RUONIA

RUONIA  ( angl.  Ruble Overnight Index Average ) - " referenční " úroková sazba , což je vážená úroková sazba na nezajištěné mezibankovní půjčky (vklady) v rublech na jednodenní bázi . RUONIA měří hodnotu peněz ( likviditu ) pro banky na krátkodobém mezibankovním trhu a umožňuje posoudit stav nabídky a poptávky po likviditě [1] .

RUONIA se počítá ze skutečných mezibankovních transakcí, tedy není nezajištěná a nepatří do prázdných ukazatelů, jako je rodina úrokových sazeb LIBOR . RUONIA slouží jako referenční úroková sazba a používá se při sledování účinnosti dosahování operačního cíle měnové politiky Bank of Russia . RUONIA se zaměřuje na oceňování některých finančních nástrojů , především dluhopisů a úrokových derivátů .

Správcem RUONIA je Bank of Russia , která zodpovídá za všechny fáze tvorby úrokové sazby, včetně definice metodiky RUONIA , vytvoření seznamu zúčastněných bank , sběr dat, výpočet a zveřejnění úroku. hodnotit. Podobné úrokové sazby spravují i ​​další centrální banky dodržující cílování inflace . Mezi podobné jednodenní úrokové sazby patří zejména €STR ( Evropská centrální banka ), SONIA ( Bank of England ), TONAR ( Bank of Japan ) atd. [2]

Historie indikátoru

Vývoj ukazatele

RUONIA byla vyvinuta Bankou Ruska společně s Asociací národních měn v roce 2010. Vývoj byl reakcí na potřebu aktuálních informací o stavu mezibankovního trhu v době finanční krize 2007-2008. RUONIA je sazba, která měří cenové podmínky mezibankovního trhu ve skupině největších bank. Účelem jeho zavedení bylo vytvořit ukazatel jak pro Bank of Russia, tak pro účastníky trhu, kteří by mohli sazbu využít ve finanční analýze a operacích, včetně cenotvorby finančních produktů. Vytvoření RUONIA bylo možné poté, co Banka Ruska zavedla nové denní zprávy o devizových transakcích a bankovních operacích na peněžních trzích. Hlavním zdrojem včasných informací o transakcích na mezibankovním trhu je nadále denní reporting [3] .

Do roku 2020 byla správcem RUONIA SRO „National Financial Association“ (do roku 2015 – National Currency Association, která byla v roce 2015 připojena k SRO „NFA“). Funkce zúčtovacího agenta a agenta pro zveřejňování sazeb vykonávala Bank of Russia. Od roku 2020 byla v souvislosti s globální reformou benchmarkových finančních ukazatelů správa RUONIA převedena na Bank of Russia [1] .

Reforma globálních referenčních úrokových sazeb

Po vyšetřování manipulace s indikativní úrokovou sazbou LIBOR se mezinárodní organizace a země – členové skupiny 20 rozhodly změnit ceny na finančním trhu. V roce 2014 byla zahájena globální reforma, která zahrnuje revizi metodiky stanovení referenčních úrokových sazeb v rezervních měnách a zavedení regulace činnosti správců ukazatelů . V průběhu reformy bylo upuštěno od širokého používání indikativních sazeb ve prospěch sazeb ze skutečných transakcí. Úrokové sazby rodiny LIBOR byly nahrazeny novými bezrizikovými úrokovými sazbami, které spravovaly centrální banky, indexové společnosti, informační a analytické agentury a burzy [3] .

Zdroje dat

RUONIA se vypočítává na základě údajů zpráv největších úvěrových institucí ve formuláři 0409701 „Zpráva o operacích na měnových a peněžních trzích“ předkládaných úvěrovými institucemi Bank of Russia v souladu se směrnicí Bank of Russia č. 4927- U ze dne 8. října 2018 „O seznamu, formulářích a postupu pro sestavování a předkládání formulářů hlášení úvěrových institucí Centrální bance Ruské federace“. Hodnota RUONIA je zveřejněna následující pracovní den po dokončení transakcí úvěrovými institucemi nejpozději do 15:00 moskevského času . Počet přispěvatelů , podle jehož výkaznictví se RUONIA počítá, od 27. dubna 2020 zahrnuje tři desítky úvěrových institucí [4] .

