Charlesovi dopis s mezinárodní odpovědí . Po zjištění podrobností o oběhu kuponů Ponzi zjistil, že poměr směnných kurzů umožňuje výhodně přeprodávat kupony zakoupené v řadě evropských zemí ve Spojených státech . Ponzi založil společnost The Securities and Exchange Company (SXC) a nalákal několik investorů, aby financovali jeho navrhovaný podvod výměnou za vlastní směnky , přičemž jim slíbil 50% zisk z transatlantického obchodu za 45 dní nebo dokonce 100% za 90 dní, což významně převyšovaly obdobné platby emitentů jiných cenných papírů . Ve skutečnosti Ponzi kupony kupovat nehodlal. Faktem je, že mezinárodní odpovědní kupon bylo možné vyměnit pouze za poštovní známky, nikoli za hotovost - to znamená, že kupony nebyly vhodné jako nástroj spekulace . Tato informace nebyla tajná – pokud by si to přál, mohl to zjistit kdokoli. V červenci 1920 však Ponzi prodával své bankovky až za 250 000 $ denně . Nadšení vyvolal mimo jiné i tisk (zejména Boston Post ), který publikoval placená doporučení .

Pyramida se zhroutila po zveřejnění v Post Magazine , ve kterém se počítalo, že k pokrytí investice údajně provedené firmou Ponzi by muselo být v oběhu 160 milionů kuponů a v těchto letech jich bylo jen cca. 27 tisíc kupónů v ruce po celém světě. 10. srpna 1920, po uzavření společnosti a kontrole jejího interního účetnictví, federální agenti zjistili, že SXC neinvestovala vůbec žádné peníze, ale jednoduše zaplatila své závazky z výnosů z prodeje nových emisí svých účtů. Naštěstí pro investory se část peněz našla a vrátila. V průměru každý z nich dostal asi 37 % nominální hodnoty směnky.

Ponzi byl zatčen, usvědčen z podvodu proti americké federální poštovní službě a uvězněn. Celkem se mu podařilo oklamat více než 17 tisíc lidí. V roce 1924 byly pozůstatky jmění Charlese Ponziho předmětem žaloby u Nejvyššího soudu země ze strany některých jeho podvedených klientů. Při vyšetřování případu hlavní soudce William Howard Taft zejména odhalil, že Ponzi začal svůj „kupónový“ obchod s pouhými 150 dolary.

Albánské pyramidy

Tragický příběh je spojen se vznikem finančních pyramid v Albánii v letech 1996-1997. Sedm velkých pyramidových her přilákalo asi 2 miliardy dolarů, což představovalo 30 % ročního HDP země. Po zhroucení pyramid v roce 1997 musela vláda zapojit armádu do obnovy pořádku a pacifikování rozhněvaných investorů. Lidé umírali. Vláda v čele s Alexandrem Meksim rezignovala.

Finanční pyramida z právního hlediska

Ponziho schéma a podvod

Velmi často je „finanční pyramida“ vykládána jako synonymum pro „podvod“. V praxi však pyramidová hra nemusí být podvod. Názorným příkladem byla historie pokusů stíhat Sergeje Mavrodiho za organizování pyramidové hry MMM-2011 . Ti mohli zahájit trestní stíhání pouze pro spolupachatelství na nelegálním podnikání [6] , a to vůbec ne na podvodu.

Trestní odpovědnost v Ruské federaci

Dne 16. února 2016 přijala Státní duma ve druhém čtení návrh zákona o odpovědnosti za organizování finančních pyramid, článek 172.2 Trestního zákoníku Ruské federace byl zaveden federálním zákonem č. 78-FZ ze dne 30. března 2016 [ 7] .

