Mezinárodní měnový systém

Mezinárodní měnový systém ( zkr.  MVS ) je soubor organizací, pravidel, zvyklostí, dohod a nástrojů vytvořených pro realizaci měnových vztahů mezi zeměmi.

Jedná se o systém, který obsluhuje platby v rámci mezinárodních ekonomických transakcí . Bretton Woods Conference ( USA ), které se zúčastnilo 44 států , se konala v roce 1944. Jeho hlavním úkolem je produkovat devizovou likviditu (pomocí zlatých rezerv , surovin , finančních aktiv jedné země, nadnárodních finančních aktiv atd.), aby mezinárodní obchod  - zejména platby v různých národních měnách - mohl svobodně rozvíjet.

Etapy vývoje

Funkce MVS

Funkce tohoto MVS, se složitější strukturou než předchozí, lze rozdělit do čtyř hlavních a dvou derivátů:

• Hlavní:
  • Regulace (opravte skutečnou nerovnováhu v platební bilanci , která ovlivňuje vztah mezi měnami)
  • Likvidita (definovat rezervní produkty, formy jejich tvorby a možnosti jejich využití ke krytí nerovnováh v platební bilanci)
  • Management (rozdělovat a dohlížet na kompetence víceméně zaměřené na organizace jako Mezinárodní měnový fond a centrální banky jednotlivých zemí).
  • Vytvářejte tak důvěru ve stabilitu systému.

• Odvozené nebo sekundární funkce jakéhokoli systému:
  • Přiřaďte příjem z emise peněz , rozdíl mezi náklady na vydání a hodnotou měny.
  • Koordinujte kurzový režim .

Možná je to právě tato posledně jmenovaná funkce (mechanismus, kterým se určují směnné kurzy), který je nejspornějším a nejvolatilnějším faktorem; konkrétně se v posledních desetiletích diskutovalo o třech modelech: o systému kolísavých směnných kurzů, ve kterém je hodnota každé měny určována tržními silami, o systému pevných směnných kurzů a smíšeném systému řízených kurzů, ve kterém hodnota některých měn volně kolísá, hodnota jiných je určována státem a hodnota třetí je pevně stanovena ve vztahu k jiné měně nebo skupině měn.

Základy MVS

Dá se říci, že MVS začíná existovat od okamžiku, kdy se bilaterální ekonomické vztahy promění ve strukturu nejen mezinárodní, ale také závislou na více či méně multilaterálních dohodách a institucích. Proto ve všech říších existovala nějaká primitivní forma MVS. V důsledku toho někteří starověcí císaři uvažovali o zavedení jedné jediné, někdy dokonce celosvětové měny. Kolem roku 800 zavedl Karel Veliký ve své říši nový peněžní systém ( livre , sol a denier ) a zamýšlel jej rozšířit do dalších zemí. Předchůdcem karolinského vzoru byl císař Dioklecián . Ale jediné měny , které se tomuto cíli přiblížily před americkým dolarem , byly španělský stříbrný piastr a libra šterlinků , a to po celou dobu zlatého standardu , od poloviny 19. století do roku 1931 , tedy roku , kdy Londýn konečně opustil systém světové měny.

Potřeba MAM vyplývá ze skutečnosti, že mezinárodní transakce ( obchod , převody , investice ...) se provádějí za použití různých národních měn, souvisejících s různou ekonomickou situací příslušných zemí a stupněm důvěry, kterou každá z nich vytváří a což se odráží v poměru cen nebo směnných kurzů . Transakce mezi měnami, které se podílejí na vypořádání těchto finančních nebo reálných transakcí, probíhají na devizovém trhu . Různé sazby závisí na nabídce a poptávce po každé měně, které jsou zase regulovány různými centrálními bankami odpovědnými za jednotlivé měny. Poptávka po měně závisí na cizincích, kteří ji chtějí používat k nákupu nebo investování do ekonomiky, ve které se používá, a na nabídce národních účastníků, kteří chtějí působit v zahraničí. V ekonomice nebo podsystému s oficiálními směnnými kurzy se devalvace měny nazývá devalvace a nadhodnocení se nazývá revalvace .

Proto kromě několika předchozích pokusů, spíše teoretických než praktických, jako byly výše zmíněné za římské , karolínské a španělské říše (stačí připomenout, že v době svého vrcholu španělská císařská ekonomika a export nedosahovaly ani 2. % současné úrovně) se potřeba MVS neprojevila, dokud nebyly splněny dvě podmínky: vysoký stupeň internacionalizace ekonomiky a všeobecné používání papírových peněz . Obojí se začalo zřetelně objevovat v roce 1870, kdy používání zboží jako platebního prostředku začalo upadat a papírové peníze se začaly šířit. Od této chvíle se šíří názor, že pravidla pro oceňování různých měn jsou potřeba a dokonce by měla být nezávislá na vládních rozhodnutích, která určovala národní měnové systémy v průběhu předchozích staletí a měl by začít fungovat skutečně mezinárodní systém.