Administrace

V roce 2020 přešla Bank of Russia z výkonu funkcí zúčtovacího agenta a vydavatele na plně funkční správu RUONIA. Správa RUONIA ze strany Bank of Russia poskytuje řešení tří úkolů [5] :

• soulad s RUONIA "Principy referenčních finančních ukazatelů" Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry ;
• přizpůsobení ruského finančního trhu s minimálními náklady požadavkům legislativy Evropské unie a Velké Británie na finanční ukazatele ( EU Benchmark Regulation );
• plná provozní kontinuita RUONIE.

Mezi operační úkoly Ruské banky jako správce RUONIA patří [5] :

• metodická podpora správy RUONIA;
• sběr a příprava dat týkajících se RUONIA;
• výpočet RUONIA;
• publikace RUONIA;
• ukládání dat týkajících se RUONIA;
• interní audit správy RUONIA;
• pracovat s odvoláními;
• interakce mezi Bank of Russia a SRO National Financial Association;
• interakce s mezinárodními organizacemi.

Kontrolu plnění mezinárodních požadavků v Bank of Russia má na starosti Monitorovací výbor RUONIA [6] .

Uživatelé

RUONIA je cenový benchmark , tedy procentní ukazatel, jehož porovnání hodnot umožňuje analyzovat náklady jiných finančních nástrojů , hodnotit stav úvěrových či dluhových trhů i jejich jednotlivých segmentů. Charakteristickým rysem referenční úrokové sazby je to, že se na ni odkazují jiné finanční nástroje. Hlavními uživateli RUONIA jsou Ruská banka a vláda Ruské federace . RUONIA se podílí na cílení úrokových sazeb Bank of Russia na mezibankovním trhu. Operativním cílem měnové politiky Bank of Russia je udržovat úrokové sazby na mezibankovním trhu blízko klíčové sazby Bank of Russia. Spolu s dalšími procentuálními ukazateli odráží rozdíl mezi RUONIA a klíčovou sazbou Bank of Russia efektivitu Bank of Russia při dosahování svého operačního cíle. Ministerstvo financí vydává federální úvěrové dluhopisy s kuponovou hodnotou vázanou na RUONIA a federální ministerstvo financí váže náklady na umístění dočasně volných rozpočtových prostředků na RUONIA. RUONIA lze použít při oceňování dalších finančních nástrojů, včetně podnikových úvěrů a dluhopisů, stejně jako hypoték. RUONIA se používá především při oceňování derivátových trhů, což umožňuje zajistit úrokové riziko [2] .

Viz také

• Rublový peněžní trh

Poznámky

1. ↑ 1 2 Referenční úroková sazba RUONIA . Bank of Russia (2020). Získáno 15. srpna 2020. Archivováno z originálu dne 16. srpna 2020. (Ruština)
2. ↑ 1 2 Moiseev, 2020a .
3. ↑ 1 2 Moiseev, 2020b .
4. ↑ Metodické materiály . Bank of Russia (2020). Získáno 15. srpna 2020. Archivováno z originálu dne 21. ledna 2021. (Ruština)
5. ↑ 1 2 Správa RUONIA . Bank of Russia (2020). Získáno 15. srpna 2020. Archivováno z originálu dne 27. února 2021. (Ruština)
6. ↑ Monitorovací výbor RUONIA . Bank of Russia (2020). Získáno 15. srpna 2020. Archivováno z originálu dne 27. února 2021. (Ruština)

Literatura

• Alyokhina O. Metodologické otázky analýzy mezibankovního úvěrového trhu // Bankovnictví. - 2012. - Ne 10. - Str. 14-19.
• Moiseev S. Druhé zrození RUONIA  // Econs.online. — 2020a. — 25. května. Archivováno z originálu 14. srpna 2020. (Ruština)
• Moiseev S. Důsledky reformy referenčních úrokových sazeb Archivní kopie z 26. září 2020 na Wayback Machine // Otázky ekonomiky, 2020. - Ne 1. - str. 93-110.
• Moiseev S. Reinkarnace RUONIA aneb druhý život procentuálního ukazatele  // Bankovnictví. — 2020b. — Červenec ( č. 7 ). - S. 18-25 . Archivováno z originálu 14. srpna 2020. (Ruština)
• Fedorenko I. Je sazba RUONIA chráněna před manipulací: metoda výpočtu Archivní kopie z 24. září 2013 na Wayback Machine // Money and Credit, 2012. - Ne 9. - Str. 62-70.

Odkazy

• Procentuální statistika RUONIA na webu Bank of Russia Archivovaná kopie ze 16. srpna 2020 na Wayback Machine
• SRO Web NFA o RUONIA Archivní kopie ze 6. srpna 2020 na Wayback Machine