Platební zůstatek

Platební bilance  je pohyb peněz ve formě plateb ze země do země. Platební bilance charakterizuje poměr částek plateb uskutečněných zemí v zahraničí za určité období a přijatých zemí za stejné období. Platební bilance, ve které příjmy peněžních prostředků převyšují jejich výdaje, se nazývá aktivní, platební bilance, ve které výdaje peněžních prostředků převyšují jejich příjmy, se nazývá pasivní. Součástí platební bilance je saldo běžného účtu (včetně obchodní bilance , která zahrnuje saldo vývozu a dovozu zboží, "neviditelné" saldo běžného účtu, skládající se z čistého vývozu služeb, investičních výnosů, remitencí) a rovnováha pohybu kapitálu (odrážející odliv a příliv kapitálu ze země a do země). Platební bilance je důležitým ukazatelem a nástrojem, který umožňuje předvídat míru možné účasti země na světovém obchodu, mezinárodních ekonomických vztazích a stanovit její solventnost. Charakteristickým rysem tohoto konceptu je, že původní a moderní definice tohoto pojmu mají zásadní rozdíly, což je často zavádějící. Termín „platební bilance“ poprvé použil James Denham-Stewart ve svém Vyšetřování principů politické ekonomie (1767). Stewart definuje platební bilanci jako nezávislý koncept, který se skládá z:

• Výdaje občanů v zahraničí.
• Splátky dluhů, jistiny a úroků cizincům.

Zpočátku platební bilance odrážela pouze uskutečněné platby. Od roku 1997 všechny transakce platební bilance zahrnují transakce s hmotnými, finančními a duševními aktivy (tj. nehmotnými aktivy, jako jsou technologie, duševní vlastnictví, know-how a lidský kapitál, viz IAS 38).

Zároveň je třeba poznamenat, že koncepční základy, logika a struktura budování moderní platební bilance vycházejí ze zastaralých představ o účelu platební bilance.

Při sestavování platební bilance se používá princip podvojného účetnictví přijatý v účetnictví . Každá transakce se promítne do debetu a kreditu účtu a celková debetní částka se musí rovnat celkové částce kreditu. Úvěrové částky vznikají v důsledku vývozu zboží a služeb a přílivu kapitálu, který vede k přílivu cizí měny na účet, projevují se znaménkem plus. Debetní částky jsou generovány jako výsledek dovozu zboží a služeb a odlivu kapitálu, což má za následek výdaje v cizí měně. Jsou zobrazeny se znaménkem mínus. V platební bilanci se ekonomické transakce odrážejí v tržních cenách, tedy v cenách, za které ve skutečnosti proběhla směna ekonomických hodnot.

Struktura platební bilance

Existují různé metody pro sestavení platební bilance. V současnosti je nejznámější klasifikace položek platební bilance navržená Mezinárodním měnovým fondem .

Tato metodika je založena na odrazu objektivní reality — nutnosti vyčlenit dvě velké části platební bilance. Je to dáno především tím, že každá transakce má dvě strany – obchodní a finanční, které jsou z hlediska nákladového účetnictví ve skutečnosti navzájem zrcadlovým obrazem.

Vývozem zboží a služeb se rozumí nárůst pohledávek za nerezidenty (který se v platební bilanci zaznamená se znaménkem „+“) a následně pokles finančních závazků vůči nerezidentům (který se zaznamená se znakem „+“). "-" podepsat). Součet dvou účtů by měl dávat nulu. V důsledku vývozu zboží a služeb se v zemi hromadí devizové rezervy, ze kterých se platí zejména dovoz.

Při absenci dostatečných devizových rezerv na zaplacení dovozu se země může uchýlit k zahraničním půjčkám, které nejsou zprostředkovány vývozem zboží a služeb (které však musí být v budoucnu kryty rostoucím vnitrostátním vývozem). V tomto případě obchodní stránka transakce (dovoz zboží nebo služeb) znamená objevení se dluhu vůči cizincům, který je třeba splatit (což je zaznamenáno se znaménkem „-“), a získání půjček od nerezidentů znamená zvýšení závazků vůči cizincům (které se zaznamenává znaménkem „+“).

Proto je platební bilance rozdělena do tří velkých oddílů: běžný účet ( anglicky  current account balance ), kapitálový účet ( anglicky  capital account ) a finanční účet ( anglicky  financial account) . MMF zveřejňuje platební bilanci podle dvou schémat: agregované a podrobnější rozvahy.

