Teorie mezitemporální volby

Teorie mezičasové volby  je teorií, podle níž je při popisu spotřebitelské volby třeba explicitně brát v úvahu faktor času. Spotřebitel při rozhodování o rozdělení příjmů zohledňuje nejen svou aktuální hodnotu, ale veškeré příjmy, které během života získá.

V teorii mezičasové volby se spotřebitel rozhoduje, kolik spotřebuje nyní a kolik ušetří , aby spotřeboval později. Jeho rozhodnutí je ovlivněno očekávanými příjmy a úrovní úrokových sazeb na trhu. Teorie se používá v makroekonomických modelech k popisu spotřebitelského chování.

Podobný problém nastává při investičním rozhodování. Investor si musí vybrat mezi různými investičními možnostmi. Pravidla pro optimální výběr investora jsou zvažována ve finanční matematice , protože vyžadují při porovnávání hodnoty projektů zohlednit faktor času .

Historie

Teorii navrhl Irving Fisher a následně ji použil k doložení makroekonomických modelů. V polovině 20. století nebyl příliš populární, protože v ekonomice dominovaly keynesiánské myšlenky. Vycházely ze základního psychologického zákona formulovaného Keynesem a na něm založené keynesiánské funkce spotřeby . Postupem času se ukázalo, že dostatečně nepopisují sledovaný vztah mezi spotřebou a disponibilním důchodem. Keynes věřil, že spotřeba závisí pouze na aktuálním příjmu. Růst důchodu vede ke zvýšení spotřeby, ale ne v takové míře, jakou roste důchod. Průměrný sklon ke spotřebě se s rostoucím příjmem snižuje [1] . Nezáleží na budoucím příjmu, stejně jako nezáleží na úrokové sazbě spoření.

Ve skutečnosti se průměrný sklon ke spotřebě ukázal jako velmi stabilní. Rozpor mezi teorií a fakty byl překonán obrácením se k teorii intertemporální volby. Teorie také vychází z toho, že pro agenta jsou důležité nejen současné, ale i všechny budoucí příjmy a také výše úrokových sazeb z úspor. Ve skutečnosti si agent vybírá, kterou část aktuálního příjmu spotřebuje dnes a kterou zítra. Nevyužitá část se odkládá ve formě úspor. Půjčky lze považovat za „úspory“ se znaménkem mínus. V současném období pak může být spotřeba vyšší než příjem.

Podobnou logiku obsahují hypotézy životního cyklu a trvalého příjmu .

Teorie volby

V modelech spotřebitelské volby se také používá diskontní operace. Na rozdíl od úkolu výběru investičního projektu však spotřebitel potřebuje porovnávat nejen peněžní toky, ale i subjektivní pocity: nárůst užitku z přesunu spotřeby ze zítřka na dnešek a pokles užitku v opačném případě. Příkladem takového srovnání je Marshmallow Experiment . Pro srovnání subjektivních užitků se používá subjektivní diskontní faktor .

Pokud se spotřebitel rozhodne opustit spotřebu a zvýšit úspory, pak utrpí subjektivní ztrátu v podobě snížení užitku, ale získá dodatečný příjem, který může v budoucnu vynaložit na další spotřebu. Volba optimální výše úspor závisí na třech faktorech:

• na hodnotě diskontní sazby , tj. na procentní hodnotě, ve které jsou úspory umístěny;
• na hodnotě subjektivního diskontního faktoru, který ukazuje, jak moc spotřebitel oceňuje dnešní spotřebu ve srovnání s budoucí;
• individuální preference ( užitné funkce ).

Příklady jednoduchých modelů mezičasové volby, které popisují chování spotřebitelů, jsou hypotézy životního cyklu a trvalého příjmu . Podle hypotézy životního cyklu má racionální spotřebitel tendenci spořit po celý svůj pracovní život, aby si udržel spotřebu i po odchodu do důchodu. Hypotéza trvalého příjmu říká, že racionální spotřebitel má tendenci soustředit se na očekávaný trvalý příjem. Dočasný dodatečný příjem se zvyšuje především na úsporách (nebo vede ke snížení dluhu). Při dočasném poklesu příjmů spotřebitel naopak utratí úspory nebo si půjčí peníze. Dochází k vyhlazování spotřeby, což je důsledek racionálního chování.

Formální model

V obecném případě je optimální volba popsána Keynes-Ramseyovým pravidlem :

,

kde  je funkce užitku;  — spotřeba;  — subjektivní diskontní faktor;  — úroková sazba pro spoření (diskontní sazba).

Pokud předpokládáme, že funkce užitku má logaritmický tvar a (diskontní sazby se vzájemně kompenzují), vzorec se zjednoduší na rovnost hodnot spotřeby v různých obdobích: . Spotřebitel má tedy tendenci spotřebu z období na období vyhladit. V případě složitější funkce užitku nebude existovat přesná rovnost, ale bude stále dodržováno vyhlazení, protože spotřebitel se vyhne velkým výkyvům úrovně spotřeby.

Normativní význam teorie

Teorie mezičasové volby se v ekonomii používá k popisu skutečného chování lidí, to znamená, že je součástí pozitivní ekonomické teorie . Nicméně, to může být také interpretováno jako normativní požadavek , protože logika, která je základem této teorie, je založena na podmínkách optimality. Z teorie vyplývá zejména racionalita tvorby úspor a jejich využití v případě nepředvídaných výkyvů příjmů. To zajišťuje stabilní úroveň spotřeby.

Viz také

• Základní psychologický zákon
• funkce spotřeby
• Hypotéza životního cyklu
• Hypotéza trvalého příjmu
• Časová hodnota peněz

Poznámky

1. ↑ Mankiw, 1994 , str. 574-576.

Literatura

• Abel E., Bernanke B. Makroekonomie. - Petrohrad. : Peter, 2010. - 768 s.
• Mankiw, Gregory . Makroekonomie. - M. : Nakladatelství Moskevské státní univerzity , 1994. - 736 s. - ISBN 5-211-03213-6 .
• Romer, David . Vyšší makroekonomie. - 2. vyd. - M . : Vydavatelství Vyššího. škola Ekonomika, 2015. - 854 s. — ISBN 978-5-7598-1241-8 .
• Sachs, Geoffrey , Larren, Felipe . Makroekonomie. Globální přístup. - M .: Delo, 1996. - 847 s. — ISBN 5-7749-0004-5 .