Historie MVS

Od roku 1870 do současnosti se změnilo několik organizačních schémat MMF, které vycházely ze šesti funkcí zmíněných ve druhé kapitole tohoto článku. Lze je rozdělit do tří typů, přičemž prvky každého z nich jsou pozorovány ve druhém období: zlatý standard ( 1880-1914 a 1925-1931 ), režim „ plovoucích “ řízených směnných kurzů ( 1918-1925 a od 1973 do současnost) a Bretton Woods systém institucionálně vybudovaný kolem MMF a v provozu od roku 1946 do roku 1973 , ačkoli jeho hlavní instituce a některá pravidla existují dodnes. Hlavní rozlišovací znaky každého modelu spočívají ve větší či menší flexibilitě výsledných směnných kurzů, jakož i v mechanismu přizpůsobení, který je s každým z nich spojen, a ve fungování institucí pozorování a rozhodování.

Během let zlatého standardu (1870–1914 a 1925–1931) bylo podstatou MAM používání zlatých mincí jako prostředku směny , zúčtovací jednotky a vkladu hodnoty . Národní centrální banky vydávaly peníze ve vztahu ke svým zlatým rezervám s pevným směnným kurzem, protože jejich měna denominovala určité množství zlata , i když naopak bylo možné nastavit směnné kurzy se stříbrem nebo jinými kovy. To zpočátku vytvořilo rozdíly mezi zeměmi, které měly zlato, a zeměmi, které jej neměly, ale postupem času se systém přizpůsobil. Množství peněz v oběhu bylo omezeno množstvím existujícího zlata. Zpočátku systém fungoval dobře: existoval dostatek peněz na zaplacení mezinárodních transakcí, ale jak se obchod a národní hospodářství vyvíjely, přestaly být dostatečné k provádění všech plateb. Pokud vývoz země převýšil dovoz , obdržela na oplátku zlato (nebo měny směnitelné za zlato) a její rezervy se zvýšily, což zároveň způsobilo expanzi peněžní zásoby v oběhu. Růst množství peněz v oběhu automaticky korigoval disproporci tím, že stimuloval dovoz zboží a vyvolal inflaci , což zvýšilo ceny národního zboží a snížilo vývoz. Pokud byl zahraniční obchod země v deficitu , pokles zlatých rezerv způsobil zmenšení peněžní zásoby, snížení domácí poptávky po dováženém zboží a zlevnění domácích produktů v zahraničí. Systém měl ale i vážné nedostatky. Země, jejíž vnější deficit způsobil pokles peněžní zásoby, byla rovněž vystavena vážnému poklesu její ekonomické aktivity a šíření nezaměstnanosti . Přebytkové země by mohly prodloužit své privilegované postavení „sterilizací zlata“ tím, že zabrání růstu jejich rezerv, aby způsoboval peněžní růst a inflaci. V důsledku toho velké národy opustily zlatý standard během první světové války , aby financovaly část svých vojenských výdajů tiskem peněz. V důsledku války došlo k výraznému omezení pracovních sil a výrobních kapacit , což tlačilo vzhůru ceny. Všeobecné využívání veřejných výdajů na financování způsobilo inflační procesy, umocněné nárůstem nabídky peněz. Návrat ke zlatému standardu prohloubil globální recesi. I když v meziválečném období , od roku 1922, v důsledku relativního nástupu (možná posílení?) americké moci spolu se zlatem převzaly roli mezinárodních rezerv jak libra, tak dolar . Nicméně devalvace obou a návrat k protekcionismu zabránily standardu přežít. Výsledkem je finanční nestabilita, nezaměstnanost a mezinárodní ekonomický rozpad. V roce 1931 byl jedinou měnou směnitelnou za zlato pro transakce mezi centrálními bankami dolar.