Od dubna 2016 do Trestního zákoníku Ruské federace pro „činnosti shromažďování finančních prostředků a (nebo) jiného majetku fyzických a (nebo) právnických osob ve velkém měřítku, při nichž se vyplácí příjmy a (nebo) poskytování jiných výhody osobám, jejichž finanční prostředky a (nebo) jiný majetek přilákal dříve, prováděné na úkor přilákaných finančních prostředků a (nebo) jiného majetku jiných fyzických osob a (nebo) právnických osob při absenci investic a (nebo) jiných legálních podnikatelských nebo jiné činnosti související s použitím přilákaných finančních prostředků a (nebo) jiného majetku, ve výši srovnatelné s výší přilákaných finančních prostředků a (nebo) jiného majetku“ [8] se trestá odnětím svobody až na 6 let.

Dne 9. března 2016 byl zaveden článek 14.62 Kodexu správních deliktů Ruské federace , který zavedl odpovědnost za činnosti k získávání finančních prostředků při absenci investic nebo podnikatelské činnosti [9]

Problém uznání finanční pyramidy

Pyramidy využívají nedostatků v legislativě, protože je nepravděpodobné, že by odhalily finanční pyramidu před jejím zhroucením. I když je úmysl zpronevěřit finanční prostředky podvodem zřejmý, oběti nemusí být vždy jako takové rozpoznány. Podvodník se může trestnímu stíhání vyhnout, pokud prokáže, že vybrané peníze nebyly přivlastněny, ale šly na výplaty. K prokázání je potřeba najít osobní majetek organizátora pyramidy, koupený za peníze vkladatelů, což je v praxi příliš obtížné [10] .

Charakteristické znaky finanční pyramidy

• Platby členům pyramidy, které jasně nesouvisí s objemy prodeje.
• Přítomnost reklamy , která slibuje platby úroků (nebo jinou formu příjmu z vynaložených prostředků) s úrovní příjmu, která je zjevně vyšší, než je průměr na trhu půjček. Dost často neslibují žádné riziko s relativně vysokými výnosy. Pro informaci: v únoru 2022 není maximální „spravedlivá“ sazba vyšší než 9, méně často 10 % ročně; obvykle méně.
• Zaměření manažerů fondu je výhradně na PR . Kompetentní prodejci, velkolepé prezentace, kvalitní webové stránky, reklamní korespondence – to vše říká akcionářům, jaké mají štěstí a kolik mohou vydělat. Neposkytuje žádné konkrétní informace, které by bylo možné křížově zkontrolovat na základě údajů z nezávislých zdrojů. Často je toto mínus prezentováno jako součást nějaké strategie pro nešíření strategicky významných informací: "Nyní vám nemůžeme prozradit všechna tajemství, tyto informace jsou důvěrné." Ve skutečnosti je legitimní investiční společnost nebo fond povinen poskytovat informace o své činnosti od prvního dne své existence – roční rozvahy, účetní závěrky , zprávy o transakcích atd. Pokud fond jménem akcionářů provádí transakce na burze, dále musí uvést veškeré údaje - podíly, které společnosti jsou v majetku, jaká je jejich ziskovost atd. Tyto informace lze ověřit na základě zveřejněných dokumentů, nelze je prohlásit za tajné.
• Používání specifických pojmů jako Forex , Akcie, Futures , Obchodování atd., které mohou být pro laiky nesrozumitelné.
• Přesouvání investovaných peněz přes velké množství zemí (v Rusku je dostali, ve Švýcarsku je pojistili, nakoupili akcie v USA). Tím se ztrácí možnost pozorovat, ovládat a dostat se zpět.
• Anonymita organizátorů a koordinátorů.
• Značný poplatek za počáteční účast je však dostupný širokému okruhu lidí (například 300-500 dolarů). To umožňuje oslovit široké masy, které se se ztrátou těchto prostředků snadno vyrovnají, aniž by se obracely na soudnictví.
• Chybějící kancelář, oficiální registrace, zakládací listina, povolení k výkonu činnosti v zemi.
• Při výkonu činnosti fondu ve Spojených státech se můžete setkat s chybějící registrací akcionářů fondu jako amerických daňových poplatníků. Charakteristickou situací je v tomto případě návrh různých obchvatových schémat namísto „drahé a problematické“ registrace v americkém daňovém systému. To vede k nemožnosti obrátit se v krizové situaci na Komisi pro cenné papíry – americký  orgán pro dohled nad finančními porušeními.
• Pojištění transakcí fondů v jiné zemi (například ve Švýcarsku) za účelem minimalizace rizik. Vzhledem k tomu, že se tyto dvě země od sebe obvykle liší v oblasti finančních a ekonomických zákonů a zvyklostí, může to vést k aplikaci jiných zákonů, než kdyby se pojištění uzavíralo ve stejné zemi. Takovou situaci například americké daňové úřady považují za pokus vybrat finanční prostředky ze zdanění.