Bilance zahraničního obchodu

První podsekcí běžného účtu je tzv. bilance zahraničního obchodu. MMF doporučuje, aby vývoz i dovoz byly oceněny jednotně – za cenu na hranici exportní ekonomiky. K ocenění vývozu i dovozu by se tedy měly používat ceny FOB [3] . V praxi jsou často údaje o dovozních dodávkách známy v cenách nákladů, pojištění a dopravy a je zavedena příslušná korekce. Tato úprava pro země jako USA, Německo, Francie na konci 90. let činila 3 až 4 % objemu dovozu v cenách FOB .

Bilance služeb a faktorových důchodů

Druhou podsekcí běžného účtu je bilance služeb. Služby jsou v mezinárodním obchodu stále důležitější. Velmi důležitou součástí běžného účtu je také bilance důchodů z faktorů, neboť tato podkapitola zohledňuje zejména příjmy ze zahraničních investic nebo platby ze zahraničních investic.

Není náhodou, že právě tento pododdíl běžného účtu má zvláštní význam pro rozvoj zahraničního podnikání v konkrétní zemi. Neschopnost převádět zisky získané z investic mimo zemi je silnou brzdou zahraničních investic. V Chartě MMF existuje zvláštní článek (osmý, část 2 písm. a), 3 a 4), podle kterého země, která převezme závazky uvedené v tomto článku, nemůže dále zejména zavádět, aniž by získala příslušný souhlas, MMF , omezení provádění plateb a převodů pro běžné transakce, zavádějí vícenásobné směnné kurzy nebo zavádějí diskriminační měnová omezení.

Velká většina členských zemí MMF (asi 150 ke konci roku 2001) tento článek odebírala. Rusko oznámilo své přistoupení k článku 8 dne 1. června 1996.

Mezi běžné převody patří také různé jednosměrné převody, včetně příjmu zdrojů a plateb na pro bono bázi.

Kapitálový účet a finanční nástroje

Druhý oddíl platební bilance tvoří především položky, které odrážejí pohyb kapitálu a finančních nástrojů, zejména jsou zohledněny přímé a portfoliové investice. Tato část odráží poskytnuté a přitažené obchodní úvěry a zálohy; poskytnuté a přitažené půjčky a půjčky; hotovost v cizí měně; zůstatky a vklady na běžných účtech; dluh po splatnosti, včetně dluhu za dodávky komodit na základě mezivládních dohod; změna dluhu při včasném nedostavení vývozní měny a výnosů rublů a nesplacených záloh na dovoz.

Deficit běžného účtu odráží nárůst dluhu země vůči jiným zemím. Když země čelí deficitu běžného účtu, musí za to zaplatit. Analogicky, pokud se vám po dlouhou dobu zdají výdaje vaší rodiny vyšší než příjmy, abyste je mohli zaplatit, budete nuceni buď vybrat peníze ze svého bankovního účtu, nebo získat bankovní půjčku, nebo si půjčit peníze od přátel, popř. prodat auto.

Deficit běžného účtu platební bilance lze financovat:

• prodejem části aktiv cizincům, tj. investováním zahraničního kapitálu do ekonomiky dané země formou přímých nebo portfoliových investic;

• s pomocí zahraničních půjček od zahraničních bank, vlád nebo mezinárodních organizací;

• snížením oficiálních devizových rezerv držených centrální bankou.

Financování z běžného účtu má však limit, kdy se poptávaná aktiva vyčerpají, nikdo nechce poskytovat další úvěry, oficiální devizové rezervy jsou minimalizovány a je třeba upravit platební bilanci běžného účtu snížením výdajů země v zahraničí nebo zvýšením příjmů prodej služeb a zboží do zahraničí.

Všechny mezinárodní transakce s aktivy země (jejich nákup a prodej) se promítají na účtu operací s kapitálem a finančními nástroji. Když je například Rusku poskytnuta zahraniční půjčka, prodá aktivum, tedy příslib, že ho v budoucnu splatí i s úroky. Taková transakce se projeví na účtu kapitálových a finančních transakcí ve sloupci „kredit“.

Kapitálový a finanční účet zahrnuje také čisté kapitálové transfery (bezplatné převody vlastnictví dlouhodobého majetku). Patří sem investiční dotace poskytované např. na výstavbu silnic, nemocnic, letišť. V této části platební bilance je zahrnut i „odpis“ dluhu vládě.

Položky účtu bilance kapitálových a finančních nástrojů, které odrážejí poskytování a přijímání dlouhodobých a krátkodobých úvěrů, vykazují čisté devizové příjmy ze všech transakcí s aktivy. Poskytování úvěrů znamená výdaje na nákup aktiv v zahraničí (akcie, dluhopisy, nemovitosti atd.), zatímco získání úvěrů neznamená nic jiného než výnosy z prodeje majetku.

