Zajištění

Hedging (z angl.  hedge  - plot, hedge) - otevření transakcí na jednom trhu pro kompenzaci dopadu cenových rizik rovné, ale opačné pozice na jiném trhu. Zajištění se obvykle provádí s cílem pojistit rizika cenových změn uzavíráním obchodů na termínových trzích .

Nejběžnějším typem zajištění je zajištění futures kontrakty . Vznik futures kontraktů byl způsoben potřebou pojistit se proti změnám cen komodit. První operace s futures byly provedeny v Chicagu na komoditních burzách právě kvůli ochraně před prudkými změnami tržních podmínek . Do 2. poloviny 20. století sloužilo zajištění (tento termín byl již v té době zakotveno v některých regulačních dokumentech) výhradně k odstraňování cenových rizik. Je však třeba si uvědomit, že ne vždy je cílem zajištění úplná eliminace rizik.

Zajišťovací mechanismus spočívá ve vyrovnávání závazků na hotovostním trhu ( komodity , cenné papíry , měny ) a protikladných na trhu futures.

Kromě operací s futures lze za zajišťovací operace považovat také operace s jinými forwardovými nástroji: forwardové smlouvy a opce . Prodej opce podle IFRS nelze uznat jako zajišťovací transakci.

Výsledkem zajištění je nejen snížení rizik, ale i snížení možného zisku .

Rozlišujte mezi nákupem a prodejem zajištění. Nákupní zajištění (zajištění kupujícího, dlouhé zajištění) je spojeno s nákupem smlouvy o smlouvě budoucí, která poskytuje kupujícímu pojištění proti případnému navýšení ceny v budoucnu. Při zajištění prodejem (zajištění prodejce, short hedge) má na trhu prodat reálný produkt a pro zajištění případného poklesu ceny v budoucnu se prodávají budoucí nástroje.

Účelem zajištění (pojištění rizika) je ochrana před nepříznivými změnami cen na burze , komoditních aktivech , měnách, úrokových sazbách a podobně. Investor má například ve svém portfoliu akcie Gazpromu, ale obává se poklesu cen tohoto nástroje, a tak otevře krátkou pozici na futures kontrakt pro Gazprom nebo koupí prodejní opci , a pojistí se tak proti poklesu cen tohoto aktiva.

Typy zajištění

Klasické (čisté) zajištění

Zajištění otevřením opačných pozic na reálném komoditním trhu a futures trhu. Například je uzavřena smlouva na dodávku pšenice . Sklizeň ale ještě nenarostla, hrozí porušení smlouvy. Pro minimalizaci rizik je zakoupena opce na dodávku podobné šarže pšenice za podobnou cenu. První typ zajištění, který používali obchodníci se zemědělskými produkty v Chicagu (USA).

Úplné a částečné zajištění

Full hedging zahrnuje pojištění rizik na trhu futures na celou částku transakce. Tento typ zajištění zcela eliminuje možné ztráty spojené s cenovými riziky. Částečné zajištění pojišťuje pouze část skutečné transakce.

Anticipační zajištění

Předvídavé zajištění zahrnuje nákup nebo prodej futures kontraktu dlouho před uzavřením obchodu na reálném komoditním trhu. V období mezi uzavřením obchodu na futures trhu a uzavřením obchodu na reálném komoditním trhu slouží futures jako náhrada skutečného kontraktu na dodávku zboží. Předvídatelné zajištění lze také uplatnit nákupem nebo prodejem urgentně dodávané komodity a její následnou realizací prostřednictvím burzy. Tento typ zajištění je nejběžnější na akciovém trhu.

Selektivní zajištění

Selektivní zajištění je charakteristické tím, že transakce na trhu futures a na trhu reálného zboží se liší objemem a dobou uzavření.

Křížové zajištění

Křížové zajištění je charakteristické tím, že na futures trhu se transakce provádí se smlouvou nikoli na podkladové aktivum reálného komoditního trhu, ale na jiný finanční nástroj. Například na reálném trhu se transakce provádí s akciemi a na futures trhu s futures na akciový index.

Možnosti zajištění a zajištění

Otevírání pozic s aktivem, které je podkladovým aktivem pro již otevřené opční pozice za účelem snížení cenového rizika kupujícího nebo prodávajícího opce. Taková obecná pozice se nazývá zajištěný nákup nebo prodej opce, resp. Tento stav však není trvalý. Změny cen podkladového aktiva nebo cen opcí často vyžadují dodatečné korektivní nákupní nebo prodejní obchody s podkladovým aktivem za účelem dosažení nového zajištěného stavu – takové akce se nazývají opční rehedging.

Viz také

• Hedger
• Výměna
• Forex
• hedgeový fond

Literatura

• John C. Hull Kapitola 26.4. Úrokové deriváty: Standardní tržní modely: Evropské swapce// Opce, futures a jiné deriváty = Opce, futures a jiné deriváty. - 6. vyd. -M.: "Williams", 2007. - 1056 s. —ISBN 0-13-149908-4.

Slovníky a encyklopedie	Velký Rus okolo světa
V bibliografických katalozích	GND : 7506052-8