Centrální banka Ruské federace identifikuje několik společných rysů všech „finančních pyramid“: [11]

• nedostatek licence od FCSM / FFMS Ruska nebo Bank of Russia k provádění činností k získávání finančních prostředků;
• příslib vysokých výnosů, několikanásobně vyšších než tržní úroveň;
• garance výnosu (která je na trhu cenných papírů zakázána);
• masivní reklama v médiích, internet s příslibem vysoké ziskovosti;
• nedostatek jakýchkoli informací o finanční situaci organizace;
• výplata prostředků novým účastníkům z prostředků vložených dříve jinými investory;
• nedostatek vlastního dlouhodobého majetku, jiná drahá aktiva;
• chybí přesná definice činností organizace.

Ti, kteří zvažují možnost podílet se na investičním projektu, by měli věnovat pozornost především návrhům na ziskovost získaných prostředků - pokud výrazně převyšuje návrhy bankovních institucí, je vysoká pravděpodobnost ztráty takových investic.

Neméně indikativním rysem bezohledného projektu je neprůhlednost mechanismů pro investování finančních prostředků a také absence známek ekonomické aktivity. Reklama organizace například slibuje vysoké úroky investováním do vysoce ziskových burzovních instrumentů, ale během sledování se ukáže, že organizace na burze ve skutečnosti neobchoduje.

Mělo by se také chápat, že ačkoli existují investiční projekty s vysokým výnosem, jsou také vysoce rizikové, jinak by je využíval každý, a ty nízkovýnosné by ignoroval.

Příklady pyramid

V Rusku

Sovětský popularizátor vědy Ya. I. Perelman v „Živé matematice“ popisuje variantu „pyramida“ jako organizaci akce, která se konala v předrevolučním Rusku na nákup jízdních kol pomocí „fanouškovské“ sbírky peněz prostřednictvím korespondence. .

Příklady:

• V roce 1992 zahájila činnost CJSC „ Ruský dům Selenga “, která se ve své poslední fázi změnila ve finanční pyramidu. Do roku 1997 asi 2,5 milionu lidí podepsalo smlouvy v hodnotě téměř 3 bilionů nedenominovaných rublů.
• V roce 1993 MMM OJSC zaregistrovala svůj první prospekt emise akcií, který se začal aktivně prodávat v únoru 1994 . Činnost „MMM“ byla následně charakterizována jako finanční pyramida, z níž podle různých odhadů trpělo 10-15 milionů investorů.
• V roce 1993 se objevila Khoper-Invest Investment Company LLP , která existovala do roku 1997 a dlužila 8 miliard nedenominovaných rublů.
• V letech 1993-1994 společnost Vlastilina v Moskevské oblasti podvedla investory ve výši 550 miliard rublů.
• Ve stejné době jako MMM také v Archangelsku působila společnost Nestátní regionální penzijní fond Sever , finanční pyramida ve formě penzijního fondu .
• V letech 1993 - 1998 se staly velmi populární vládní krátkodobé dluhopisy (GKO) . Stát byl nucen půjčovat si peníze, aby mohl financovat platby a úroky z dříve vzniklých dluhů (vnějších i vnitřních, jejichž součástí byly i samotné GKO). Aby přilákal nové prostředky, byl stát nucen neustále zvyšovat výpůjční sazbu. Prodlení v roce 1998 bylo způsobeno tím, že nové emise GKO nebyly nakoupeny ani s výnosem 300 % ročně a platby starých dluhů se staly nemožnými.
• V roce 1996 se Chara Bank proměnila ve finanční pyramidu.
• V letech 2005 - 2010 měla Intway Corporation (Intway World Corporation) pobočky téměř ve všech velkých městech Ruska a také na Ukrajině a v Kazachstánu . Organizátory byli ruští občané. Společnost se umístila jako „ struktura MLM “ ve finančním sektoru. Tou „komoditou“ byly „obchodní balíčky“, cenné papíry, fiktivní internetové burzy a produkty údajně chránící před nemocemi a škodlivým zářením. Podle odborníků se obětí podvodníků staly desítky tisíc občanů v Rusku , na Ukrajině a v Kazachstánu [12] .
• "Binar" (MyBinar), jeho nástupce " program NewPRO " [13] a jeho klon "program SuperProgik".
• MMM-2011 (2011-2012) je nový projekt zakladatele MMM JSC Sergeje Mavrodiho , který zahájil v lednu 2011 a byl uzavřen v červnu 2012.
• MMM-2012  (2012) je pyramidová hra vytvořená z MMM-2011 a založená Sergejem Mavrodim 31. května 2012 .
• Give1 Get4 je pyramidová hra maskovaná jako projekt sociálního přenosu dárků. [čtrnáct]
• SETinBOX, pyramidová hra maskovaná jako placená sociální síť, která uživatelům poskytuje slevy, je následovníkem Talk Fusion [15] .
• Goldenbirds je online finanční pyramida ve formě webové hry [16] .
• Cashbury (2016-2018) - uznaná jako pyramidová hra v září 2018 - společnost neprováděla skutečné ekonomické aktivity, ale slibovala výnos až 600 %, což přilákalo několik desítek tisíc lidí [17] [18] .
• Finiko (2019-2021) - byl navržen systém pro vytváření zisku na finančních a kryptoměnových trzích. Ruská centrální banka oznámila přítomnost známek finanční pyramidy a informaci zveřejnila na svých webových stránkách v červnu 2021 [19] [20] .

Na Ukrajině

Na Ukrajině byl rozsah finančních pyramid také významný:

• King's Capital  – asi 180 milionů dolarů jako škody.
• Lionebank-Ukrajina  - škoda je asi 10 milionů dolarů.
• MMCIS  - škoda se odhaduje na 70 milionů dolarů [21] .
• Projekty Pavla Krymova [22] : Questra World, Atlantic Global Asset Management (AGAM), Forex Trend, Panteon Finance [23] a další [24] . Podle předběžných údajů se škoda vyšplhala na zhruba 300 milionů dolarů. Záporožský rodák Pavel Gennadjevič Krymov je však spíše mezinárodním fenoménem. Po krachu Forex Trend se skrýval v Lotyšsku, má nelegální dvojí občanství - Ukrajina a Litva [25] . Byl zadržen v Moskvě [26] a bude postaven před soud v Kazachstánu [27] .
• B2B Jewelry  je pyramida prodávající vysoce výnosné certifikáty denominované v hřivnách na nákup stříbrných nebo zlatých šperků ve stejnojmenném řetězci klenotnictví [28] . Síť pokrývala Ukrajinu, Rusko a Kazachstán.

Online

S rozvojem telekomunikací narůstá počet finančních pyramid, ve kterých jsou finanční transakce a získávání účastníků prováděny prostřednictvím internetu. Charakteristickým rysem takových pyramid je schopnost příjemce finančních prostředků zůstat v anonymitě. To značně komplikuje sledování peněžních toků, přináší právní odpovědnost, je téměř nemožné vrátit peníze.

