Poměr "cena - zisk"

Cena / zisk ( angl.  PE ratio , P / E , ziskový násobek , koeficient "multiple earnings" ) - finanční ukazatel rovný poměru tržní hodnoty akcie k ročnímu zisku obdrženému na akcii .

Jde o jeden z hlavních ukazatelů používaných pro srovnávací hodnocení investiční atraktivity akciových společností. Malé hodnoty koeficientu znamenají, že uvažovaná společnost je podhodnocená, zatímco velké hodnoty znamenají, že je společnost nadhodnocená. Významnou nevýhodou koeficientu je, že jej nelze aplikovat na společnost, která ve své účetní závěrce vykazuje ztráty, protože hodnota společnosti s tímto přístupem bude záporná.

Výpočtový vzorec:

kde  je  cena akcie a zisk na akcii .

Aplikace

Ukazatel vyjadřuje tržní hodnotu jednotky zisku podniku, což umožňuje komparativní posouzení investiční atraktivity podniků. Nižší hodnota koeficientu ukazuje, že zisk této firmy je na trhu oceněn levněji než zisk firmy, u které je koeficient vyšší. Zároveň je třeba vzít v úvahu, že porovnávání koeficientů pro společnosti patřící na různé trhy nebo různé tržní segmenty nedává příliš smysl – zisk by se dal vypočítat na základě různých metod (v různých zemích), mohla by být zahrnuta různá očekávání růstu v ceně akcií (na různých segmentech trhu).

Při používání ukazatele při rozhodování o investicích je třeba mít na paměti, že jeho přesnost závisí na přesnosti výpočtu zisku na akcii, což je účetní hodnota a podléhá manipulaci. Někteří autoři upírají právo na kognitivní význam ukazateli P / E, protože podle jejich názoru je zisk v tomto vzorci ukazatelem, který závisí jak na aktuální situaci podniku, tak na vlastnostech účetnictví.

Při hodnocení podnikových financí dochází k inverzní aplikaci P/E, kdy u neveřejné, neobchodované společnosti na trhu se její hodnota (P) odhadne vynásobením jejího zisku (E) průměrnou hodnotou. P/E pro průmysl, sektor, region, index. Tato metoda byla silně kritizována. Převládá názor, že pro tento účel je rozumnější použít ukazatel cena/prodej .

Odkazy

• Definice poměru cena/výnos / lexikon Financial Times 
• Poměr ceny a zisku – poměr P/E / Investopedia 
• Poměr ceny a zisku: Definice , Aswath Damodaran, Stern School of Business na New York  University