Dlouhodobé úvěry jsou poskytovány formou „přímých“ nebo „portfoliových“ investic. "Přímé" se týká investic do podniků, které jsou z velké části vlastněny investorem, což mu umožňuje vykonávat kontrolu nad činnostmi těchto podniků. Všechny ostatní typy dlouhodobých investic jsou klasifikovány jako „portfolio“.

Všechny mezinárodní transakce s aktivy (s výjimkou oficiálních devizových rezerv držených centrální bankou) jsou připisovány na kapitálový účet. Kladné saldo kapitálového účtu je definováno jako čistý příliv kapitálu do země. Naopak k čistému odlivu (neboli odlivu kapitálu) dochází na pozadí deficitu kapitálového účtu, kdy náklady na nákup aktiv v zahraničí převyšují příjem z jejich prodeje do zahraničí.

Doplnění běžného účtu o položky kapitálového účtu a finanční nástroje, které odrážely poskytování a přijímání dlouhodobých a krátkodobých úvěrů a také čisté kapitálové transfery, umožňuje získat tzv. zůstatek oficiálních zúčtování.

Saldo oficiálních zúčtování zahrnuje také položku „Čistá opomenutí a chyby“. Ačkoli by se každá transakce měla teoreticky objevit v platební bilanci dvakrát – jako debet a jako kredit – v praxi tento požadavek často není splněn. Transakce provedené v některých případech jsou zohledněny různými službami, jejichž informace se nemusí shodovat jak v čase, tak v číselném vyjádření. Některé toky ekonomické hodnoty mohou zůstat zcela mimo statistický registr, zejména pokud jde o nelegální transakce. Celkovou výši takto nezaznamenaných toků lze zjistit pouze výpočtem součtů pro kredit a debet.

Dvojí započítávání platební bilance je z definice nulové, což znamená, že musí být zaplaceny všechny dluhy země. Schodek běžného účtu proto musí přesně odpovídat kladnému saldu na kapitálovém účtu a finančních nástrojích. Pokud obyvatelé země jako celku utrácejí na nákup zahraničního zboží, služeb a majetku více, než dostanou z prodeje svého zboží, služeb a majetku cizincům, to znamená, pokud se zůstatek oficiálních sídel sníží na deficit je dluh splacen centrální bankou snížením oficiálních devizových rezerv (v případě, že centrální banka upustí od úpravy směnného kurzu).

Článek "Čisté chyby a opomenutí"

Vzhledem k tomu, že údaje, na jejichž základě je platební bilance sestavována, pocházejí z různých zdrojů, zavádí se pro shrnutí konečného výsledku s přihlédnutím k zásadě podvojného zápisu (debet rovná se kredit) článek „Chyby a opomenutí“, který zahrnuje chybějící až nulový zůstatek objemu debetních/kreditních transakcí. Tento článek je technický a nemá jasný ekonomický výklad.

V zemích, kde má statistické účetnictví zahraničněobchodních operací silné tradice, je zpravidla relativní hodnota tohoto článku malá (obvykle se za normální považuje úroveň do 5-7 % objemu vývozu nebo dovozu). Tam, kde dochází k útěku nebo nelegálnímu odlivu kapitálu, může být tato hodnota výrazně vyšší. Objem nezapočtených zdrojů může být významný ve státech, kam proudí nelegální kapitál.

Nicméně v zemích, jako jsou Spojené státy americké, kde existuje silná tradice statistického účetnictví, může být položka „Čisté chyby a opomenutí“ poměrně významná. V roce 1997 tak hodnota této položky v americké platební bilanci přesáhla 132 miliard dolarů, což se přibližně rovnalo zůstatku běžného účtu. To naznačuje, že americké kompilátory platební bilance také nemají všechny informace, které potřebují. Je možné, že některé finanční prostředky, které nelze vyúčtovat, jsou kriminálního původu.

Z formálního hlediska se hodnota této položky platební bilance vypočítá jako rozdíl mezi součtem běžného účtu a účtu transakcí s kapitálovými a finančními nástroji na straně jedné a hodnotou změna oficiálních devizových (a dalších souvisejících) rezerv na straně druhé.

Konečný zůstatek

Sečtení první a druhé části zůstatku, stejně jako článek "Chyby a opomenutí" vám umožní shrnout konečný zůstatek, který může mít kladný nebo záporný zůstatek.