Jednou z největších internetových pyramid byla virtuální burza Stock Generation organizovaná Sergejem Mavrodi [29] .

Další příklady: “Binar” (MyBinar) [30] , jeho nástupce “ NewPRO program ”, jeho klon “SuperProgik program” [31] , projekty Mavrodi MMM-2011 a MMM-2012 , projekty maskované jako pseudo-trust management brokerů MMCIS (Index Top 20) [32] a MillTrade (Golden 7).

Finanční pyramidy jsou také většinou projektů HYIP , které se svou organizací podobají investičním fondům s velmi vysokou návratností.

Dalším druhem pyramid jsou verze systémů vzájemné finanční pomoci nebo podílových fondů, ve kterých jsou finanční závazky maskovány typem dobrovolných příspěvků a nevratných darů. Příkladem takového systému je "Give1 Get4" [14] , "MMM-global".

• V roce 2018 spustila Centrální banka Ruska internetového robota pro vyhledávání pyramidových her [33] .

Bitcoin má vlastnosti pyramidy, proto jej Nouriel Roubini a další označují jako pyramida [34] [35] [36] [37] [38] [39][40] . Řada výzkumníků však neklasifikuje bitcoiny jako pyramidové hry, protože od organizátora neexistují žádné výslovné sliby zisku [41] [42] [43] .

Ponziho schémata a síťový marketing

Může být velmi obtížné rozlišit mezi pyramidovou hrou a společností, která využívá síťový marketing k prodeji produktů nebo služeb. Článek v Money Magazine uvádí, že legitimní struktury v síťovém marketingu se skládají z distributorů, pro které hlavní příjem pochází z prodeje konkrétních produktů osobně a jimi pozvanými lidmi [44] . Například v soudním sporu, který trval od roku 1975 do roku 1979, bylo rozhodnuto, že prodejní a marketingový plán Amway nebyl nelegální pyramidovou hrou.

Asistent hlavního právního zástupce na Floridě Fred Hochsztein poznamenává, že některé firmy síťového marketingu jsou legální, ale mnohé ne. Nelegální společnosti dávají svým distributorům možnost vydělávat peníze nikoli prodejem produktu, ale účtováním vstupních poplatků za nové distributory [44] .

Dokonce i legitimní společnosti často neinformují potenciální distributory o skutečných nákladech a úsilí, které bude zapotřebí k dosažení udržitelného příjmu v tomto podnikání, zatímco firemní seznamy adres a komerční brožury obsahují velkorysé sliby [44] . Například podle Amway si průměrný pracující distributor vydělá 76 dolarů měsíčně [44] .

Kolem řady společností se neustále vedou spory, zda se jedná o společnosti se síťovým marketingem nebo finančními pyramidami (například Talk Fusion [45] [46] , Setinbox, Emgoldex [47] [48] a jeho obdoba Swissgolden [49] ).

Finanční pyramida OneCoin zpočátku využívala víceúrovňový marketing k prodeji vlastní „kryptoměny“, ve které odborníci neviděli nic ze skutečných kryptoměn [50] .

Viz také

• Ponziho schéma
• Madoff, Bernard
• ekonomická bublina
• Falešné družstvo
• Finanční pyramidy v Albánii
• Minského  moment

Odkazy

• Top 10 finančních podvodníků podle Forbesu .
• Článek v časopise Naše peníze: Ruské lidové pyramidy
• Finanční pyramidy (seznam v dolní části stránky)
• Nahé šaty krále nebo MLM na IT. Článek Sergeje Golubitského o Talk Fusion

