Riziko likvidity

Riziko likvidity - finanční riziko spojené s nemožností krátkodobého prodeje finančního aktiva , cenného papíru nebo fyzického produktu za cenu blízkou trhu, tedy bez výrazných ztrát [1] .

Riziko likvidity vyplývá z neúplných trhů a informačních asymetrií . Dlužník se může pustit do riskantních politik, které vedou k potenciálním problémům s plněním. V tomto případě nemusí být informace o jednání dlužníka dostupné věřiteli. Vzniká morální hazard [2] .

Druhy rizik likvidity

Existují dva hlavní typy rizik likvidity [3] :

• riziko tržní likvidity ( angl.  Market Liquidity Risk );
• zůstatkové riziko likvidity ( angl.  Funding Liquidity Risk ).

Riziko tržní likvidity vzniká, když aktiva nemohou být rychle přeměněna na hotovost ke splnění závazků. Často je prodej možný s výraznou slevou, což vede ke ztrátám. Majetek má hodnotu, ale vzhledem k současnému stavu trhu jej nelze přeměnit na hotovost z důvodu nedostatku kupce. Riziko likvidity rozvahy vzniká, když hodnota aktiv nestačí ke splnění závazků.

Důsledky rizika

Přítomnost jakéhokoli rizika vede k tomu, že agenti, kteří jsou averzní k riziku, účastnící se transakce, mohou vyžadovat zaplacení rizikové prémie. To vede k vyšším cenám, úrokovým sazbám a tak dále. Ve financích se k popisu důsledků rizika likvidity používá teorie likviditní prémie [4] . Úroková sazba dluhopisu je podle ní součtem očekávaných průměrných sazeb v budoucnu a prémie za sníženou likviditu:

kde je kurz v aktuálním období; — očekávané sazby v následujících obdobích; — prémie za sníženou likviditu.

Prémie je vždy kladná a zvyšuje se s dobou splatnosti. Přítomnost rizika likvidity může vést k dalším důsledkům [5] .

1. Zvýšení pravděpodobnosti finanční krize .
2. Snížená poptávka po dluhopisech a dalších finančních nástrojích, která brzdí fungování finančního trhu, financování investic a nepříznivě ovlivňuje ekonomický růst.
3. Zvyšuje volatilitu .
4. Zvyšuje transakční náklady a rozšiřuje rozpětí .

Viz také

• Riziko
• finanční riziko

Poznámky

1. ↑ Riziko likvidity . Investopedia . Získáno 16. května 2020. Archivováno z originálu dne 08. května 2020. (neurčitý)
2. ↑ Nikolaou, 2009 , str. 5.
3. ↑ Pochopení rizika likvidity . Investopedia . Získáno 16. května 2020. Archivováno z originálu dne 5. června 2020. (neurčitý)
4. ↑ Mishkin, 2018 , str. 144.
5. ↑ Elliot, 2015 .

Literatura

• Likvidita trhu  Elliott DJ Market: Základní //  The Brookings Institution. Papír.. - 2015. - červen.
• Lopez, J. Co je riziko likvidity?  (anglicky) . Federální rezervní banka San-Francisco (24. října 2008). Datum přístupu: 16. května 2020.
• Mishkin FS, Eakins SG Finanční trhy a instituce  (anglicky) . - Pearson Education, 2018. - 756 s. - ISBN 978-1-292-21500-6 .
• Nikolaou K. Koncepty likvidity (rizika ) : definice a interakce   // ECB Working Paper Series. - 2009. - únor ( č. 1008 ).

Odkazy

• Časopis Ústavu a Fakulty pojistných matematiků . Pojistný matematik . Datum přístupu: 16. května 2020. (neurčitý)