V roce 1944, se založením Mezinárodního měnového fondu (MMF) v Bretton Woods , byl vytvořen měnový standard dolar-zlato, který až do roku 1972 sloužil téměř jako skutečná univerzální měna. Takže to očekával pan White , americký zástupce v Bretton Woods, když John Maynard Keynes , zástupce z Velké Británie , obhajoval myšlenku vytvoření světové emisní banky (kterou se měl stát MMF), jako stejně jako světová měna , kterou dokonce vymyslel - bancor . Odpověď pana Whitea byla ostrá: " Proč vytvářet novou světovou měnu, když už máme dolar? A proč potřebujeme světovou banku, když již existuje Federální rezervní systém ? Byly však založeny MMF a Světová banka , za prvé koordinovat a kontrolovat IMU a za druhé usnadnit financování rozvoje. Cílem bylo vyvinout MAM, který podporuje plnou zaměstnanost a cenovou stabilitu ve všech zemích (jejich vnitřní a vnější rovnováhu), aniž by poškodil zahraniční obchod. objevil se systém pevných, ale nastavitelných směnných kurzů s dolarem ve středu a odkazem na zlato, ve kterém byly státy povinny udržovat směnný kurz, ačkoli bylo povoleno změnit paritu v rozmezí 10% bez požadavku na vysvětlení nebo námitku od MMF. Spojené státy, které určovaly hodnotu zlata v dolarech, byly povinny nakupovat a prodávat za tuto cenu tolik zlata, kolik bylo nabídnuto nebo o které bylo požádáno. th měny určují své kurzy vůči dolaru. Národní centrální banky, které se připojily k původním 44, se zavázaly intervenovat na devizových trzích, aby podpořily hodnotu svých měn. Pokud nákupy zboží jedné země převýšily její tržby, její ekonomika měla vyšší poptávku po cizích měnách než cizinci po její národní měně. To tlačilo směrem k depreciaci této měny a centrální banka byla nucena intervenovat, aby zabránila výkyvům prodejem svých rezervních měn výměnou za vlastní měnu. Vzhledem k omezeným devizovým rezervám bylo rozhodnutí vhodné pouze na krátkou dobu. Pokud příčiny deficitu běžného účtu přetrvávaly delší dobu, byla země nucena devalvovat. Když pochybnosti o stabilitě měny vyvolaly očekávání devalvace (nebo revalvace), nabídka (nebo poptávka) po této měně na devizových trzích byla dostatečně tvrdá, aby si vynutila revalvaci. A když se očekávání potvrdila, spekulanti bohatě vydělali  – systém podporoval spekulace. Ještě horším problémem však bylo, že růst mezinárodního obchodu vyžadoval velké množství likvidity, která nemohla být nadále závislá na Spojených státech.

Ve skutečnosti, protože dolar byl hlavním nástrojem mezinárodní likvidity, již od padesátých a v průběhu šedesátých let se začal objevovat nedostatek likvidity a od roku 1969 byl zaveden nový rezervní nástroj: zvláštní práva čerpání (SDR) vydávaná MMF. . Nyní však byla problémem nerovnost práv a povinností , která spolu s vlastními problémy Ameriky ( neúroda , inflační důsledky války ve Vietnamu , nutnost devalvovat dolar atd.) vedla v roce 1971 ke zrušení směnitelnosti dolar na zlato , což vede k úpravám v režimu směnných kurzů a prolomí jeden z pilířů Bretton Woods AIM. Formálně se dolar držel jako standard MVS další dva roky, dokud nebylo v roce 1973 povoleno volné „plavání“ měn na devizových trzích. Situace se od té doby nezměnila. To, co se stalo v následujících třech desetiletích, potvrdilo nevyhnutelnost opustit odkaz na zlato a dolar, protože USA upadly do dlouhodobého deficitu běžného účtu, který z nich udělal většího dlužníka než všechny rozvojové země dohromady. Problémy jejich platební bilance také vedly k výraznému nárůstu jejich dluhu a - od počátku 80. let. - epizody pozastavení plateb s následnými revizemi podmínek a neplacením dluhů . Systém však přežil díky následným reformám MMF a – zejména – díky tomu, že USA vždy našly dostatek kreditu , aby si udržely svou ekonomickou , technologickou , kulturní , vojenskou a dokonce i politickou hegemonii . Nejprve v evropských aktivech (zejména v němčině ), později v japonštině v 90. letech. - kdy byly v problémech i obě předchozí ekonomiky - prostřednictvím některých asijských států. K tomuto úsilí o financování se připojila Čína (asi 800 miliard USD v rezervě) a nedávno Indie (téměř 200 miliard USD v rezervě). Proto euro , jen , jüan (jehož revalvace se Spojené státy po mnoho let neúspěšně snaží dosáhnout) a nyní indická rupie podkopávají hegemonii dolaru.