Poznámky

1. ↑ Zaměstnanci minského oddělení odboru finančních vyšetřování Státního kontrolního výboru zničili finanční pyramidu . Získáno 1. října 2016. Archivováno z originálu 2. října 2016. (neurčitý)
2. ↑ Vladimír Andrejevič Semenjuk. Nacionalistické šílenství: Ideologie, politika a praxe mezinárodního sionismu Archivováno 12. září 2014 na Wayback Machine . "Bělorusko", 1976. S. 12:
3. ↑ Joseph Rosenbloom. Průvodce ochranou spotřebitele 1978 Archivováno 12. září 2014 na Wayback Machine . Macmillan Information, 1. ledna 1978, s. 13.
4. ↑ pyramidová hra Archivováno 26. ledna 2012 na Wayback Machine v Merriam-Webster Dictionary ( První použití: 1975 ).
5. ↑ Igor Nitkin Cena akcií MMM JSC klesla Archivní kopie ze 4. března 2014 na Wayback Machine
6. ↑ V Novosibirské oblasti bylo na žádost státního zástupce zahájeno trestní řízení proti organizátorovi pyramidy MMM 2011 Sergeji Mavrodimu . Získáno 27. července 2014. Archivováno z originálu 11. května 2012. (neurčitý)
7. ↑ Článek 172.2. Organizace činností k přilákání finančních prostředků a (nebo) jiného majetku // Trestní zákoník Ruské federace
8. ↑ Novely Trestního zákoníku Ruské federace a článku 151 Trestního řádu Ruské federace . Ruské noviny. Získáno 9. dubna 2016. Archivováno z originálu 6. dubna 2016. (neurčitý)
9. ↑ Federální zákon ze dne 9. března 2016 č. 54-FZ „O změnách zákoníku Ruské federace o správních deliktech“ . Získáno 17. března 2016. Archivováno z originálu dne 14. března 2016. (neurčitý)
10. ↑ Jsem rád, že se necháte oklamat: jak funguje Cashbury – největší finanční pyramida od dob MMM . Získáno 21. prosince 2020. Archivováno z originálu dne 7. listopadu 2020. (neurčitý)
11. ↑ O "finančních pyramidách" | Bank of Russia . www.cbr.ru Získáno 31. března 2019. Archivováno z originálu dne 31. března 2019. (neurčitý)
12. ↑ Channel One - v Moskvě byla otevřena finanční pyramida, jejíž obětí se staly desetitisíce lidí . Získáno 20. dubna 2011. Archivováno z originálu 17. května 2011. (neurčitý)
13. ↑ Podvedení přispěvatelé NewPro (odkaz není k dispozici) . Získáno 6. května 2009. Archivováno z originálu dne 25. září 2009. (neurčitý) 
14. ↑ 1 2 Akhmirova Rimma . V Rusku rostou nové finanční pyramidy Archivní kopie z 12. srpna 2013 na Wayback Machine // Interlocutor č. 49, 2012
15. ↑ Andrej Strelnikov. Volné miliony . // Noviny Zvezda, Perm. č. 36 (1180) Capital, 8. října 2014
16. ↑ V oficiálních pravidlech Archived 16. listopadu 2016 na Wayback Machine upřímně přiznává, že „hra je částečně založena na principech pyramidové hry a kdykoli můžete přijít o všechny své prostředky“
17. ↑ Práva a povinnosti Cashbury přejdou do nové společnosti  // Kommersant. Archivováno z originálu 1. listopadu 2018.
18. ↑ Proč desetitisíce lidí věřily v Cashbury pyramidovou hru :: Finance :: RBC . Staženo 27. září 2018. Archivováno z originálu 27. září 2018. (neurčitý)
19. ↑ FINIKO | Bank of Russia . cbr.ru. _ Získáno 21. července 2021. Archivováno z originálu dne 28. července 2021. (neurčitý)
20. ↑ Anastasia Guseva, Stanislav Shemelov. Spoluzakladatelé společnosti Finiko: "Doronin vždy vyjadřoval, že má spojení na vrcholu, udržoval nás ve strachu!" . www.business-gazeta.ru (16. července 2021). Získáno 19. července 2021. Archivováno z originálu dne 19. července 2021. (neurčitý)
21. ↑ Ministerstvo vnitra Ruské federace zahájilo trestní řízení proti organizátorům ukrajinské pyramidy MMCIS . Získáno 9. dubna 2015. Archivováno z originálu 15. dubna 2015. (neurčitý)
22. ↑ Informace k případu č. 10-5856/2018 | Informace o trestních věcech odvolací instance | Informace o soudních případech | Služby | Moskevský městský soud | Oficiální čas .... Získáno 9. července 2018. Archivováno z originálu 10. července 2018. (neurčitý)
23. ↑ Eterna Law zastupuje zájmy podvedených investorů Forex Trend, Panteon Finance a Private FX . Získáno 10. července 2018. Archivováno z originálu 10. července 2018. (neurčitý)
24. ↑ https://lenta.ru/articles/2018/02/12/krymov/ Archivováno 15. února 2018 u Wayback Machine Ostapův dědic Tvůrce projektů Questra World a AGAM byl zadržen v Moskvě
25. ↑ Zdroj . Staženo 11. července 2018. Archivováno z originálu 11. července 2018. (neurčitý)