Je-li konečné saldo kladné, pak následně země zvyšuje své nároky vůči jiným zemím a tím pádem i její závazky vůči nim se snižují o stejnou částku. Naopak, pokud je konečná bilance bilance záporná, pak musí zvýšit své závazky vůči ostatním zemím, aby pokryla deficit platební bilance.

Proto v této podsekci rozvahy (bilanční položky) znak „-“ znamená nárůst závazků vůči nerezidentům nebo pokles pohledávek za nerezidenty (a následně i zhoršení platební bilance) . Znak „+“ znamená snížení závazků vůči zahraničí nebo zvýšení požadavků na ně.

Typy vykazování a platební bilance

Přestože se v praxi používají různé typy prezentace platební bilance sestavené podle metod MMF, jsou v zásadě stejné. Při zveřejnění může být platební bilance prezentována v „neutrální“ nebo „analytické“ formě. V "neutrální" formě jsou zboží, služby a běžné transfery kombinovány na běžném účtu, zatímco kapitálové transfery, přímé investice, portfoliové investice, finanční deriváty, ostatní investice a rezervní aktiva jsou agregovány na účtu kapitálu a finančních nástrojů. Pro zajištění rovnosti mezi účty je přidána vyrovnávací položka „Čisté chyby a opomenutí“ a zobrazuje se celkový nulový zůstatek.

„Neutrální“ forma prezentace má řadu nevýhod, zejména mizí kumulativní výsledek ekonomické a jiné komunikace obyvatel země s vnějším světem, navíc nelze určit, zda dané ukazatele mají nezávislou hodnoty, nebo zda se jedná o derivátové položky, které jsou tam zahrnuty, aby byla dodržena zásada podvojnosti.

V tomto ohledu spolu s „neutrální prezentací“ MMF doporučuje sestavit alternativní verzi platební bilance, jejímž podstatou je reklasifikovat a přeskupit dostupná data tak, aby oddělila pokud možno primární, autonomní transakce ze sekundárních, vyrovnávacích záznamů. Tato možnost ( „analytická prezentace“ ) již zahrnuje odvození přebytku nebo závazku platební bilance, který by měl být určen jako celkový výsledek nezávislých, autonomních běžných a kapitálových operací, nezávisle prováděných rezidenty a nerezidenty v jejich vzájemných vztazích. vztahy, a tak ukazují směr zahraniční ekonomické aktivity země. Všechny ostatní operace, zejména operace prováděné úřady, jsou považovány za vyrovnávací operace pro financování nebo použití zůstatku s uvedením způsobů a zdrojů jeho vypořádání.

Neexistuje striktní pojem „platební bilance“, protože podle definice je bilance položek v platební bilanci (neutrální zastoupení) rovna nule. Poměrně často je však tento pojem chápán jako saldo běžného účtu, které je zahrnuto do HDP jako součást „čistého exportu“. Při hodnocení salda běžného účtu lze hovořit o jeho deficitu (záporné saldo) nebo přebytku (kladné saldo).

Historicky existovalo několik přístupů k tomu, které operace přesně označit jako „vyvažování“. Podle doporučení MMF mezi vyrovnávací položky patří: operace oficiálních měnových orgánů s devizovými rezervami (zlato, cizí měna, rezervní pozice v MMF a aktiva v SDR ); změny v povinnostech oficiálních měnových orgánů vůči zahraničním oficiálním institucím včetně mezinárodních organizací, distribuce SDR.

Poznámky

1. ↑ Systém národních účtů 2008 Archivováno 5. července 2021 na Wayback Machine . Kapitola 26
2. ↑ Průvodce platební bilancí a mezinárodní investiční pozicí, 6. vydání Archivováno 28. srpna 2021 na Wayback Machine , strana ix
3. ↑ Manuál k platební bilanci MMF , 5. vydání, odstavec 219.

Literatura

• Blaug M. Mechanismus toků zlatých peněz // Ekonomické myšlení v retrospektivě = Economic Theory in Retrospect. - M .: Delo , 1994. - S. 10-12. - XVII, 627 s. — ISBN 5-86461-151-4 .

Odkazy

• Platební bilance je odrazem světových ekonomických vztahů země

Slovníky a encyklopedie	Velká dánština Velká Katalánština Velký Rus kanadský okolo světa Britannica (online) Universalis švýcarské historické
V bibliografických katalozích BNE : XX525580 BNF : 11948908v GND : 4067281-5 J9U : 987007284503505171 LCCN : sh85011127 , sh85011129 NDL : 00566443 NKC : ph124106 SUDOC : 027450619