Mezitím, od zavedení papírového standardu ve světě od 70. let 20. století, se reformy MMF v MAM neomezovaly pouze na zavedení SDR v roce 1969 za účelem udržení pevných sazeb. V roce 1975 byly podepsány dohody o zvýšení příspěvků do MMF o 32,5 %, zrušení ceny zlata a přehodnocení zlatých rezerv. V roce 1978 bylo nutné přejít z pevných směnných kurzů na flexibilní či vícefaktorové, aby bylo možné zcela stáhnout z oběhu zlato, které tak přestává být rezervním aktivem. A od roku 1992 převzal MMF pozastavení SDR zemím, které neplní své závazky. V důsledku toho byl MMF, který se zdál především regulovat fungování IMU a podporovat chudé země s problémy s platební bilancí, reorganizován v závislosti na problémech každé fáze: řešení nové situace vyplývající z pádu brettonwoodského paritního systému , ropné krize 70. let , dluhová krize 80. let , otřesy na mladých asijských trzích v 90. letech , kolaps východoevropských státních ekonomik a nyní problémy silně zadlužených chudých zemí [2] . K dnešnímu dni zahrnuje 184 zemí s příspěvky ve výši 312 miliard USD, se 71 miliardami nesplacených dluhů vůči 84 zemím, z nichž 59 dostává zvýhodněné půjčky . Navzdory mnoha hlasům volajícím po jeho zrušení je i nadále nepostradatelný v některých svých původních funkcích: podporovat mezinárodní měnovou spolupráci, usnadňovat vyvážený růst a rozvoj mezinárodního obchodu, podporovat měnovou stabilitu, pomáhat ustanovit mnohostranný platební systém, podporovat měnovou spolupráci, podporovat měnovou politiku, podporovat měnovou politiku. a dát k dispozici členským zemím s problémy s platební bilancí (s odpovídajícími zárukami) zdroje organizace. Předposlední prezident MMF , Španěl Rodrigo Rato , navrhl řadu reforem s cílem přeorientovat rady členů, nové směry v práci na monitorování nerovnováh, lepší fungování v mladých ekonomikách (prevence a reakce na krize ), větší efektivitu v participaci s nízkou země s příjmy a obnovu samotné rady MMF, nezapomínat na posílení jeho schopností.

Zda to bude stačit, se teprve uvidí, ale mezitím se objem směny měny zvýší o 100 v roce 2020 a o 300 v roce 2035. Výměna finančních aktiv, která vzrostla z 5 miliard dolarů v roce 1980 na 83 miliard v roce 2000 (trojnásobek HDP OECD ) se ještě zvýší. Transakce s vládními dluhopisy vzrostly ve stejném intervalu z 30 miliard USD na 8 miliard USD a mezinárodní bankovní půjčky z 24 miliard USD na 50 miliard USD v roce 2005. Závěrem lze říci, že bez jediné univerzální měny, která by mohla být dlouhodobým řešením pro moderní ekonomiku kasin, obrovská finanční krize ohrozí světový růst mnohem více než v jakékoli předchozí fázi vývoje. Již v roce 1987 The Economist navrhl postupné vytvoření měny Phoenix (mytologický pták navždy znovuzrozený z popela) s úzkým směnným kurzem, který by stabilizoval směnu měn pěti ekonomik, které budou mít v příštích desetiletích podobné části. trh: dolar, euro, jen, juan a rupie.

Viz také

• mezinárodní smlouva
• Obchodní zóna
• Zóna vlivu
• Rozvojové banky
• Evropská centrální banka
• Banka pro mezinárodní platby
• Světová banka
• pařížský klub
• Londýnský klub
• Ekonomická spolupráce
• Ekonomická krize
• Teorie rozvoje
• offshore
• Dluh a vývoj
• Měna
• Uzavřená ekonomika a otevřená ekonomika
• Masivní odplata
• Nadnárodní společnost
• Mezinárodní vztahy
• národní stabilitu
• národní stát
• eurocentrismus
• Mezinárodní měnový fond
• Globalizace
• Imperialismus
• Ekonomická integrace
• Nezávislost
• Vzájemná závislost
• obchodování zdarma
• Běžný obchod
• neoliberalismus
• Nový světový řád
• světová obchodní organizace
• Vyspělé země
• měnový standard
• energetická krize
• Zahraniční politika
• Hrubý domácí produkt
• Protekcionismus
• Mezinárodní ekonomie
• Evropská unie

Poznámky

1. ↑ Khorunzhin M. G. Mezinárodní měnové a úvěrové a finanční vztahy . Výukový program 25 . Rubtsovský průmyslový institut (2015) . (neurčitý)
2. ↑ Kniha 45 o organizaci a finančních operacích MMF, Mezinárodní měnový fond, 2001

Slovníky a encyklopedie	Velký Rus okolo světa Universalis
V bibliografických katalozích	NKC : ph563238