26. ↑ Pavel Krymov, organizátor Questra World, AGAM a Forex Trend, byl zadržen. Reportáž REN TV - YouTube
27. ↑ V Moskvě byl zadržen tvůrce finanční pyramidy v Kazachstánu . Staženo 11. července 2018. Archivováno z originálu 11. července 2018. (neurčitý)
28. ↑ Alexander Litvin Na Ukrajině nabírá na síle rozsáhlý program B2BJewelry: kdo může přijít o všechny peníze Archivováno 24. března 2020 na Wayback Machine // Observer16. 3. 2020
29. ↑ Případ Mavrodi žije v USA Archivní kopie z 11. prosince 2016 na Wayback Machine // Kommersant 08/26/2000
30. ↑ I příznivci věří, že projekt MYBINAR je dnes absolutní špičkou ve třídě autonomních finančních pyramid Archivováno 12. října 2013 na Wayback Machine
31. ↑ Počítačový program NewPro. Aritmetika internetového žebrání. (nedostupný odkaz) . Získáno 27. června 2013. Archivováno z originálu 13. prosince 2009. (neurčitý) 
32. ↑ Ukrajinská finanční pyramida spolkla ruský archivní výtisk z 27. dubna 2016 na Wayback Machine // Kommersant 25.12.2014
33. ↑ Roboti centrální banky začali na internetu hledat finanční pyramidy . Datum přístupu: 5. února 2019. Archivováno z originálu 5. února 2019. (neurčitý)
34. ↑ Lubin, Gus. ROUBINI: „Bitcoin je Ponziho hra a kanál pro kriminální aktivity“ . Business Insider (9. března 2014). Získáno 1. dubna 2014. Archivováno z originálu 7. dubna 2014. (neurčitý)
35. ↑ Jonathon M. Trugman . Vítejte v Ponziho schématu 21. století: Bitcoin , The New York Post , NYP Holdings, inc. (15. února 2014). Archivováno z originálu 13. prosince 2014. Staženo 13. prosince 2014.
36. ↑ Evropská centrální banka. Schémata virtuálních měn  (neopr.) . - Frankfurt nad Mohanem: Evropská centrální banka, 2012. - S. 27. - ISBN 978-92-899-0862-7 . Archivováno 6. listopadu 2012 na Wayback Machine
37. ↑ Ott Ummelas a Milda Seputyte . Bitcoin 'Ponzi' Concern jiskří varování od Estonské banky , bloomberg.com , Bloomberg (31. ledna 2014). Archivováno z originálu 29. března 2014. Staženo 1. dubna 2014.
38. ↑ Kaminska, Izabella Není to jen Ponzi, je to 'chytrý'  Ponzi . FT Alphaville (1. června 2017). Získáno 20. července 2017. Archivováno z originálu dne 23. července 2017.
39. ↑ Je bitcoinová bublina novou „subprime hypotékou“ bombou? . Counterpunch.org (14. prosince 2017). Staženo 19. ledna 2018. Archivováno z originálu 21. ledna 2018. (neurčitý)
40. ↑ Místo bitcoinu v dlouhé historii pyramidových her . Archivováno z originálu 23. března 2017. Staženo 4. září 2021.
41. ↑ Zpráva Federální rady o virtuálních měnách v reakci na postuláty Schwaab (13.3687) a Weibel (13.4070) . Federální rada (Švýcarsko) . Švýcarská konfederace (25. června 2014). Získáno 28. listopadu 2014. Archivováno z originálu 5. prosince 2014. (neurčitý)
42. ↑ Tucker, Jeffrey . Ponzi Logic: Debunking Gary North , The Libertarian Standard  (1. prosince 2013). Archivováno z originálu 3. února 2014. Staženo 12. února 2014.
43. ↑ Posner, Eric. Bitcoin je Ponziho schéma – oblíbená měna internetu se zhroutí. . Břidlice (11. dubna 2013). Získáno 1. dubna 2014. Archivováno z originálu 26. března 2014. (neurčitý)
44. ↑ 1 2 3 4 Nepořádek zvaný Víceúrovňový marketing S celebritami, které nastražují návnadu, stovky prodejních společností ve stylu pyramidy hrabou miliony, přičemž často berou důvěřivé. . Získáno 27. července 2014. Archivováno z originálu dne 27. dubna 2014. (neurčitý)
45. ↑ Soud zamítl žalobu Talk Fusion proti Vkontakte . Datum přístupu: 27. září 2014. Archivováno z originálu 1. července 2014. (neurčitý)
46. ↑ Petrohradský soud zamítl žalobu americké společnosti na archivní kopii VKontakte ze dne 2. dubna 2015 na Wayback Machine // RIA Novosti 06/05/2013
47. ↑ Recenze o Emgoldex. Je to podvod a rozvod nebo obchodní příležitost? . Získáno 13. března 2015. Archivováno z originálu 15. března 2015. (neurčitý)
48. ↑ Emgoldex není pyramidová hra! Proč? . Získáno 13. března 2015. Archivováno z originálu 6. října 2015. (neurčitý)
49. ↑ Audit společnosti Swissgolden . Datum přístupu: 19. září 2014. Archivováno z originálu 3. července 2014. (neurčitý)
50. ↑ Cryptoqueen: Jak tato žena podvedla svět a poté zmizela Archivováno 21. prosince 2020 na Wayback Machine // BBC , 24. listopadu 2019  .

Literatura

• Volobuev A.F. Zpronevěra pomocí nebankovních finančních institucí  // Journal of Legality. - 2000. - č. 7 . - S. 39-41 . Archivováno z originálu 8. listopadu 2007.
• Vugalter A. L. Základní ekonomie. Dynamika. - M . : Ekonomie, 2007. - ISBN 978-5-282-02671-9 .
• Carroll R. T. Pyramid // Encyklopedie bludů: sbírka neuvěřitelných faktů, úžasných objevů a nebezpečných přesvědčení . - M. : Nakladatelství "Williams", 2005. - 672 s. — ISBN 5-8459-0830-2 , ISBN 0-471-27242-6 .
• Wang Wallace. Jak se nestát obětí hackerů a podvodníků na internetu. - M .: DiaSoftYUP LLC, 2005. - ISBN 5-93772-156-X .
• Robert Schiller. iracionální optimismus. Jak bezohledné chování vládne trhům = iracionální bujnost. Druhé vydání přepracováno a aktualizováno. — M .: Alpina Publisher , 2013. — 422 s. — ISBN 978-5-9614-1845-3 .
• Yurasov A. V. Elektronický obchod: Proc. příspěvek. - M .: Delo, 2003. - ISBN 5-7749-0320-6 .

Slovníky a encyklopedie	Velká Katalánština Britannica (online)
V bibliografických katalozích	BNF : 161945669 J9U : 987007291733805171 LCCN : sh00005148